行情轮动又提前发信号？医疗、跨境ETF正受追捧，科创50ETF遭遇明显赎回，涨越多赎回越猛
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行情轮动又提前发信号？医疗、跨境ETF正受追捧，科创50ETF遭遇明显赎回，涨越多赎回越猛
2023-04-10 10:15:00
财联社4月10日讯(记者周晓雅)聪明资金总是上演先知先觉。上周来看，一边是半导体为代表的科创板连续数周表现强势，一边却是聪明资金已从流入转向流出。
截至4月9日，科创50指数当周录得日线七连阳，累计上涨7.35%；周线也录得四连阳，年初至今累计涨幅超20%。其中，半导体板块的表现亮眼，截至周五收盘，万得半导体产业概念指数已实现七连涨，上周累计涨超10%。
不过，市场资金在TMT主题ETF的退潮迹象明显，其中，被净赎回最多的科创板50ETF上周基金份额减少超36亿份。非货ETF市场整体上周减少超20亿份，但医疗主题ETF、跨境ETF的基金份额逆势增长，Wind数据显示，31只医疗主题ETF上周净申购份额超58亿份，全市场83只跨境ETF在上周合计被净申购近40亿份。
立足当下，如何看待未来TMT主题的投资机会，以及当前市场资金的转向？有机构观点称，AI相关板块纯主题炒作热度大概率会降温，目前机构也已经完成大面积调仓，建议继续围绕全球流动性拐点和财报季业绩两条主线布局。而医药是与数字经济轮动接力的板块中，具有足够市场容量的。
芯片ETF领涨，资金退潮
多只半导体芯片赛道ETF上周领跑市场，其中，嘉实基金、华安基金旗下的上证科创板芯片ETF上周净值回报分别为13.67%、13.5%；富国基金、汇添富基金、易方达基金等3家基金公司旗下的中证芯片产业ETF净值回报近13%。
另外，国泰CES半导体芯片ETF、国联安中证全指半导体ETF，以及华夏基金、鹏华基金、广发基金等3家基金公司旗下的国证半导体芯片ETF均涨超12%。至于宽基ETF，多只科创板50ETF上周净值回报区间在6.26%至7.34%。
随着半导体、科创50的强势表现，资金退潮迹象明显。Wind数据显示，上周5只ETF被净赎回超10亿份，其中，华夏上证科创板50ETF被净赎回36.63亿份，居非货ETF之首。其次是华夏国证半导体芯片ETF，上周基金份额减少22.68亿份。
另外，国联安中证全指半导体ETF、易方达上证科创板50ETF、国泰CES半导体芯片ETF上周分别被净赎回19.04亿份、11.04亿份、10.94亿份。整体来看，上周非货ETF整体被净赎回22.42亿份，净流出223.46亿元。
医疗ETF逆势吸金
在市场资金整体流出之际，医疗板块正被逆势加仓。易方达沪深300医药卫生ETF上周得到较多净申购，区间净申购份额达25.53亿份。当周，该ETF净值回报为2.79%，随着份额净申购与净值的攀升，易方达沪深300医药卫生ETF的最新规模已突破160亿关口，创新高至165.03亿元，基金份额总额达341.68亿份。
其次是华宝中证医疗ETF，上周被净申购13.02亿份，基金份额总额已突破400亿份关口，达407.57亿份，创下历史新高，基金规模也突破200亿元，达206.68亿元。整体来看，Wind数据显示，31只医疗、医药板块相关的主题赛道ETF在上周合计被净申购58.8亿份。
跨境ETF在上周也得到较多的净申购，其中，富国中证港股通互联网ETF被净申购12.22亿份，基金份额总额增至115.72亿份。博时恒生医疗保健ETF被净申购超7亿份，华夏恒生ETF、博时恒生科技ETF净申购份额也在4亿份以上。Wind数据显示，全市场83只跨境ETF在上周合计被净申购39.27亿份。
