3月19日晚间，鹏辉能源(300438.SZ)公告，公司定增获证监会批复。

　　根据定增注册稿，鹏辉能源本次发行募集资金总额不超过34亿元，主要用于鹏辉智慧储能制造基地项目(年产10GWh储能电池项目)与补充流动资金。
　　这意味着，鹏辉能源在储能赛道的布局再下一城。
　　此前，鹏辉能源业务覆盖动力、消费和储能电池。消费类数码电池为公司传统优势业务，近年来，鹏辉能源逐渐将产品触手伸向储能赛道，与此同时，该公司储能业务的营收比例在不断加重。
　　2021年，鹏辉能源储能领域收入占比仅为总收入的31%，而2022年上半年，该比例提升为50%。据高工产业研究院(GGII)，2022年鹏辉能源储能业务(含户用储能、便携式储能、电力储能和通信储能)增速超5倍。
　　曲折“定增路”
　　本次鹏辉能源的定增之路并非一帆风顺，历经问询函、募资缩水、取消项目等多个转折。
　　2022年7月21日，鹏辉能源披露定增方案，拟募集资金不超过45亿元。而后，其在9月7日收到深交所出具的问询函。
　　2023年1月10日，鹏辉能源调整定增方案，将原定募集资金由45亿元降为34亿元，同时删去了“鹏辉智慧储能及动力电池制造基地项目”，将原定的增产年产15.5GWh的项目削减为年产10GWh，保留了鹏辉智慧储能制造基地项目(年产10GWh储能电池项目)和补充流动资金两项作为本次定增的主要项目。
　　在最新的注册稿中，鹏辉能源表示，“发行人本次募集资金投资项目主要系扩大储能类锂电池的产能。”
　　据悉，本次募集年产10GWh储能电池项目中项目一期5GWh储能锂离子电池产能，建设期为16个月，预计税后内部收益率为10.49%。项目二期5GWh储能锂离子电池产能，建设期为18个月，预计税后内部收益率为11.50%。
　　此前，截至2022年9月末，鹏辉能源的锂离子电池产能为8.60GWh/年，本次产能扩张幅度为116.28%。其中储能类锂电池产能截至2022年9月末为5.33GWh/年，本次产能扩张10GWh/年，本次产能扩张幅度187.62%。
　　尽管本次扩产对于鹏辉能源而言比例惊人，该公司却否认自身在大肆随意的“跨步”，而是“小碎步”前进。在注册稿中，其表示，本次锂电池产能扩充规模占同行业可比公司自2021年以来新增产能总和的比重仅为约0.98%。
　　老兵“新赛道”
　　成立于2001年，2015年登陆深交所创业板上市，鹏辉能源深耕锂离子生产技术近二十年，是新能源电池行业的“老兵”。
　　锂钠并行是这位老兵的新策略。
　　自2021年起，鹏辉能源逐渐将重心转移至储能电池，储能领域的收入占营业收入比重不断扩大。
　　GGII发布的《2022年户用储能锂电池企业出货量排名》榜单显示，2022年户用储能出货量排行中鹏辉能源仅次于宁德时代，位列第二。同时，在GGII发布的《2022年储能锂电池企业总出货量排名TOP10》榜单中，鹏辉能源位列第五。
　　除了在锂电池赛道上一路“狂飙”，鹏辉能源在钠电赛道上的进度也颇为惊人。
　　鹏辉能源相关人士向21世纪经济报道记者证实了该公司钠电的研究成果，其研发的无负极磷酸钒钠体系能量密度超160wh/kg，在产品端将推出的量产钠电循环寿命在6000次以上。
　　鹏辉能源储能与动力电池研究院助理院长王康表示，钠电将首先在二轮车实现应用，在A0级汽车领域也有很大的应用空间，鹏辉能源试制的方形及大圆柱钠电电芯，已交付车厂等有关客户试用。
　　鹏辉能源在注册稿中也表示，希冀“公司在未来三到五年，成为行业头部客户优秀供应商，跨越三百亿营收。”
　　扩产增能或许是当下鹏辉能源面对产能瓶颈的放手一搏，但是产能扩张仍需时间。同时，鹏辉能源还承受着锂电池产品销售单价及毛利的冲击。
　　鹏辉能源在注册稿中披露，“报告期各期，发行人综合毛利率分别为23.75%、17.49%、16.21%和17.73%。”在2019至2021年期间，鹏辉能源的锂电池产品销售单价和毛利率整体呈下行趋势，2022年上半年毛利率有所回暖。
　　鹏辉能源对此的解释是，受到原材料价格持续上涨，以及疫情、市场竞争等因素的影响。“如果未来市场环境发生不利变化，原材料价格上涨等因素导致公司产品成本持续上升，或者市场竞争加剧等因素导致公司产品价格持续下降，公司综合毛利率存在下降的风险。”
　　同时，在注册稿中鹏辉能源提到，在本次募投项目按计划实施的前提下，公司2025年储能类锂电池年产能仍然存在约7.60GWh缺口。在2月20日鹏辉能源在互动平台答投资者问时也表示，公司目前订单饱满，正抓紧赶工交货。
　　要如何保障扩产周期期间的交付量和如何面对毛利和产品单价下降的冲击，对于有着“一流储能电池供应商梦”的鹏辉能源而言，都将是必答题。
（文章来源：21世纪经济报道）