近日，在通胀仍居于高位，银行业动荡持续，经济衰退呼声渐长的背景下，美国利率前景的不确定有所增加，但市场的普遍预期是美联储下月仍将再进行一次25基点的小幅加息。
　　但美国债券巨头太平洋投资管理公司(PIMCO)的前首席经济学家保罗·麦卡利(Paul McCulley)认为，华尔街对美联储利率路径的看法是错误的。
　　他认为，除非通胀意外飙升，否则不断增加的经济压力将说服美联储在下个月(5月)停止加息。
　　“这将是一个暂停，然后是一个转向(今年晚些时候)。”麦卡利周二在接受媒体采访时表示。
　　麦卡利最新预测是在美国3月CPI数据即将公布之际发表的。目前市场预计3月美国通胀率将从2月的6%降至5.1%。
　　麦卡利指出，美联储官员将关注即将公布的通胀数据，并认识到银行系统面临的压力已经与他们所采取的近500个基点的加息举措共同作用。
　　与市场普遍预期相左
　　麦卡利对美联储将暂停加息的预测与目前市场的主流看法向左。根据CME“美联储观察”工具，美联储5月加息25个基点概率约为70%。
　　麦卡利认为，经济界和市场之间存在严重的脱节，尽管这种脱节是暂时的。
　　他表示，未来一两周，从定价角度来看，华尔街将朝降低加息预期那个方向移动，前提是经济数据不断恶化，同时美国国债市场活动令人不安。
　　麦卡利还认为，即使没有经济衰退，美联储政策也将出现转向(降息)，并建立一个更健康的市场。
　　不过，全球最大资产管理公司贝莱德则认为，美国通胀未来数年都将高于美联储目标，顽固的通胀将阻止美联储在2023年降息。
（文章来源：财联社）