随着市场资金的切换，如何捕捉市场的投资机会？中信证券表示，AI相关板块纯主题炒作热度大概率会降温。截至4月6日，两市融资净买入额占全部成交的比例为9.34%，对应近5年以来81.4%分位，其中TMT板块融资净买入成交占比更接近历史顶峰，TMT板块占A股成交比例已达47.3%，也处于历史峰值水平。
同时，已经有19.4%的主动型公募单日实际净值变动相较估算净值变动偏离1个百分点以上，达到2021年下半年以来极值，反映机构也已经完成大面积调仓。从资金流上看，4月以来TMT主题ETF已累计净赎回95.3亿元。
展望后期，该机构建议继续围绕全球流动性拐点和财报季业绩两条主线布局。具体来看，他们提到，在全球流动性拐点确立的主线下，与数字经济轮动接力，医药是其中有足够市场容量的板块，类似创新药、医疗基建以及短期低收入未盈利的科创类企业，当下都迎来更有利于估值扩张的宏观流动性环境，临床管线获批、密集学术会议以及疫后院端需求复苏则带来催化和基本面支撑。
另外，财报季业绩作为阶段性主线，看好制造板块中与基建和一带一路出口相关的机械设备，周期板块中的基本金属、大炼化、磷化工，大消费板块中的纺织服装、烘焙零食、职业教育等，新能源板块中的硅片、逆变器、电池片等。
数字经济领域则建议规避AI主题炒作，关注板块内高切低的换仓机会，尤其是传统主营业务估值低，新业务与算力相关可以拔估值，机构配置上接受度更高的品种，如服务器、通信设备等。
诺安基金科技组近日表示，立足当下，基本面与政策环境的双重驱动或支撑科技行业成为市场中期的主线聚焦方向。长期来看，数字经济、人工智能的发展带来的是整个科技板块的“供给侧改革”，这些技术已经不再单纯停留在“概念”层面，而是已经逐步在海外市场引起生产、生活方式上的变化，并且正不断扩散到科技行业的方方面面。就科技行业整体来看，未来转变为长期主线或可期待。
摩根士丹利华鑫基金最近观点谈及，持续看好数字经济产业周期上升带来的长期机会，但在当前这种极致分化的市场仍需保持足够理性，相对看好自身技术实力足够强大能够快速在AI浪潮中抢占有利地位的公司。
（文章来源：财联社）
截至4月9日，科创50指数当周录得日线七连阳，累计上涨7.35%；周线也录得四连阳，年初至今累计涨幅超20%。其中，半导体板块的表现亮眼，截至周五收盘，万得半导体产业概念指数已实现七连涨，上周累计涨超10%。
不过，市场资金在TMT主题ETF的退潮迹象明显，其中，被净赎回最多的科创板50ETF上周基金份额减少超36亿份。非货ETF市场整体上周减少超20亿份，但医疗主题ETF、跨境ETF的基金份额逆势增长，Wind数据显示，31只医疗主题ETF上周净申购份额超58亿份，全市场83只跨境ETF在上周合计被净申购近40亿份。
立足当下，如何看待未来TMT主题的投资机会，以及当前市场资金的转向？有机构观点称，AI相关板块纯主题炒作热度大概率会降温，目前机构也已经完成大面积调仓，建议继续围绕全球流动性拐点和财报季业绩两条主线布局。而医药是与数字经济轮动接力的板块中，具有足够市场容量的。
芯片ETF领涨，资金退潮
多只半导体芯片赛道ETF上周领跑市场，其中，嘉实基金、华安基金旗下的上证科创板芯片ETF上周净值回报分别为13.67%、13.5%；富国基金、汇添富基金、易方达基金等3家基金公司旗下的中证芯片产业ETF净值回报近13%。
另外，国泰CES半导体芯片ETF、国联安中证全指半导体ETF，以及华夏基金、鹏华基金、广发基金等3家基金公司旗下的国证半导体芯片ETF均涨超12%。至于宽基ETF，多只科创板50ETF上周净值回报区间在6.26%至7.34%。
