21世纪经济报道记者张赛男上海报道
　　3月8日晚间，中国联通(600050.SH)披露的年报显示，公司2022年实现营业收入(合并报表)3549.44亿元，同比增长8.30%；归属于母公司股东净利润72.99亿元，同比增长15.80%，同比增速实现近三年新高。
　　目前，三大电信运营商齐聚沪市，以其为代表的通信、计算机、软件、信息技术服务等数字产业的公司，在数字经济浪潮下，行业增长态势向好，新兴业务，在打通数字基础设施大动脉，赋能传统产业转型升级，不断持续加码研发创新。同时，积极运用资本市场重组分拆等助力发展。
　　此前，随着数字中国战略的推出，三大运营商纷纷大涨，迎来5G之后的又一重大机遇。
　　国信证券表示，数字经济时代，云计算、大数据等业务呈现高景气度，运营商近些年重点布局产业数字化转型，相关新兴业务呈现快速增长。数字中国建设、数据要素等相关政策频出，行业景气度持续向上。运营商作为数字中国建设主要参与者，其价值亟待重估。
　　业绩增长态势向好
　　2022年通信业统计公报显示，以数据中心、云计算、大数据、物联网等为主的新兴数字化服务快速发展，收入比上年增长32.4%，拉动电信业务收入增长5.1个百分点，对电信业务收入增长贡献率达64.2%，以移动数据流量、宽带接入、语音、短信为主的传统业务仍发挥稳定器作用，收入比上年增长1.7%，在电信业务收入中占66.8%，拉动电信业务收入增长1.2个百分点。
　　上述变化在沪市三大电信运营商中可窥一斑，以通信技术为基础的数字化转型能力，正在成为运营商摆脱“管道化”趋势，赢回数字产业主导权的关键抓手。
　　数据显示，2022年，联通云收入同比增长超过120%，在公有云市场中增速第一，“大计算”已成为中国联通第二大业务。中国移动总连接数已超28亿，5G套餐客户超5.9亿户，家庭、政企、新兴市场收入占比接近40%，数字化转型收入占比超过25%。中国电信则全面实施“云改数转”战略，天翼云成为仅次于阿里云和华为云的第三大公有云服务商。
　　上述业务结构的变化，同样带来价值重塑。中国联通高层曾表示，中国联通已经不再是传统意义的“管道运营商”，不能再用老眼光看电信行业，也不能简单再用延续几十年的用户增长等老指标、老模型来评估电信行业的新价值，电信行业正在数字经济新赛道上全面升维，估值模型也需要与时俱进地进行重塑。
　　分析人士认为，近期，资本市场对于电信运营商股票估值发生变化，以中国联通为代表的电信运营商股票价格在资本市场上出现了恢复性上涨，支撑其股价持续上涨的背后，则是包括云业务在内数字经济板块的快速增长。同时，叠加中国特色估值体系的倡导，三大运营商作为高分红、低估值、占据国家重要基础性产业的国企迎来价值重估。
　　除中国联通等运营商业绩向好，沪市诸多数字经济赛道公司业绩报喜，其中既有传统通信业务的业绩回暖，也有诸多新兴业务表现亮眼。
　　光纤光缆龙头企业长飞光纤(601869.SH)同日披露的业绩快报显示，2022年实现营业收入138.30亿元，同比增长45.03%，实现归母净利润11.70亿元，同比增长65.20%。信创龙头中科曙光(603019.SH)业绩快报显示，2022年实现营业收入约130亿元，同比增长15.56%，实现归母净利润15.15%，同比增长30.92%。
　　长飞光纤表示，2022年度，受益于国内市场以5G部署、千兆宽带、东数西算等举措为代表的数字经济持续推进，及海外发达国家和发展中国家市场光纤入户等通信网络建设举措的广泛实施，公司主要产品需求持续增长，行业供需结构稳健，其中海外业务以较快速度增长，对公司2022年度利润水平产生正向影响。
　　研发创新持续加码
　　三大运营商持续加大研发投入，加速从传统运营商向科技创新型企业转型，不断壮大科技队伍，进一步强化科技创新能力。
　　2019年至2021年，三大运营商累计研发支出合计约726亿元，年均增长率高达62.07%；从2022年前三季度数据看，中国电信、中国联通、中国移动的研发费用支出同比分别增长101.40%、91.63%、23.15%，显示出其从传统管道运营商向科技型企业转型的决心与力度，纷纷加码在产业数字化领域的投入。
　　上游通信设备供应商烽火通信(600498.SH)和计算机厂商中科曙光等对于研发创新也持续加码，提升传输力和算力。
　　烽火通信作为国内主流通信系统设备供应商之一，其主营业务是数字经济底座传输力的重要支撑。2019年至2021年研发支出持续增长，分别为28.43亿元、31.23亿元、37.26亿元，占营业收入比重平均为13.50%，研发人员数量占公司总人数的45.13%。今年前三季度，研发费用为27.24亿元，同比增长19.94%。
　　算力已成为数字经济时代的关键生产力要素，数字经济的蓬勃发展催生了对“算力”的强劲需求。服务器的“能力”大小，就是算力。
　　中科曙光是国内高性能计算领域的龙头，在先进计算、存储、大数据、云计算等领域加大国产化研发投入。公司2022年前三季度研发费用同比增长34.02%，研发人员占比约64%，公司高性能服务器业务毛利率近五年累计提升约6个百分点，围绕高端计算机的软件开发、系统集成及软件服务毛利率则持续稳定在75%左右，收入规模扩大约一倍。
　　用活用好资本工具
　　数字经济赛道上的选手们还善于利用资本市场工具，通过IPO、分拆、并购重组等为自身建设发展引入活水。
　　中国联通披露年报的同时，披露了其分拆间接控股子公司联通智网科技股份有限公司至科创板上市的公告，是三大运营商分拆出的第一家拟上市公司。
　　公告显示，智网科技2020年至2022年的总资产均超过10亿元，分别为11.81亿元、14.88亿元、16.69亿元。2020年至2022年，营收分别为4.37亿元、5.74亿元、8.08亿元，净利润分别为0.75亿元、1.17亿元、1.00亿元。
　　中国联通表示，本次分拆完成后，从业绩提升角度，智网科技将进一步加大车联网领域关键技术的研发与投入，促进智网科技技术水平的提升和业务规模的扩大，长期看其业绩的增长将同步反映到公司的整体业绩中，进而提升公司的盈利水平和稳健性；从价值发现角度，本次分拆有助于其内在价值的充分释放，公司所持有的智网科技的权益价值有望进一步提升，流动性也将显著改善；从结构优化角度，本次分拆有助于进一步拓宽其融资渠道，提高整体融资效率，增强市场竞争力。
　　中科曙光此前持股32.1%并为第一大股东的海光信息于2022年8月登陆科创板，公司的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器，借助资本市场融资108亿元用于新一代海光通用处理器研发和协处理器研发等。
　　软件与信息技术服务公司电科数字(600850.SH)于2022年8月完成重大资产重组，通过吸收合并实控人中国电子科技集团有限公司控制的买上海柏飞电子科技有限公司，实现跨越式增长，2022年归母净利润同比增长30.67%。
　　民生证券指出，近期数字中国相关政策持续落地，从顶层规划到机构设置都表明国家大力推进数字中国建设的决心和力度。政策从基础算力、数据要素，到产业赋能的多个环节，再到自立自强的科技体系，并且明确了考核、资金等重要保障，数字经济有望加速发展。
（文章来源：21世纪经济报道）