近日，速冻食品企业千味央厨(001215.SZ)宣布，将通过发行股票定向募集资金总额不超过5.9亿元，用于食品加工建设项目、收购味宝食品80%股权以及补充流动资金。
　　无独有偶。3月15日，三全食品(002216.SZ)总投资高达24亿元的项目在郑州市航空港区开工建设，建成后年产将达到50万吨；此外，安井食品(603345.SH)的部分扩产项目仍在建设之中。
　　《中国经营报》记者注意到，作为传统速冻食品企业，在扩产的同时正在着力向多个细分赛道发力。如千味央厨通过收购味宝食品80%股权向茶饮供应链发展，而更多的速冻食品企业则重点发力预制菜行业，从而为企业打造更多新业务和增长点。
　　“速冻食品企业扩产的背后，既有淘汰落后产能的国家政策性原因，也有自身发展的原因，更多的是未来前瞻性布局的需求。”中国食品行业分析师朱丹蓬认为，速冻食品的消费频率、频次不断加速，未来速冻食品的空间会更大。
　　千味央厨借力进军茶饮赛道
　　根据千味央厨发布的预案，本次定增拟募集资金不超过5.9亿元，其中约86.4%资金投向食品加工建设项目，具体包括芜湖百福源食品加工建设项目、鹤壁百顺源食品加工建设项目(一期)两项，拟分别投入募集资金2.02亿元、3.08亿元，共计5.1亿元，合计新增产能约9.2万吨。
　　记者注意到，截至2022年上半年，千味央厨已有生产基地速冻食品设计产能 76725吨，实际产能51348.11吨，利用率为66.92%。至于此次扩产的考虑，记者多方联系千味央厨，截至发稿尚未收到公司对采访函的回复。在公告中，千味央厨表示，此次定增计划有利于公司提升生产能力，完善产能布局。
　　“公司通过逐步扩建厂房和生产线，产能已得到一定程度提升，但公司预计2025 年会形成新的产能瓶颈。此次定增芜湖工厂将新增2万吨，实现年标准产能5.2万吨。鹤壁工厂将形成年标准产能7.20 万吨。”天风证券研报认为，通过完善布局，可以降低对华北和东北地区销售的冷链运输成本。
　　从千味央厨的业绩分析，这三年来得益于市场环境实现了高复合的增长。2019年—2021年，营业收入分别达到8.89亿元、9.44亿元和12.74亿元，归母净利润分别为0.74亿元、0.77亿元和0.88亿元；2022年前三季度，营收10.30亿元，同比增长16.02%；净利润0.7亿元，同比增长23.12%。
　　记者注意到，在此次定增计划中，千味央厨拟以现金4186.13万元收购味宝食品80%股权。此前千味央厨已持有味宝食品20%股权，本次交易完成后，味宝食品将成为千味央厨全资子公司，并纳入合并报表范围。
　　味宝食品成立于1998年9月，是一家专业从事粉圆(俗称珍珠)系列产品研发、生产、销售的合资企业，拥有15000吨的粉圆年生产能力。
　　值得注意的是，千味央厨和味宝食品拥有同一个第一大客户——百胜中国。就此，千味央厨在公告解释：“交易完成后，味宝食品粉圆业务将与上市公司现有业务形成协同效应，增强与核心餐饮客户百胜中国的黏性，提升公司对百胜中国的整体销售额。双方销售渠道和资源可实现互补优化。味宝食品有较强的技术研发和品控优势，目前积累较多的新品，有助于千味央厨跨出米面赛道，向茶饮客户扩展业务等。”至于未来是否将在茶饮产业链发力，千味央厨未给予回复。
　　“此次收购将有利于公司借力味宝的粉圆技术优势与客户基础，进一步加强与大客户的合作黏性，同时助推公司切入茶饮赛道，拓宽下游应用场景，获取更多盈利可能性。”国海证券分析说。
　　朱丹蓬表示，“在速冻食品领域，整个供应链是相通的，如果把供应链建好了，就能够按照多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的模式进行布局。从整个大食品的角度来说，千味央厨进入茶饮赛道这个逻辑是没有任何问题的。”
　　速冻食品企业扩产加速
　　3月15日，三全食品在郑州航空港工业园区的扩产项目正式启动，这已经是其建设在郑州的第三个工厂。据介绍，三全食品航空港工业园区项目总投资24亿元，是继郑州、天津、苏州、佛山、成都、武汉工厂之后，三全食品建设的第八个生产基地。