随着半导体、科创50的强势表现，资金退潮迹象明显。Wind数据显示，上周5只ETF被净赎回超10亿份，其中，华夏上证科创板50ETF被净赎回36.63亿份，居非货ETF之首。其次是华夏国证半导体芯片ETF，上周基金份额减少22.68亿份。另外，国联安中证全指半导体ETF、易方达上证科创板50ETF、国泰CES半导体芯片ETF上周分别被净赎回19.04亿份、11.04亿份、10.94亿份。整体来看，上周非货ETF整体被净赎回22.42亿份，净流出223.46亿元。
医疗ETF逆势吸金
在市场资金整体流出之际，医疗板块正被逆势加仓。易方达沪深300医药卫生ETF上周得到较多净申购，区间净申购份额达25.53亿份。当周，该ETF净值回报为2.79%，随着份额净申购与净值的攀升，易方达沪深300医药卫生ETF的最新规模已突破160亿关口，创新高至165.03亿元，基金份额总额达341.68亿份。
其次是华宝中证医疗ETF，上周被净申购13.02亿份，基金份额总额已突破400亿份关口，达407.57亿份，创下历史新高，基金规模也突破200亿元，达206.68亿元。整体来看，Wind数据显示，31只医疗、医药板块相关的主题赛道ETF在上周合计被净申购58.8亿份。
跨境ETF在上周也得到较多的净申购，其中，富国中证港股通互联网ETF被净申购12.22亿份，基金份额总额增至115.72亿份。博时恒生医疗保健ETF被净申购超7亿份，华夏恒生ETF、博时恒生科技ETF净申购份额也在4亿份以上。Wind数据显示，全市场83只跨境ETF在上周合计被净申购39.27亿份。
随着市场资金的切换，如何捕捉市场的投资机会？中信证券表示，AI相关板块纯主题炒作热度大概率会降温。截至4月6日，两市融资净买入额占全部成交的比例为9.34%，对应近5年以来81.4%分位，其中TMT板块融资净买入成交占比更接近历史顶峰，TMT板块占A股成交比例已达47.3%，也处于历史峰值水平。
同时，已经有19.4%的主动型公募单日实际净值变动相较估算净值变动偏离1个百分点以上，达到2021年下半年以来极值，反映机构也已经完成大面积调仓。从资金流上看，4月以来TMT主题ETF已累计净赎回95.3亿元。
展望后期，该机构建议继续围绕全球流动性拐点和财报季业绩两条主线布局。具体来看，他们提到，在全球流动性拐点确立的主线下，与数字经济轮动接力，医药是其中有足够市场容量的板块，类似创新药、医疗基建以及短期低收入未盈利的科创类企业，当下都迎来更有利于估值扩张的宏观流动性环境，临床管线获批、密集学术会议以及疫后院端需求复苏则带来催化和基本面支撑。
另外，财报季业绩作为阶段性主线，看好制造板块中与基建和一带一路出口相关的机械设备，周期板块中的基本金属、大炼化、磷化工，大消费板块中的纺织服装、烘焙零食、职业教育等，新能源板块中的硅片、逆变器、电池片等。
数字经济领域则建议规避AI主题炒作，关注板块内高切低的换仓机会，尤其是传统主营业务估值低，新业务与算力相关可以拔估值，机构配置上接受度更高的品种，如服务器、通信设备等。
诺安基金科技组近日表示，立足当下，基本面与政策环境的双重驱动或支撑科技行业成为市场中期的主线聚焦方向。长期来看，数字经济、人工智能的发展带来的是整个科技板块的“供给侧改革”，这些技术已经不再单纯停留在“概念”层面，而是已经逐步在海外市场引起生产、生活方式上的变化，并且正不断扩散到科技行业的方方面面。就科技行业整体来看，未来转变为长期主线或可期待。
摩根士丹利华鑫基金最近观点谈及，持续看好数字经济产业周期上升带来的长期机会，但在当前这种极致分化的市场仍需保持足够理性，相对看好自身技术实力足够强大能够快速在AI浪潮中抢占有利地位的公司。
（文章来源：财联社）
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