全面注册制稳步推进。3月22日，首批主板注册制企业中重科技和登康口腔IPO询价正式启动，符合条件的网下投资者将在当日交易时间内，提交拟申购价格和拟申购数量。同时，两家企业还发布了网上路演公告，均将于3月24日9时至12时进行路演。
　　为了保证全面注册制的顺利开展，近日，沪深交易所分别发布了《上海证券交易所股票公开发行自律委员会支持全面实行股票发行注册制下企业平稳发行行业倡导建议》和《深圳证券交易所股票发行规范委员会关于保障全面实行股票发行注册制下新股平稳有序发行的倡议》。沪深交易所表示，为了保障全面实行股票发行注册制稳步实施，促进新股发行承销业务规范透明、平稳有序，建议发行人、保荐人、承销商和投资者从市场实际情况出发，强化责任意识，规范开展发行承销业务。
　　沪深交易所全面注册制所需的技术准备也进一步推进。3月22日晚，沪深交易所发布了开展全面实行注册制交易业务全网测试的通知。根据安排，3月25日至3月26日，沪深交易所将联合中国结算等机构组织开展全面实行注册制交易业务全网测试，通过模拟股票及存托凭证交易、非交易等业务的委托申报、成交回报、行情接收、清算交收和投资者适当性管理、转融通等业务处理过程，检验市场参与各方技术系统的正确性。
　　首批10只新股启动发行
　　全面注册制下主板IPO进展加快。自3月16日获证监会同意注册之后，首批企业已经启动发行。目前，10只主板注册制新股的网上申购日期均已公布。其中，中重科技和登康口腔为3月27日，中电港、常青科技、中信金属和海森药业4家企业的网上申购日期为3月28日，柏诚股份、江盐集团、南矿集团和陕西能源4家企业的网上申购日期为3月29日。
　　募资金额方面，10家企业拟募资总额超174亿元，其中，陕西能源、中信金属、中电港募资金额居前，分别拟募资60亿元、40亿元和15亿元，中重科技、南矿集团募资金额也在10亿元以上。从行业分布来看，有6家来自制造业，其余则来自批发和零售等行业。
　　根据发行安排估算，首批主板注册制新股有望4月中旬上市。全面注册制下，主板新股申购单位统一为500股，对应市值为5000元。新股上市后，前5个交易日无涨跌幅限制，第6个交易日起涨跌幅限制为10%。
　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，随着全市场注册制的实现，资本市场将能够更充分地发挥资源配置功能，将更多资源向符合国家战略的产业、科技产业、新兴产业集中，更好推动实体经济，尤其是推动创新型企业发展，资本市场对成长型、创新型企业的服务功能也将进一步提升。
　　询价定价应合规理性
　　全面实行股票发行注册制，对市场各方组织参与证券发行承销业务提出了更高要求。近日，上交所第一届股票公开发行自律委员会召开了第一次工作会议，讨论了科创板自律委行业倡导建议的衔接安排。为促进全面实行股票发行注册制下企业平稳发行，防范可能出现的潜在风险，上交所第一届股票公开发行自律委员会建议借鉴科创板试点注册制的经验，复制推广实践中行之有效的倡议安排，推出适用于主板、科创板的证券发行承销活动，并提出行业倡导建议。
　　深交所第一届股票发行规范委员会也于近日召开了2023年第一次工作会议。深交所呼吁市场各方共同遵守，理性、有序开展或者参与深市IPO发行承销业务，共建资本市场良好生态，保障全面实行股票发行注册制平稳运行。
　　在倡议中，沪深交易所均表示参与方应合规理性参与询价、实施定价。采用询价方式发行的，建议初步询价结束后，剔除拟申购总量中报价最高部分的比例不超过3%、不低于1%。沪深交易所建议发行人和主承销商综合考虑企业基本面、询价报价情况、市场与行业环境、承销风险等，审慎评估定价是否超出网下投资者报价“四个值”的孰低值及超出幅度，超出幅度不高于30%。建议网下投资者深化专业研究、独立客观报价，主承销商提高投资价值研究报告撰写质量，不断提升承销执业水平。
　　卖方机构须认真履职尽责
　　注册制的平稳运行，离不开中介机构的勤勉尽责。深交所强调，发行人、保荐人、承销商和买方机构应当切实强化责任意识、规范意识、风险意识，促进资本市场稳定、健康运行，理性、有序开展或者参与深市IPO发行承销业务。
　　深交所建议，各卖方机构(保荐人、承销商)要认真履职尽责，提高执业质量和专业能力，申报前把好上市公司质量“入口关”，提高投资价值研究报告质量，审慎合理定价；遵守行业规范，提高服务水平。各买方机构(网下投资者)要研究关注发行人质量，专业独立客观报价，理性、合规参与新股发行。
　　在规范实施战略配售、超额配售选择权方面，沪深交易所强调保荐人、承销商应当勤勉尽责履行参与战略配售的投资者核查义务和持续督导职责，协助发行人规范理性实施战略配售，审慎选择与发行人经营业务具有战略合作关系，或者长期合作愿景、长期投资意愿的大型企业等投资主体参与战略配售。沪深交易所建议，首次公开发行股票数量低于8000万股且预计募集资金总额不足15亿元的发行人不采用累计投标询价方式确定发行价格，也不采用超额配售选择权。
　　上交所还表示，要发挥组织市场能力，规范收费行为。建议发行人股东合理安排持有的首发前股份，鼓励原则上将前述股份全部托管在为发行人提供首次公开发行上市保荐服务的保荐人，并由保荐人按照有关规定，对发行人股东减持首发前股份的交易委托进行监督管理。建议保荐人、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等中介机构严格遵守有关法律法规和行业规范，规范收费标准，合理控制服务成本，提高服务水平。
（文章来源：金融时报）