今日(3月20日)市场早盘震荡反弹，创业板指相对偏强，两市超2600只个股下跌，成交额7048亿，较上个交易日同期放量1223亿。截至午间收盘，沪指涨0.12%，深成指涨0.28%，创业板指涨0.56%。
　　板块方面，游戏、传媒、光伏等板块涨幅居前，中药、培育钻石、农业等板块跌幅居前。
　　01
　　游戏、传媒股大爆发
　　今日信创内部分化，数字经济调整，三大电信运营商领跌；ChatGPT冲高回落，三六零一度逼近涨停，收盘涨超4%。
　　而资金选择高低切，相对滞涨的传媒、游戏板块爆发，百纳千成20CM涨停，顺网科技、富春股份、光线传媒等涨超15%，引力传媒、上海电影等涨停。
　　市场分析人士认为，传媒与游资的爆发，本质上仍属于信创板块内部数字经济方向的扩散。
　　消息面上，近日深交所全资子公司深圳证券信息有限公司(以下简称“深证信息”)正式对外发布“深证XR”“数字文化”“新型显示”等3条数字经济细分主题指数，赋能数字经济领域高质量发展。
　　具体来看，此次深市的三只数字经济细分主题指数分别是“深证XR”(代码“970046”)、“数字文化”(代码“970047”)、“新型显示”(代码“970048”)。
　　“数字文化”从深市A股中，选取业务范畴属于游戏、数字化视听内容、相关终端设备等数字娱乐产业，市值大、流动性好的50只股票构成样本股。指数样本公司汇聚数字娱乐产业多家知名企业，如数字化影视制作龙头芒果超媒、游戏龙头三七互娱和数字出版龙头中文在线等。
　　02
　　三大运营商齐跌
　　今日此前连续飙涨的A股三大运营商股价迎来大幅调整，创近两个月来最大日跌幅。截至到收盘，中国电信、中国移动、中国联通分别收跌9.93%、9.04%、9.59%。
　　受益于“中特估”+数字经济两大热门概念，三大电信运营商今年以来涨势凌厉。国信证券表示，数字经济时代，云计算、大数据等业务呈现高景气度，运营商近些年重点布局产业数字化转型，相关新兴业务呈现快速增长。数字中国建设、数据要素等相关政策频出，行业景气度持续向上。运营商作为数字中国建设主要参与者，其价值亟待重估。三家运营商各具特色，但发展逻辑整体相似，均具有较高配置价值。
　　对于今日集体大跌，目前市场并无明确消息面影响，有市场人士表示，可能就是“涨多了要跌”，在累积较大获利盘的情况下，部分资金选择兑现盈利。而等待调整后，可能又是介入的机会。
　　目前各大券商仍对运营商持看好态度。广发证券策略团队认为，当前“央国企重估”处于第一波行情的中后期，实质性涨价(如三大运营商调升2B端资费)的预期启动和措施落地，将引领“央国企重估”的第二波行情。
　　西部证券策略指出，消费复苏与国企改革是今年的市场主线，市场进入全年主线酝酿期，大小盘分化只是开始。短期来看，随着美国通胀数据与国内经济数据的公布，市场对于全球流动性与国内增长的预期逐步反映至资产定价。叠加降准政策落地，央企相关ETF产品加速推进，与宏观经济强相关的传统行业的修复仍将延续。
　　03
　　“保健品茅”闪崩
　　今日隶属食品板块的保健品龙头汤臣倍健突发闪崩，盘中股价一度跌超11%，收盘跌超9%，K线形态上留下大阴线，成交金额超6亿元。截至去年12月31日，公司最新股东户数为5.5万户。
　　3月17日晚间，汤臣倍健发布2022年年报显示，其当年营业收入为78.61亿元，同比增长5.79%；归母净利润13.86亿元，同比下降20.99%，呈“增收不增利”的局面。
　　董事长梁允超在致股东信中表示，公司营收、归母净利润均与年初预算存在明显偏差，“这样的结果显然是不可接受的”。
　　此前汤臣倍健制定的2022年主要经营目标是“实现营业收入同比增长20%”，而实际增速差了14个百分点。
　　梁允超表示，公司销售不达预期主要还是受大环境影响，其增速实际上还略快于行业整体，并以10.3%的市场份额继续稳居行业第一。而老龄化加速背景下，梁允超对大疫三年之后的行业未来保持乐观，认为眼下正是新周期的绝佳布局机会。
　　公开资料显示，汤臣倍健创立于1995年10月，2002年系统地将膳食营养补充剂引入中国非直销领域，并成为中国膳食营养补充剂标杆企业，其主营产品包括蛋白质、维生素、矿物质及其它功能性膳食营养补充食品。
　　2010年12月15日，汤臣倍健股票在创业板挂牌上市，以110元/股的发行价和115倍的市盈率创下A股发行“双过百”历史纪录。
　　从2011年至2021年公司一度取得“十年十倍”涨幅，最新市值为340亿，较上市之初也有8倍涨幅。
　　04
　　机构：今年有望恢复双位数增长
　　几大块业务来看，公司主品牌“汤臣倍健”实现收入44.45亿元，与上一年基本持平；关节护理品牌“健力多”实现收入12.1亿元，同比下降14.09%；收购品牌“Life-Space”国内产品实现收入3.03亿元，同比增长64.42%。子公司LSG在海外(澳大利亚)则实现营业收入8.03亿元，同比增长21.87%。
　　实际上汤臣倍健财报数据不及预期，是自己和自己比，放眼整个行业仍处于强势地位。
　　欧睿数据显示，2022年中国维生素与膳食补充剂行业零售总规模为2001亿元，增速约为4.9%。汤臣倍健份额为10.3%，稳居第一位，排名第二和第三的市场份额分别为6.4%与4.9%。另据中康CMH零售市场数据，2022年中国药店膳食营养补充剂整体增速为-1.7%，汤臣倍健整体增速为3.2%。
　　中信证券3月20日研报认为，2022Q4公司收入同增21.3%，环比提速明显，但公允价值变动收益同比转亏，导致单季度出现亏损。2023 年，公司收入端有望恢复至双位数增长。
　　中信证券表示，参考保健品行业可比公司平均估值水平(东阿阿胶/仙乐健康对应2023 年一致预期29/23倍PE)，考虑到公司保健品龙头地位，给予公司2023 年26xPE，对应目标价为28 元，维持“买入”评级。
　　05
　　翻倍坚果龙头一度跌停
　　而同为食品板块的甘源食品今日盘中也突发闪崩，开盘28分钟就封上跌停，此后有资金涌入“撬板 ”，最终收跌超6%。
　　值得注意的是，有机构研报刚刚对甘源食品做“首次覆盖”。东方证券3月13日研报表示，甘源食品老三样基本盘稳固，口味型坚果进入放量期，安阳新品持续爬坡。20年后公司的口味型坚果逐渐进入放量期，21年10月新品芥末味夏威夷果入驻山姆销售态势良好，22年公司向口味型坚果全面进军、推出多款产品。
　　有分析认为，甘源食品大跌，可能最主要原因仍然是涨多了要跌，从去年4月29日至今，甘源食品的累计涨幅已经逼近100%，远强于同期食品饮料类个股的表现。
（文章来源：东方财富研究中心）