继新能源、医药、高端装备和智能汽车之后，建信基金行业主题基金再添新产品——建信电子行业股票基金，这也是建信基金2023年发行的第二只主动权益基金，将由周期和成长领域研究均积累深厚的江映德掌舵。
　　作为一名成长风格基金经理，江映德擅于从中观行业景气度入手，自下而上精选优质成长股，投资过程中，尤为注重前瞻性研判和产业链的跟踪验证，高端制造、TMT等偏成长领域是他的主战场。
　　专注于优质成长股挖掘
　　江映德本科复旦化学系、研究生北大金融系毕业，2015年加入建信基金，2021年2月正式开始担任公募基金经理。
　　江映德专注于优质成长股的挖掘，周期研究出身的他还尤为注重前瞻性研判和产业链跟踪验证。具体投资中，他往往从中观行业景气度的跟踪和判断入手，自下而上寻找确定性和收益空间兼备的优质标的，业绩增长的确定性和持续性是他精选个股的核心要素。在他的持仓中，稳健型成长股和高景气度成长股均衡配置，单一行业一般不超过30%，尽量做到细分行业的分散。
　　从过往的投资轨迹可以看出，江映德会根据估值水平和未来成长的匹配度进行仓位的调整，即使是中长期看好的公司，也不会一直持有。同时，对于一些偏长期Alpha的公司，在基本面较好的前提下，他也会以更多时间等待业绩持续兑现的上行期权。
　　新产品投资围绕三个维度
　　江映德认为，当前电子板块整体估值处于历史较低位，行业正处在新一轮景气周期的起点。随着国内需求周期逐步启动，以及AI、汽车电子、VR/AR等创新有望加速新一轮景气周期，叠加一系列政策支持，行业周期曙光乍现。在当前时点布局，有望在获得后续周期上行Beta的同时，分享到优质公司的Alpha。
　　江映德表示，新产品的投资将主要围绕科技创新、国产发展以及景气周期三个维度展开：一是科技创新方向，看好渗透率加速提升的相关领域，具体包括汽车智能化、虚拟现实、人工智能等；二是国产发展方向，相关领域国产替代率仅为个位数，受益于技术发展与政策支持，国产化有望加速；三是景气周期方向，电子复苏周期逐渐开启，相关产业链库存处于低位，价格边际好转，有望较快迎来业绩趋势拐点。
　　“今年电子行业可能有边际向好的上行机会，虽然不同细分领域节奏有所不同，但整体来看都是在下行的尾声。”他认为，面板、LED等领域已经出现左侧到右侧拐点的迹象，晶圆制造、消费电子芯片、手机芯片领域在二季度经历去库存之后，三季度或将迎来好转，还有部分领域，如模拟IC领域下行周期更晚一些，可能到四季度甚至明年一季度才能看到好转。
　　据江映德介绍，新基金建仓将采取两步走的思路，封闭期配置安全边际较高、Alpha相对确定的个股，以取得绝对收益为主要目标，仓位比例一般控制在20%以下；收益率达到5%后，将逐步加仓至基金合同要求的范围。
（文章来源：中国基金报）