凭借PVP产品在2022年全年高位运行，以及新产品欧瑞姿的持续增长，国内PVP龙头企业博爱新开源医疗科技集团股份有限公司（以下简称新开源）收获历史最佳业绩。
　　4月26日晚间，新开源发布2022年年报。年报显示，报告期内，新开源实现营业收入14.86亿元，实现净利润2.91亿元。
　　并且，随着新的应用场景不断出现，新开源的业绩有望在2023年继续保持高速增长态势。
　　归母净利润2.91亿元新开源收获历史最佳
　　4月26日晚间，新开源2022年年报和2023年一季报同步披露。
　　年报显示，在过去的2022年，新开源实现营业收入14.86亿元，比上年同期增长21.75%；实现营业利润3.89亿元，比上年同期增长36.16%；实现归属于母公司的净利润 2.91亿元，比上年同期增长40.77%。
　　需要说明的是，2.91亿元的归母净利润也是新开源自上市以来的最佳业绩。
　　从新开源的产品来看，2022年新开源精细化工板块实现营收12.85亿元，同比增长72.49%，医疗服务板块实现营收2亿元。
　　从具体产品来看，新开源国内PVP行业龙头的地位依然稳固。2022年，新开源PVP产品共实现营收11.27亿元，其中，PVPK30产品同比增长95.86%，PVP系列其他产品增长33.31%。
　　从销售区域来看，2022年，新开源产品在国内市场无论是营业收入还是增长幅度均超过海外市场。年报数据显示，2022年新开源国内市场实现营收9.49亿元，同比增长35.89%。
　　同时，新开源一季报显示，今年一季度，新开源继续保持高速增长态势。报告期内，新开源实现营业收入3.63亿元，同比增长16.77%；归属于上市公司股东的净利润1.2亿元，同比增长267.98%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.19亿元，同比增长153.67%。
　　资料显示，新开源成立于2003年，2010年登陆创业板。目前两大业务板块为精准医疗和精细化工。其中，精准医疗业务包括以基因测序为主要技术平台的分子诊断、病理检测及科研服务；精细化工方面，新开源是世界第三、亚洲第一大聚乙烯吡咯烷酮（PVP）系列产品厂家，在全球产业格局中占有重要地位。
　　受益PVP剪刀差新开源产品毛利率大幅提升
　　综合新开源2022年年报来看，其业绩的大幅增长主要归功于公司主业PVP产品的快速增长。
　　据了解，作为一种水溶性高分子化合物，PVP（聚乙烯吡咯烷酮）在医药工业、日用化工、纺织和电子等多个现代工业领域应用广泛。与此同时，随着锂电及光伏中使用量的增加，新能源产业正给PVP带来越来越多的增量需求。
　　据悉，在新能源电池中，PVP可以作为碳纳米管的分散剂使用，1GWh电池PVP使用量约15吨；而在光伏领域，PVP主要应用于银粉中，占比约为20%至50%。
　　受益于应用场景的增加以及原有市场的自然增长，PVP产品在2022年全年维持高位运行，其平均价格为8万元/吨。在产品价格维持高位的同时，PVP的原材料价格在2022年大幅下降。
　　资料显示，PVP的主要原料为BDO和乙炔。而在2022年，BDO由于国内产能过剩，其价格由2022年年初的2.4万元/吨下降到2022年年末的1万元/吨。
　　而正是受益于原料价格低位、产品价格高位运行的剪刀差，新开源2022年PVP产品的毛利率大幅提升。
　　年报显示，2022年，新开源PVP产品的毛利率实现接近20%的增长，其中，PVPK30产品的毛利率达到43.33%，同比增长18.18%，其他PVP产品的毛利率同比增幅也超过16%。
　　与此同时，由于海外能源成本的抬升，国际化工巨头巴斯夫德国工厂约占全球30%的PVP产能自2022年9月停工至今，导致全球大量PVP订单涌向国内，让国内企业的订单开始积压。
　　今年3月，新开源在互动平台表示，PVP产品目前仍为满产满销状态。公司现有产能全额释放，目前仍为供给偏紧格局，产品价格为一单一议方式，部分高端产品价格较高。预计2023年产销PVP相关产品2.5万吨。
　　新品欧瑞姿快速增长有望打开新想象空间
　　从新开源2022年年报情况来看，除了PVP板块盈利能力持续提升之外，其欧瑞姿产品对业绩的贡献也在不断增强。
　　据了解，欧瑞姿化学名是乙烯基甲醚与马来酸酐共聚物（PVM/MA），具有良好的化学稳定性，良好的粘合性、聚结性、保水性、成膜性（所成膜易剥离），对人体无毒，主要应用在口腔护理领域，目前市场集中在欧美发达国家。
　　根据此前国联证券的分析，欧瑞姿作为牙膏、漱口水、假牙黏合剂的添加剂，主要销往欧美发达国家，附加值较高。
　　年报数据显示，2022年，新开源欧瑞姿系列产品实现营业收入1.58亿元，与去年同期相比增长217%。需要说明的是，欧瑞姿产品在2022年的毛利率达到71.71%。
　　根据新开源之前公布的可行性报告，全球发达国家共有11亿人，老年人口（60岁以上年龄人口）比例从17%～27%不等，老年人数量约为2亿。其中，值得一提的是日本，65岁以上人口比例为28.7%，达3617万，为全球最高，义齿稳定剂的市场也很可观。
　　目前，义齿稳定剂产品大部分市场集中在上述发达国家，我国受经济发展状况及行业科技发展水平影响，该行业尚处于待开发阶段，但我国老年人口众多，市场潜力巨大。
　　根据之前国泰君安的研报预计，2023年，新开源欧瑞姿产销量将进一步增加，渗透率显著提升。
　　新应用场景不断出现新开源传统赛道继续夯实业绩有望继续保持高速增长
　　事实上，对于PVP产品来说，无论是在医药还是在化工等领域，均作为辅料出现。然而，近年来，随着国内新能源及光伏领域的不断发展，PVP新的应用领域不断出现。
　　从一季度国内PVP价格情况来看，2023年PVP价格有望继续保持高位运行。
　　值得注意的是，新开源在焦作市中站区建设的年产2万吨NVP（PVP原料）项目即将试车。
　　据媒体报道，目前该项目已进入开工前的准备阶段，预计将于4月底正式投料生产。据悉，作为国内最大的PVP生产企业，新开源目前拥有PVP产能约1.3万吨，2万吨NVP项目的投产有望大幅提高公司PVP产能。而在PVP高价运行的背景下，这也就意味着2023年新开源在PVP的传统赛道，将继续保持高速增长，而这从新开源已经公布的一季报数据当中，已经能清晰看到。
　　而在超高毛利率的欧瑞姿板块，新开源同样有望实现销售增长。根据相关研报信息显示，2022年，新开源欧瑞姿产品的产量为1200吨。而在2023年，欧瑞姿产品产量有望达到2500吨。这也就意味着，新开源的欧瑞姿板块有望迎来新的增长。
　　此外，2022年由于疫情影响，新开源精准医疗板块出现亏损。据相关行业人士预测，随着生活回归正常，新开源的精准检测业务将回归常态。“这一板块，2023年扭亏是大概率事件。”
（文章来源：大河财立方）