近日港股市场可谓是起起落落，上周海外美联储主席超预期鹰派发言叠加硅谷银行破产，国内经济数据不及预期，海内外共振一度令市场承压。但好美国政府出手相关措施，以挽回市场信心。
　　国泰君安戴清团队3月14日指出，港股短期为震荡期，以高股息策略为主，推荐低估值的央国企品种以及黄金。此外，他们还指出，2月以来，港股南向资金与外资均买入房地产、半导体和零售业行业。
　　近期受到海外流动性收紧冲击
　　美联储主席鲍威尔在上周美国国会证词发言中提及终端利率可能更高及维持更长的时间，鹰派发言提升市场无风险利率预期，港股承压下跌。2)美国硅谷银行遭挤兑破产，市场出现强烈的避险情绪。恒生指数上周累计下跌6.1%、恒生国企指数下跌7.1%、恒生科技指数下跌10.2%。目前，恒生指数已下跌至合理估值区间的底部。
　　行业表现来看，流动性敏感的行业在上周跌幅较大，而防御型行业展现抗跌属性。具体来看，能源(0.0%)、电信服务(-0.5%)、食品与主要用品零售(-1.2%)、食品饮料与烟草(-2.6%)、和半导体与半导体生产设备(-3.0%)等行业周度表现最好；而汽车与汽车零部件(-10.6%)、软件与服务(-10.2%)、零售业(-9.5%)、耐用消费品与服装(-6.9%)、和技术硬件与设备(-6.7%)等行业跌幅最大。
　　南向和外资持续看好房地产、半导体和零售业行业
　　南向资金在近30日维持净流入港股市场，约189.5亿港元。上周南向资金净流入109.93亿港元，北向资金净流出105.98亿元。背后原因或是港股经过流动性预期冲击后，显现出相对A股有更高的性价比，目前AH溢价水平上升至145.6。
　　除了南向资金之外，外资流入83.04亿元人民币。北向资金买入资金量前5的行业是资本货物(133.85亿元人民币)、软件与服务(68.27亿元人民币)、保险(41.19亿元人民币)、媒体(18.93亿元人民币)、和公用事业(17.39亿元人民币)。
　　卖出资金量前5的行业是制药(-57.29亿元人民币)、材料(-46.55亿元人民币)、多元金融(-31.55亿元人民币)、能源(-30.99亿元人民币)、和耐用消费品与服装(-21.87亿元人民币)。
　　从行业话语权变化来看，北向资金话语权增加最多的5个行业是家庭与个人用品(0.82个百分点)、软件与服务(0.13个百分点)、媒体(0.06个百分点)、保险(0.05个百分点)、和消费者服务(0.05个百分点)。
　　资金流动方面，内外资最大的分歧点在于电信、医药和消费者服务。2月以来，港股南向资金与外资中介资金的共识在于：均买入房地产、半导体和零售业行业，均卖出银行、保险、多元金融和汽车及零部件行业。分歧在于：南向资金买入电信服务、制药和医疗设备，卖出消费者服务和耐用消费品与服装，而外资中介资金则反之。
　　外资对待港股与A股方面，外资中介资金与北向资金共识在于：均买入消费者服务行业，均卖出银行、制药、材料、能源和汽车及零部件行业。两者分歧最大的8个行业是：外资中介买入耐用消费品与服装、零售业、房地产和半导体，卖出保险、电信服务、软件与服务和医疗保健行业，而北向资金则反之。
（文章来源：财联社）