【民生证券：因债券业务开展中存在问题收到上交所书面警告】
　　上交所发布《关于对民生证券股份有限公司予以书面警示的决定》的监管措施决定书称，经查明，民生证券在从事债券承销及受托管理业务过程中，存在两方面问题：
　　一是债券承销尽职调查方面，在个别债券项目中对其他中介机构提供的专业意见核查不充分，对审计报告中内容遗漏、数据错误等情况未要求审计机构补充或更正；个别债券项目尽职调查工作底稿内容不准确，部分尽职调查材料引述的财务数据有误。
　　二是债券受托管理方面，个别债券项目未及时就发行人的严重失信行为向市场公告临时受托管理事务报告。
　　鉴于上述违规事实和情节，根据相关规定，上交所对民生证券予以书面警示的监管措施。
　　点评：早在1月18日，民生证券就因上述问题收到了上海证监局的警示函。 2023年以来，已有多家券商因债券业务开展中存在的不规范行为，收到上交所、地方证监局的监管措施。
　　4月6日，西藏证监局发布公告称，经查，国开证券作为西藏华钰矿业股份有限公司公开发行可转换公司债券项目的保荐机构，在2018年至2019年7月的保荐工作中，共存在四方面问题：一是对主要客户背景调查不到位，二是访谈程序执行不到位，三是未对函证程序保持必要的控制，四是对应收账款增长原因核查不充分。根据相关规定，西藏证监局决定对国开证券采取监管谈话的行政监督管理措施。
　　3月13日，北京证监局发布《关于对中信建投证券股份有限公司采取责令改正措施的决定》称，经查，中信建投在开展债券承销业务的过程中，存在三方面问题：一是投资银行类业务内部控制不完善，质控、内核把关不严；二是工作规范性不足，个别项目报出文件存在低级错误；三是受托管理履职不足。北京证监局根据相关规定对中信建投采取责令改正的行政监管措施。
　　2月22日，川财证券和宏信证券皆因债券承销、受托管理中未能尽职的问题收到上交所的书面警示。
　　1月18日，上海证监局发布《关于对华金证券股份有限公司采取出具警示函措施的决定》称，华金证券因从事债券承销业务过程中，在债券承销尽职调查、债券发行核查等两方面存在问题，决定对其采取出具警示函的行政监管措施。
　　【晋能控股煤业集团：两高管涉嫌严重违纪违法被查】
　　山西纪委监委官网发布消息称，晋能控股煤业集团电业大同有限公司董事长、经理孙韶霖，晋能控股煤业集团阳泉煤炭事业部原党委委员、副总经理张雪峰均因涉嫌严重违纪违法，经省纪委监委指定，目前正接受临汾市纪委监委纪律审查和监察调查。
　　点评：晋能控股煤业集团的控股股东为晋能控股集团，后者于2020年10月10日成立，是全球第三大、中国第二大以及山西最大的煤炭企业。晋能控股煤业集团是晋能控股集团的三大板块集团之一，2020年12月17日正式揭牌成立，是一家以从事煤炭开采和洗选业为主的企业。该集团整合重组了原同煤集团、晋能集团、晋煤集团煤炭产业相关资产，同步整合焦煤集团、潞安集团、华阳集团相关煤矿资产。
　　此前，晋能控股集团已有多位高管被查。去年6月18日，曾担任晋能控股集团、同煤集团一把手的郭金刚因涉嫌严重违纪违法被查。去年8月2日，山西省纪委监委网站发布消息称，晋能控股集团原副总经理宣宏斌涉嫌严重违纪违法，正接受省纪委监委纪律审查和监察调查。原副总经理宣宏斌被查。
　　截至2022年三季报，晋能控股煤业集团总资产4295.17亿元，总负债3246.45亿元，资产负债率75.58%。其中流动负债1507.23亿元，主要是短期借款497.57亿元、应付票据及账款415.08亿元。账上资金529.25亿元，现金比率0.35倍。公司有存量债券73只，规模815.74亿元，其中一年内到期218.25亿元。
　　【山西文旅集团：两高管涉嫌严重违纪违法被调查】
　　山西省文化旅游投资控股集团有限公司(简称“山西文旅集团”)公告，副总经理行连军涉嫌严重违纪违法，目前正接受山西省纪委监委纪律审查和监察调查。相关审查和调查尚在进行中。
　　另外，山西文旅集团政府投资资产管理中心有限公司(系山西文旅集团子公司)总经理赵志伟涉嫌严重违法，目前正接受省监委监察调查。
　　点评： 截至2022年三季报，山西文旅集团总资产660.93亿元，总负债462.81亿元，资产负债率高达70%。其中，流动负债238.63亿元，主要是短期借款51.30亿元、应付票据及应付账款46.29亿元、一年内到期非流动负债49.54亿元。账上资金91.74亿元，现金比率0.4倍。
