在欧美银行业风暴担忧拖累下，上周五美股三大股指集体收跌，道指跌1.19%，标普500指数跌1.10%，纳指跌0.74%。不过，从一周表现来看，美股三大股指表现尚可，标普500指数累计上涨1.43%，纳指大涨4.41%，仅道指小幅下跌0.15%。
　　需要注意的是，伴随着美国银行业危机持续，大型科技股正重获投资者青睐。与初创企业不同，苹果、微软这样的大型科技公司拥有巨额现金储备。此外，美联储紧缩预期降温，对于科技股而言也是利好。
　　在美国银行业风暴平息之前，投资者正小心翼翼。Boston Partners全球市场研究主管Michael Mullaney表示，人们仍感到恐惧，在这个节骨眼上，人们不知道损失的程度有多大，也不知道接下来是否又有一批银行陷入困境。
　　美国通胀压力仍在
　　整体而言，美国通胀仍在降温，但速度不够快，美联储通胀压力仍在。
　　美国劳工部数据显示，2月CPI环比上升0.4%，同比上升6%；扣除波动较大的食品和能源，2月核心CPI环比上升0.5%，同比上升5.5%，基本符合预期。但不包括租金的核心服务指标2月环比上升0.5%，高于1月的0.36%，这也是美联储主席鲍威尔最为关注的通胀指标之一。
　　相比之下，美国PPI数据下滑幅度较为明显。美国劳工部数据显示，2月PPI环比下降0.1%，低于预估的0.3%，也远低于1月的0.7%；美国2月PPI同比增长4.6%，预估为5.4%，远低于1月的5.7%。
　　虽然短期通胀压力进一步减弱，但美国消费者信心指数仍明显下降。3月17日，密歇根大学公布的数据显示，美国3月消费者一年期通胀率预期为3.8%，较2月下降了0.3个百分点，创下2021年4月以来最低，低于市场预期的4.1%；5至10年期的长期通胀率预期为2.8%，较前一个月下降了0.1个百分点。而3月消费者信心指数初值依旧下滑至63.4，低于2月的67.0，是近四个月来的首次下降。
　　种种迹象显示，在艰难的抗通胀之战中，美国又遭遇银行业风暴，接下来经济衰退几成定局。随着美国和欧洲银行业危机不断加剧市场波动，DoubleLine创始人、“新债王”杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示，由于硅谷银行的混乱导致债券收益率进一步波动，预计衰退到来的时间点将进一步提前，美国经济衰退或将在未来四个月到来。
　　本周美联储还敢加息吗？
　　欧美银行业风暴余波未平，本周投资者还将迎来一系列重磅事件考验，美联储、英国央行将公布利率决议，中国公布最新贷款市场报价利率，美国、欧元区、英国公布3月PMI数据，英国、日本、加拿大2月CPI数据即将出炉，拼多多、腾讯音乐、知乎、斗鱼、BOSS直聘、耐克等公司将发布财报。
　　受美国银行业危机蔓延影响，美联储紧缩预期降温已成定局，本周不可能加息50个基点，接下来的关键在于，美联储究竟是加息25个基点还是直接暂停加息？
　　景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭对21世纪经济报道记者表示，尽管2月CPI继续下行，但数据改善的速度相对于美联储的预期可能太过缓慢。银行业危机爆发之前，市场一度认为美联储可能加息50个基点，但目前美联储的选择将更接近25个基点。
　　杰富瑞货币市场经济学家Tom Simons也认为，美国通胀已经见顶回落，但仍然顽固地保持在相对高位，下降的速度没有美联储希望的那么快。最近一系列美国地区银行倒闭可能关闭了本周加息50个基点的大门，但美联储或将继续走上加息25个基点的道路。
　　需要注意的是，尽管硅谷银行倒闭和瑞信风暴令全球市场恐慌情绪升温，但欧洲央行上周仍选择了兑现加息50个基点的承诺，这也让本周公布利率决议的美联储不会轻易暂停加息，更有可能加息25个基点。
　　美国前财政部长萨默斯盛赞了欧洲央行加息50个基点的决定，称欧洲央行行长拉加德不仅坚持了原定的加息计划，还将货币政策与金融稳定问题区分开来，欧洲央行有不同的工具来解决每个问题。
　　对于本周会议，萨默斯认为，美联储应该加息25个基点，硅谷银行危机的影响不足以大到让美联储暂停加息。暂停加息可能不仅会提高通胀预期，还可能惊吓到消费者和企业，让他们相信经济比想象中更糟，从而增加衰退的几率。
　　也有人持谨慎观点。BMO Capital Markets高级分析师Sal Guatieri认为，美联储对通胀前景感到不安，因此有必要进一步加息。但美联储现在有更重要的事情要做，本周的政策决定会不那么看重数据，而是更多地依赖于美国银行业危机的发展。
　　整体而言，目前美联储本周加息25个基点的概率偏大，但一切仍未盖棺定论。如果美国银行业风暴意外再度恶化，届时美联储的政策天平将转向暂停加息。
　　全球财经日历
　　周一(3月20日)
　　中国贷款市场报价利率、德国2月PPI、欧元区1月季调后贸易帐、日本央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要、欧洲央行行长拉加德发表讲话
　　周二(3月21日)
　　欧元区3月ZEW经济景气指数、加拿大2月CPI、美国2月成屋销售、澳大利亚央行公布3月货币政策会议纪要、欧洲央行行长拉加德发表讲话
　　周三(3月22日)
　　英国2月CPI、欧元区1月季调后经常帐、欧洲央行行长拉加德发表讲话
　　周四(3月23日)
　　美联储公布利率决议和经济预期摘要、美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会、瑞士央行公布利率决议、英国央行公布利率决议和会议纪要、美国第四季度经常帐、美国2月新屋销售
　　周五(3月24日)
　　日本2月CPI、欧元区3月PMI初值、英国3月PMI初值、美国2月耐用品订单、美国3月Markit PMI初值
（文章来源：21世纪经济报道）