昨日，A股首批主板注册制10只新股上市，集体收涨。其中有3只个股涨幅翻倍，分别为中电港涨221.55%、登康口腔涨173.89%、柏诚股份涨110.63%。
　　A股全面注册制之下，主板新股发行价格不受“23倍市盈率”限制，打新将不再是无风险套利；主板新股上市前5个交易日无涨跌幅限制，新股连续“一”字涨停将不复存在。在业内看来，全面注册制的推进有利于新股发行市场化，有利于企业募集资金，也有利于发挥资源优化配置的作用。
　　10只新股上市首日全线收涨
　　记者注意到，10只正式上市交易的主板注册制股票分别为陕西能源、南矿集团、江盐集团、柏诚股份、海森药业、中电港、常青科技、中信金属、中重科技、登康口腔，截至收盘，集体收涨。其中，有3只新股涨幅翻倍，分别为中电港涨221.55%、登康口腔涨173.89%、柏诚股份涨110.63%。另外，除常青科技外，有9只在早盘触及临停，陕西能源更是触发了二次临停。
　　首批主板注册制上市公司的质地如何？招股书显示，中电港业务范围涵盖电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务；而登康口腔主要产品包括牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品，同时涵盖电动牙刷、冲牙器等电动口腔护理用品等。机构也纷纷予以预测。比如，安信证券表示，登康口腔行业内可比公司为云南白药、薇美姿、两面针、倍加洁、拉芳家化。同行业平均市盈率14.79倍。华金证券预测，陕西能源2023年1~3月实现归母净利润6.8亿元至8.3亿元，同比变动-10.00%至9.85%。
　　对于南矿集团，国泰君安认为，该公司是国内领先的中高端矿机装备供应服务商，技术国内领先，高端客户资源丰富。该公司大力拓展后市场服务转向“装备制造+服务”模式，有望进一步打开成长空间。
　　除上述10只新股外，券商股早盘开盘也震荡拉升，其中东方证券一度涨超7%，湘财股份、信达证券、兴业证券、广发证券、首创证券、方正证券等跟涨。
　　记者了解到，本周除了首批主板注册制新股上市外，还将有6只新股可申购，包括科创板2只、创业板2只、北交所2只。
　　投资者不宜盲目“凡新必打”
　　记者梳理公开披露信息发现，上述10家企业的IPO申请均是在2月20日获得受理，3月16日注册生效。从IPO申请获受理到上市交易仅用了50天时间。“一级市场中，注册制可能会减少审批时间和成本，增加企业的上市机会和市场活力。”有业内人士向信息时报记者表示。
　　具体来看，上述10家企业的首发价格在6.58~44.48元/股之间，发行市盈率在20.21~90.63倍之间。其中，海森药业的发行价最高，为44.48元/股；中信金属发行价最低，为6.58元/股，对应的发行市盈率也最低，约为20倍。发行市盈率最高的为陕西能源，超过90倍。
　　全面注册制实施后，市场化定价已成为趋势。“23倍市盈率的定价上限取消，由市场来决定发行价，这也可能会使得发行价一步到位，反映二级市场的预期，上市之后破发的可能性增加。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向信息时报记者表示，投资者要根据自己的研究来决定是否打新，如果发行价过高，打新一定要谨慎。
　　另外，按照新的交易规则，新股上市的前5个交易日将不设涨跌幅限制，第6个交易日起涨跌幅限制为10%。杨德龙表示，前5个交易日由于没有涨跌幅限制，投资者可能也不好把握卖股票的时点，所以打新的投资难度大幅增加。对普通投资者而言，在全面注册制实施的背景下，参与打新将不再是无风险套利。
　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也提醒，目前打新的风险主要表现在新股上市首日破发，而且新股上市首日破发会保持在一定的比例，只有这样才能够真正形成一种约束机制。新股的定价会在过度盲目、过度乐观和过度悲观之间震荡，这样新股定价就会形成一个有效区间。股民在打新的时候，必须慎重、有选择地打新，不能盲目“凡新必打”。
　　机构二季度A股策略显积极
　　4月，注册制新股隆重登场。那么，展望二季度，A股市场又将会如何走呢？目前来看，叠加上市公司2022年年报、2023年一季报等陆续出炉，投资“回归业绩主线”越来越成为机构布局共识。
　　中银证券在研报中指出，进入4月，A股市场结构及方向上的博弈或将加剧。一方面，TMT板块行情短期热度偏高，股价对于未来产业趋势的乐观预期计价较为充分，而随着实体数据的回温，以地产消费为代表的内需相关板块存在一定的估值修复的可能；另一方面，财报窗口期来临，实际业绩增速将成为市场风格演绎的主要逻辑，以新能源产业链为代表的具备业绩优势的行业板块也有望迎来估值修复窗口期，市场风格或面临阶段性均衡。
　　博时基金认为，二季度A股盈利将进入逐级修复通道。总的来看，盈利端预期的逐步改善，叠加宏观流动性平稳，市场有望进入震荡偏强格局。结构配置方面，市场有望阶段性逐步重回景气驱动、基本面审美模式。
　　主线布局方面，AI相关板块也被机构看好。中银证券认为，产业趋势上行大背景下，国内市场相对充裕的剩余流动性环境以及对于基本面预期的钝化是AI+行情热度延续的助推。本轮AI+行情软科技出现牛股的概率更高，但选股难度更大。关注消费互联网中的AI+元宇宙，以及AI在产业数字化应用的趋势，产业互联网中工业智能化、AI+制造有望成为投资洼地和新的轮动方向。
　　“市场主线的行情节奏取决于长期逻辑的短期验证，最重要的是业绩方面的持续验证。”国金证券在研报中指出，当前长期逻辑对TMT板块的业绩影响相对较小，板块业绩边际变化更多的来自内生趋势改善。AI如何让TMT板块业绩后续持续验证？一是降本增效，二是算力基础设施建设，三是新场景和新应用。
　　投资小TIPs:
　　变化1:主板新股上市前5日不设涨跌幅限制
　　主板首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日将不设价格涨跌幅限制。第6个交易日起，主板新股涨跌幅限制仍为10%，保持不变。此外，交易所将披露主板上市新股首个交易日买入、卖出金额最大的5家会员营业部的名称及其买入、卖出金额。
　　变化2:主板优化盘中临时停牌制度
　　对于无价格涨跌幅限制股票，盘中设置30%、60%两档停牌指标，盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，各停牌10分钟。
　　变化3:沪市主板增加两类市价申报方式
　　沪市主板增加本方最优价格申报和对手方最优价格申报两类市价申报方式，同时允许市价申报用于无价格涨跌幅限制证券，并引入市价申报保护限价等。
　　变化4:沪市优化风险警示板异常波动指标
　　根据改革后的具体规定，沪市风险警示股票连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±12%的，属于异常波动。交易所分别公布该股票交易异常波动期间累计买入、卖出金额最大的5家会员营业部的名称及其买入、卖出金额。
　　变化5:主板新股上市首日纳入两融标的
　　将此前注册制股票上市首日纳入两融标的、存托凭证参与融资融券等规定复制到主板，主板首次公开发行的股票自上市首日起可作为融资融券标的证券。另外，明确主板存托凭证适用融资融券细则，参照细则有关股票的规定执行，交易所另有规定的除外。
（文章来源：信息时报）