据报道，一只跑赢98%同行的新兴市场股票基金，目前正押注亚洲的芯片制造商，尽管这些芯片公司正苦苦应对需求下滑和库存过剩。
　　百达资产管理(Pictet Asset Management Ltd.)高级投资经理Young Jae Lee说，芯片库存调整可能会在今年上半年继续，但下半年的需求应该会有所复苏。
　　他是百达旗下基金Global High Yield Emerging Equities Fund的联合管理人。
　　“从这个意义上说，我们可能会在上半年看到一个盈利低谷。”他说。
　　据悉，在这只规模6.65亿美元的基金中，三星电子(Samsung Electronics Co.)和台积电(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.)是持股最多的两家公司，该基金今年的回报率为11%。
　　Lee说，自2022年底以来，该基金增加对亚洲新兴市场科技行业的超配头寸，尤其是硬件公司。该行业目前约占该基金持股的四分之一。
　　尽管通胀飙升、利率上升以及对美国经济衰退的担忧下，抑制了电子产品需求和行业盈利，但投资者认为减产和成本下降是解决供应过剩难题的解药。
　　台积电已大幅削减了今年的资本支出计划，而三星在录得2009年金融危机以来最低季度利润后，也在削减其存储芯片产量。
　　Lee在接受采访时表示：“现在整个内存行业都在减产，各家公司都在录得雷曼危机以来最大的亏损，未来六个月内供需将恢复平衡。对于典型的周期性投资者来说，你想逆势而行，所以你会在低谷买入，在巅峰卖出。”
　　他指出，三星和台积电等主要行业参与者将更好地受益于需求复苏，因为他们有更多的市场份额和更强大的资产负债表。鉴于台积电作为全球最大芯片代工公司的近乎垄断地位，它可以利用人工智能热潮，因为更广泛地采用人工智能将需要更多高端芯片。
　　全球芯片类股已从10月份的低点反弹，三星和台积电今年以来分别上涨了20%和14%。这提振了以科技为主的韩国等市场，帮助它们在经历了一年的表现不佳后，在2023年击败大多数新兴市场同行。
　　Lee表示，由于中国重新开放的持续提振，中国和其他北亚市场的出色表现可能会持续到2023年剩余时间。他喜欢高收益的中国股票，包括白色家电、运动服装、金融和房地产。
（文章来源：财联社）