超36万人围观、延时3小时(延时157次)后、买家出价162次，终于拿下！
　　今天上午，泛海控股持有的民生证券34.71亿股股权的拍卖竞争异常激烈。
　　根据京东法拍平台公告，民生证券34.71亿股股权(约占总股本的30.30%)最终被无锡市国联发展(集团)有限公司(下称“国联集团”)以约91.05亿元竞得，较起拍价58.65亿元溢价55%。若此次拍卖的股份最终过户完成，国联集团将成为民生证券新任第一大股东。
　　无锡市国联发展(集团)有限公司为国联证券控股股东。消息公布后，国联证券A股快速拉升，涨幅超过6%。
　　国联集团91.05亿元拍得股权
　　3月15日，京东司法拍卖平台发布的“网络竞价成功确认书”显示，竞买人无锡市国联发展(集团)有限公司(竟买代码：164026489)，在京东网拍平台以最高应价竞得本拍卖标的“民生证券股份有限公司34.71亿股股权”，拍卖成交价约91.05亿元。
　　本次被拍卖的民生证券股份约占总股本的30.30%，竞拍完成后，泛海控股将从第一大股东变为第29位左右，国联集团将成为民生证券新任第一大股东。
　　公开资料显示，竞拍成功的国联集团成立于1997年，注册资本和实缴资本均为83.91亿元，大股东为无锡市人民政府国有资产监督管理委员会(持股比例61.23%)。2022年，集团完成营业收入247亿元，实现利润总额37亿元。截至2022年末，集团总资产1820亿元，净资产513亿元。
　　国联集团旗下金融企业包括国联证券、国联人寿、国联信托、国联期货等公司。国联集团为国联证券控股股东，直接及间接持有国联证券股份比例合计48.60%。
　　今年2月，国联证券斥资约29.49亿元拿下中融基金75.5%股权。国联证券表示，收购中融基金将拓宽公司在公募基金领域“版图”，发挥现有资源优势，促进业务整合提升和泛财富管理转型，从而进一步丰富客户服务手段，完善综合金融服务体系。
　　历经162轮竞价争夺
　　在本次拍卖中，三位买家轮番出价，一共开展了162轮激烈竞价才分出胜负。
　　拍卖公告显示，本次民生证券股权的拍卖，起拍价为58.65亿元，每股折合1.69元。保证金为5亿元，加价幅度为2000万元。3名买家分别是东吴证券、浙商证券和国联集团。
　　东吴证券和浙商证券均于拍卖前夕，公告参与民生证券股权的司法拍卖。对于参与竞拍理由，东吴证券表示，本次交易将有助于提升公司整体规模，整合客户资源，提升业务收入和市占率，进一步提高公司的行业影响力和市场竞争力，有利于公司和投资者利益。
　　浙商证券表示，本次交易旨在进一步提高公司证券业务的影响力和资源整合能力，提升公司的市场竞争力和盈利能力。
　　京东法拍平台公布的“竞价记录”显示，股权拍卖时间接近10点结束时，买家加价竞拍尤为激烈。三位竞拍者轮番出价，因此延时近三小时，总计进行了162轮竞价争夺。最终，国联集团拍下民生证券股权，成交价较起拍价高约32.4亿元，折合2.62元/股。
　　国泰君安非银团队认为，近年来，证券行业竞争加剧，行业马太效应凸显，中小券商提升难度增大。民生证券股权之所以受到追捧，主要系其投行业务与财富管理业务优势明显，有望显著提升买方券商的综合实力和行业地位。
　　财务数据显示，2020年至2022年，民生证券投行业务收入占公司营收比例分别为46%、44%和64%，IPO主承销家数排名分别位列行业第5位、第5位和第7位，股权融资业务综合实力强劲；公司财富管理业务(含经纪、信用及期货)收入占公司营收比例分别34%、26%和54%。
　　如何处理同业竞争需考虑
　　国联证券创立于1992年11月，前身为无锡市证券公司，2008年5月改制更名，2015年7月在香港联合交易所上市，2020年7月在上海证券交易所上市。
　　有券商人士表示，国联证券被业内称为“小中信”，一直怀揣一份“收购梦”，希望通过外延式并购壮大自身实力。此前，国联证券曾谋求收购国金证券而未遂，此次获得民生证券“加持”，可算是得偿所愿。
　　不过，在国联集团拿下民生证券34.71亿股股权后，后续将面临类似平安集团控股方正证券的问题——同业竞争。即便在监管核准“通关”后，国联证券与民生证券后续的业务开展及同业竞争问题仍待解决。
　　此外，2022年初，民生证券曾宣布，开始筹备上市工作，力争在三年内登陆资本市场，快速提升民生证券的综合竞争能力和发展能力，发展成为行业内拥有影响力和核心竞争力的证券公司。此次股权转让落地后，其上市之路是否还能顺利推进，值得关注。
（文章来源：上海证券报）