年报月还未完全走入尾声，季报月就紧跟其后。

　　4月26日晚间，招商银行发布一季报，今年1―3月，该行实现营业收入906.36亿元，同比下降1.47%；实现归属于股东的净利润388.39亿元，同比增长7.82%；实现净利息收入554.09亿元，同比增长1.74%。
　　资产总额方面，报告期内招行继续加强资产组织，推动贷款和垫款、金融投资等稳定增长，截至报告期末达到105087.52亿元，较上年末增长3.65%；资产质量方面，不良贷款率0.95%，较上年末下降0.01个百分点。
　　以“打造价值银行”为战略目标的招商银行在季报中表示，秉承“质量、效益、规模”动态均衡发展理念，一季度各项业务稳健开展，资产负债规模和净利润稳步增长，资产质量总体稳定。
　　持续优化生息资产与计息负债结构
　　在刚刚披露的2022年年报数据中，大多数上市银行营业收入整体放缓，甚至部分银行营收出现负增长现象，引发市场关注。
　　《华夏时报》记者梳理各银行管理层在业绩发布会上的信息，发现上市银行营业收入的放缓与行业趋势一致，主要是因为LPR和市场利率下行，有效信贷需求不足，叠加存款成本较为刚性，导致净息差进一步收窄。
　　到了2023年，这一趋势仍然存在。招商银行一季报数据显示，该行实现净利息收入554.09亿元，同比增长1.74%，在营业收入中占比为61.13%。
　　同时2023年1―3月，该行净利差2.18%，净利息收益率2.29%，同比分别下降21和22个基点，环比均下降8个基点。
　　招商银行分析称，受2022年贷款市场报价利率(LPR)多次下调与市场利率中枢下移影响，存量贷款重定价及新发生业务收益率下行，导致生息资产收益率有所下降，叠加客户存款成本上升，推升计息负债成本。
　　“但是，招商银行持续优化生息资产与计息负债结构，一定程度上抵消了部分利差缩窄带来的影响。”招商银行在季报中强调。
　　河南泽槿律师事务所主任付建认为，银行净息差持续收窄背后反应的是银行存贷款业务的利差。
　　“银行净息差持续收窄主要来自于贷款利率下行压力，以及受到供求关系和政策调整的影响。”付建对记者分析称，“银行贷款利率保持下行状态，与此同时银行对存款的竞争仍然比较激烈，吸收存款的成本并没有下行，这种大环境下银行净息差持续收窄在所难免。”
　　对于今年净息差走势，招商银行行长助理兼财务负责人彭家文此前在年报业绩发布会上曾表示，预计净息差收窄的压力仍将持续下去，但招商银行会持续加大内控管理，持续优化资产负债配置，将净息差控制在同业领先水平。
　　安信证券研报指出，此前市场预期在贷款重定价影响下，招行资产端，特别是信贷收益率环比降幅较大，但从实际情况来看，明显好于市场预期。其中，一季度贷款收益率环比仅下降5bp，预计主要受益于持续优化生息资产结构，高收益零售信贷投放有所恢复；投资类资产收益率环比提升3bp，预计主要受益于年初市场利率小幅抬升的影响，这也驱动同业资产收益率改善较为明显。
　　尽管如此，在今年1-3月该行净手续费及佣金收入中仍有增长项，其中资产管理手续费及佣金收入为33.35亿元，同比增长2.65%。招行表示，这主要是子公司招银国际管理费收入增长。
　　财富管理基本盘稳健
　　受益于资本市场回暖，招行各项零售客户数增速、AUM增速降幅逐步收窄，部分指标增速保持平稳态势，这也为未来零售业务增长、财富管理收入提升提供了契机。
　　一季报数据显示，截至报告期末，该行零售客户数1.87亿户（含借记卡和信用卡客户），较上年末增长1.63%；管理零售客户总资产（AUM）余额125354.30亿元，较上年末增加4124.17亿元，增幅3.40%。
　　私行方面，截至报告期末，私人银行客户138588户，较上年末增长2.81%；管理私人银行客户总资产余额38864.03亿元，较上年末增长2.48%，户均资产2804.29万元。
　　国盛证券金融研究团队分析指出，零售AUM为12.54万亿元，增幅3.4%，增长的4124亿元规模中，预计主要是存款贡献。此外，预计保险等产品也有一定支撑。
　　“收入方面，虽然财富管理手续费及佣金收入受客户投资情绪低迷影响，同比下降13.25%，但客户及AUM基本盘相对稳定，未来若市场回暖，仍有一定弹性。”国盛金融马婷婷表示，“业务方面，财富管理等零售业务，以及对公等均形成较强的优势，且中长期来看，存款吸收优势，已经助力公司形成‘低成本―低风险―ROE―内生补充资本’良性循环，基本面仍保持同业领先。”
　　中银证券在研报中明确表示，无需过度解读营收小幅负增长，在偏弱的利率环境和加剧的市场竞争中，招行收入和业绩仍彰显韧性。“招行管理规范、风控审慎，客户基础、科技系统和财富渠道等优势难以复制。在完善金融监管制度和国内外经济金融复杂环境下，公司价值或更为凸显。目前公司2023年估值PB0.87X，持续看好，维持增持评级。”
（文章来源：华夏时报）