　　记者注意到，目前传统速冻食品企业的扩产仍在加速。其中，安井食品在2017 年上市，募集资金5.4 亿元，募投产能20.5 万吨；2020 年，随着市场需求猛增，公司的产能利用率超出100%，遭遇产能瓶颈；2021 年，公司实施定向增发，募集资金57.4 亿元，募投产能71.3万吨，以解决产能不足的问题。截至目前，湖北和广东的定增募投产能已在2022 年逐步达产，为公司补充23.3 万吨新产能；其余产能仍在建设中，预计2024 年投产。
　　就此，前瞻研究院研报认为，2021年中国速冻食品市场规模达1755亿元，同比增长25.99%；2022年市场规模为1992亿元，预计2023年市场规模将达到2260亿元。
　　“对标日本巨头，国内几家上市公司的产储规模目前仍不够充足，还不足以整合市场。”中原证券分析师刘冉认为，比如目前预制菜上市公司的产能利用率多数达到了较高水平；在建产能达产后，预计上市公司的总产能可达到158.65万吨。考虑到日冷集团的冷库储能即已达到150 万吨，而中国的市场规模是日本的数倍甚至十几倍，就此而言，上市公司当前所具备的产能规模远不算“过剩”。此外，国内几家上市公司2021 年的销售规模总计达到145.12 亿元，较同期日冷集团的322 亿元、神户物产的204 亿元仍有差距。
　　就此，朱丹蓬认为，现有的总产能算是比较满负荷，“未来整个产业结构的提升需要新的产能去匹配，未来消费端的高品质需求也需要淘汰旧的产能，所以这一波的产能”大跃进“，其实也是整个消费端不断倒逼产业端创新升级，以及迭代的一个很具体的表现。”
　　布局多个细分赛道
　　对于在成都为多个大型工厂提供餐饮服务的熊先生而言，以前在速冻批发市场批发产品，需要找几个品牌来采购，“现在就不一样了，往往一个品牌就可以满足我们工厂食堂的所有需求，比如从速冻汤圆、水饺，到各种预制菜，非常齐全，非常方便。”
　　速冻食品企业布局多品类，已然成为一种趋势。记者注意到，千味央厨主营产品为油条、蒸煎饺，在2022年就开始发力烘焙类产品和预制菜，今年才开始发力茶饮赛道。
　　“预制菜是2022年公司重点关注的业务，报告期内公司预制菜销售收入1190万元，同比增加42.23%。”千味央厨在财报中表示，B端预制菜领域具备较强的先发优势，未来将主要围绕B端客户的需求做定制化和个性化开发。
　　“安井食品在预制菜方面，坚持 OEM+自产+并购，安井小厨以自产模式、 BC兼顾为主，聚焦B端。冻品先生则聚焦C端。此外，公司收购新宏业、新柳伍等优质预制菜企业并进行赋能。”太平洋证券研报如此阐述。
　　艾媒咨询数据显示，2021年，我国预制菜市场规模为3459亿元，同比增长 19.77%。2019-2021 年，我国预制菜的市场规模从 2445 亿元增加至 3459 亿元，年均复合增速为 18.94%。2022年，我国预制菜市场规模达4196亿元，同比增长21.3%。艾媒咨询预计，未来几年我国预制菜市场将延续较高的增长速度，预计 2026 年我国预制菜的市场规模将突破万亿元，达到1.07万亿元。
　　朱丹蓬认为，预制菜是速冻食品企业很重要的一个第二增长曲线，“速冻产品也是预制菜的一部分，只是偏主食而已。在原有的产业链上，增加其他的一些品类，就夯实了其原有的市场基础，把原有的品牌效应跟规模效应进一步释放，这对于速冻食品企业来说是一个利好，因为他们原来已经拥有成熟供应链，现在不过是优化完善而已。”
　　食品行业专家王海宁认为，速冻食品进军预制菜的优势有品牌优势、渠道优势和营销优势，速冻食品本身具备B端和C端的优势，而在C端更具优势。
　　对此，熊先生深有体会。此前，他想自己从事速冻产品的开发，但是投资成本高、见效慢，而集中采购就简单多了。“速冻食品头部企业有四个方面的优势，其中包括冷链优势，运输边际成本低；技术优势，比如很多早餐包子是预制菜类产品，但通过技术改良第二天蒸热之后口感仍然鲜美；上下游产业链优势，尤其是对原材料的采购具有议价权；原材料优势，能够为其品质提供可靠的保证。”
　　据中商情报网发布的数据，预制菜品牌指数TOP10分别是味知香、国联水产、千味央厨、正大食品、鲜到家、新雅粤菜馆、王家渡、好得睐、聪厨、谷言。显然，这一赛道的头部企业已经纷纷排兵布阵。
　　朱丹蓬建议，对于速冻食品企业而言，还可以往上游的种植、养殖走，当已经有一定的规模去支撑的话，完完全全可以自建养殖或者种植基地，其成本控制、供应链完整度以及食品安全，就会更加具有核心竞争力。
（文章来源：中国经营网）