　　山西文旅集团目前存量债券21只，规模103.30亿元。其中，私募债54.30亿元；一年内到期62亿元。另据山西文旅集团披露的最新担保信息，截至2022年9月30日，公司担保合计23.15亿元，占2022年三季度净资产198.12亿元的11.68%。其中对外担保23.15亿元。
　　山西文旅集团的最新评级为AA+。根据新世纪资信在2022年6月的最新评级观点，山西文旅集团房地产板块在建项目投资规模大，资金回笼易受房地产市场行情影响；类金融板块中的融资担保、委托贷款及小额贷款业务存在资产损失风险。山西文旅集团在房地产板块有较大的资金投入，使得公司债务规模持续增长，有息债务风险积聚，财务杠杆水平偏高，短期支付压力大。另外，山西文旅集团下属子公司较多，业务涉及领域较广，公司持续面临较大的资源整合压力。
　　【首创集团：惠誉确认“BBB”长期本外币发行人评级，展望“负面”】
　　惠誉确认北京首都创业集团有限公司(简称“首创集团”)的长期外币和本币发行人违约评级(IDR)为“BBB”，展望为负面。同时，惠誉已确认北京首创城市发展集团有限公司(简称“首创城发”，首创集团子公司)的长期外币发行人违约评级为“BBB”，展望维持负面。负面展望反映了首创集团房地产业务的物业和土地销售表现疲弱，以及其去杠杆化计划的高执行风险。
　　点评： 首创集团的房地产业务由首创城发运营，该业务占首创集团资本投入的一半，惠誉认为，房地产业务是首创集团信用状况的主要驱动因素。相较于信用状况相似的同业，首创集团房地产板块的业务状况弱于评级相当的同业，其规模较小，地域分布多元化程度较低，且市场地位较弱。首创城发2022年第四季度总合约销售额同比下滑51%，降幅大于国有开发商平均水平(20%)。
　　首创城发因其国有企业地位而具有较强的财务灵活性，且旨在通过其在北京和天津的大型一级土地开发项目的进程加快和价值变现来加快去杠杆化。该公司正在与当地政府讨论可行的计划，预计将在2023年下半年取得进展。然而，去杠杆化过程存在执行风险，因此首创集团的评级展望为负面。
　　惠誉预计，如果2023年及以后北京和天津的主要土地销售没有实质性进展，首创集团的现金收入/毛利率比率将下降至2.0倍(负面评级阈值)以下。其中现金收入考虑了其核心子公司的股息收入、政府对社会保障房项目的补贴、主要土地出售和资产处置收益。控股公司利息覆盖的发展以北京和天津土地开发和销售为准。
　　鉴于首创集团由北京市国资委全资拥有，且须从事政府主导的业务，惠誉评定首创集团的法律地位及政府持股和控制程度为“强”。此外，由于该公司得到政府的股权和土地注入以及补贴等直接有形支持，惠誉评定该公司的政府以往支持力度为“强”。
　　【东江环保：2022年度发生超过上年末净资产10%以上重大亏损】
　　东江环保股份有限公司公告，根据公司2022年度报告，2022年1-12月公司净利润为人民币-5.69亿元，2021年末净资产为人民币54.48亿元，2022年1-12月净利润亏损占2021年末净资产的比例为10.44%。
　　根据年度报告，东江环保2022年由盈转亏，主要是因为国内经济增速放缓，公司重点行业客户业务收缩，市场总体产废量下降，导致公司收运量减少。同时，因行业参与者持续增加，市场竞争愈发激烈，危废处理处置业务单价大幅下降，资源化业务受金属价格下跌以及收运折率上升影响，毛利率同比降低，公司净利润承压下滑。此外，考虑所处行业情况及经营环境变化，基于谨慎性原则公司对应收账款、商誉、存货等资产进行了减值测试， 2022年度计提资产减值准备金额共计约3亿元。
　　点评：根据最新数据，截至2022年12月31日，东江环保总资产117.06亿元，主要是固定资产43.06亿元。总负债69.29亿元，资产负债率59.20%，较上年上升9.86%。其中流动负债34.58亿元，主要是短期借款9.57亿元。账上资金6.23亿元，现金比率0.18倍。EBITDA利息保障倍数从2021年末6.42倍降至1.44倍。
　　东江环保目前有存量债券3只，规模12.30亿元，一年内到期的有7.30亿元。另外，截至2022年12月31日，东江环保担保合计7.25亿元，占2022年度净资产47.76亿元的15.19%。其中对外担保1.00亿元，对内担保6.25亿元。
　　公司于2023年1月18日发行了5亿元超短融。中诚信在最新的评级报告中指出，行业产能过剩带来市场激烈竞争，加之金属终端价格波动较大，公司面临一定经营风险。 受市场竞争影响，公司营业毛利率持续下滑，叠加期间费用的侵蚀，整体盈利能力持续弱化。东江环保面临一定短期偿债压力，债务期限结构有待优化。
（文章来源：财联社）