中国银河04月10日发布研报称：给予轻工行业推荐(维持)评级。
　　家居：地产改善叠加需求复苏，龙头发力有望取得亮眼表现：政策支持&预期改善&需求回暖，地产端有望持续向好：竣工方面，前期开发商囤积大量未完工项目，保交楼将促进完工，竣工好转将支撑家居。
　　造纸：供应缓解带动浆价下行，成品纸盈利持续改善：废纸系：下游需求表现疲软，废纸系价格表现较弱。4月7日，废黄纸板、瓦楞纸、箱板纸平均价格分别为1,556、2,823、3,972元/吨，分别较上周上涨2.44%、0.56%、0.08%。浆纸系：4月7日，阔叶浆、针叶浆及化机浆价格分别为4,676、6,146、4,858元/吨，分别较上周下跌4.48%、1.87%、3.16%。UPM浆厂已全面达到投产技术要求，预计将于近几周内获批最终运营许可，届时将正式投产，并于第一个月内开始交付首批纸浆。双胶纸、双铜纸及白卡纸价格分别为6,688、5,770、4,750元/吨，分别较上周变动-0.18%、+0.7%、0%。3月进入传统旺季，教辅教材的招标工作陆续进行。同时，预计二十大以后具备一定党建刊物需求。特种纸：浆价高企支撑特种纸提价，近期龙头纸企两轮均提价1,000元/吨，且细分纸种供需格局优良，有望充分受益于浆价下行；中长期来看，
　　包装：原材料价格下行，行业盈利修复确定性强：纸包装方面，受益于环保趋势，纸包装行业有望实现扩张，且市场集中度较低，未来提升空间巨大。疫后居民生活恢复正常，线下社交、商务餐饮需求明显修复，进而驱动烟酒消费复苏，预计配套包装需求将得到保证。2023年1~2月，烟酒类零售额同比增长6.1%。金属包装方面，二片罐需求受益于啤酒罐化率提升&碳酸饮料扩张，三片罐需求受益于能量饮料扩张。供需格局改善强化包装龙头议价能力，盈利有望增强。原材料方面，瓦楞纸、箱板纸价格持续下行，未来料将维持低位，白卡纸后续产能投放将压制价格表现；镀锡板卷、铝活跃合约期货结算价自高位。
　　轻工消费：新型烟草发展前景明朗，文具行业市场持续扩容：新型烟草：海外市场规模快速成长，中国电子烟产业链全球化布局，竞争优势突出，政策支持下出口前景广阔；国内电子烟政策落地将实现有序发展，未来行业料将稳健扩张，市场份额向头部集中。文具：消费升级带动C端文具市场稳健发展，人均消费对标美日具备较大提升空。
　　风险提示：经济增长不及预期的风险；原材料价格大幅波动的风险。
（文章来源：每日经济新闻）