北京时间昨夜今晨，伯克希尔·哈撒韦公司2023年的年度股东大会再度成为全球投资者的盛大节日。今年8月30日将满93岁的巴菲特，和已经99岁的老搭档芒格再度出席伯克希尔·哈撒韦年度股东大会的问答环节。
　　本次股东大会召开时的宏观背景颇不平静：美国银行业动荡不安，债务上限谈判僵持，经济徘徊于衰退的危险边缘，地缘政治冲突持续升温，人工智能正带来重大的机遇和风险......
　　在重头戏问答环节，巴菲特和芒格在数个小时的问答环节再度金句频出：“美国政府不会只保护最多25万美元的存款”、“商业地产领域之前有过度借贷的倾向”、“AI可能会改变世界上的很多东西，但无法改变人类的思想和行为”、“对日本的投资可能会持有20、30、40或50年”、“几年前减持苹果是个愚蠢决定”……
　　现在，就让小编来划一下重点：
　　谈及伯克希尔一季报：Q1净利润355.04亿美元有信心今年会比去年更好
　　按照惯例，在一年一度的巴菲特股东大会召开前夕，伯克希尔·哈撒韦公布了2023年第一季度财报。报告显示，一季度公司实现净利润355.04亿美元（约合人民币2453亿元），去年同期为55.80亿美元（约合人民币386亿元）；第一季度营收853.93亿美元，去年同期为708.43亿美元；第一季度投资和衍生品收益为347.58亿美元，去年同期为亏损19.78亿美元。
　　在问答会开始之前，巴菲特先简单谈了伯克希尔·哈撒韦公司一季度财报的情况。他特别提及了，公司在今年第一季度的营业利润略超80亿美元。
　　“营业利润是伯克希尔根据通用会计准则报告的，这是我们资本方面的收益。总的来说，长期以来这部分的数字都是可观的，但是在单个季度、单年，或许有些时候会长达五年的时间里，我们股价的波动会很大。”
　　巴菲特表示，在今年第一季度的报告中，公司投资的收入会比去年同期要大很多。“这是一个我们长期慢慢建立起来的优势。就在不久之前，市场还普遍担忧财政出现赤字违约，但我们是在前天刚刚做出了一次投资，59.2亿（美元）。所以，在这12个月的时间里面，我们在投资的收入方面还是不错的。”
　　在保险承保方面，巴菲特提及保险业务与市场的活动并不完全相关，反而与一些自然的灾害等挂钩。“所以，从一个可能性的角度去分析的话，我们今年可能前景会更加可观，在承保上比去年应该要做得更好。”
　　“就是以上这两个主要的元素，让我们今年第一季度的营业利润看起来更高。我也想承诺，我们的营业利润今年应该比去年要好。”巴菲特表现。
　　谈及银行业危机：美国政府不会只保护最多25万美元的存款
　　当被问及如果硅谷银行里超过25万美元存款保险上限的存款没有得到保障，对美国经济影响几何时，巴菲特表示，如果硅谷银行的存款没有得到保障，那将产生灾难性影响。无法想象任何人会允许美国不提高债务上限并冒着破坏世界金融体系的风险违约。
　　巴菲特谈到美国联邦存款保险公司（FDIC）已有25万美元的存款保险上限。他说，法规就是这样说的，但那不是美国会采取的行为方式。美国政府不会只保护最多25万美元的存款，就像政府不会让债务上限导致违约。
　　此外，美国商业地产普遍被市场视为银行业危机下一波“爆雷”的环节。对此，芒格表示，不认为商业地产潜在的风暴会对伯克希尔产生很大影响，因为伯克希尔在商业地产领域并不活跃。芒格表示，自己是从做房地产起家的，“房地产很难做，我更喜欢伯克希尔现在做的事情。”
　　巴菲特称，商业地产的那些楼房不会发生变化，但是拥有者会轮替。他认为决定一栋楼的价值，其实是要看拥有者能借到多少钱。巴菲特称：“我们开始看到商业地产领域的后果，之前（这一领域）有过度借贷的倾向，而现在开始借贷困难。”
　　谈及人工智能：AI无法改变人类的思想和行为
　　有投资者提问最近大热的人工智能对股市和社会整体来说，带来更多负面还是更多积极影响？
　　芒格表示，他对人工智能持怀疑态度，认为传统的智能（old-fashion intelligence）一样管用。他举例子称，如果去到中国比亚迪的工厂，会看到机器人到处都是，而且这个使用率真的非常之高，所以机器人的使用将会在全球越来越多。但他个人对眼下一些AI的假说抱有怀疑的态度，特别是像人工智能。“我觉得现在用人其实挺好的。”芒格称。
　　巴菲特也对人工智能表示担忧，因为我们没有办法撤销对该技术的发明。他表示：“比尔·盖茨之前带我去看他们最新的技术，比我想象中进步快多了。”
　　不过在意识到这个东西能做“各种各样”的事情后，巴菲特又感到有些担忧——毕竟人们不能在创造人工智能后，又把一切恢复到最初的状态。“人们曾经为了很好的初衷发明了原子弹，但这对后面两百年的世界有好处么？AI可能会改变世界上的很多东西，但无法改变人类的思想和行为。”巴菲特表示。
　　当谈及人工智能对价值投资的影响时，芒格建议价值投资者，要习惯做得少。巴菲特说：“不要剥夺机会，别人做蠢事就是在给你机会。有人之所以做很蠢的事，某种程度上是因为，他们可以比我们刚开始的时候更容易从别人那里得到资金。”
　　谈及投资日本：可能会持有20、30、40或50年
　　前不久刚刚访日的巴菲特，也讨论了他投资日本五大商社的事情。巴菲特表示，投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解。
　　“我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。”巴菲特称。
　　他表示，日本商社也相信伯克希尔会遵守“不增持超过9.9%股权”的诺言。这次他去日本，部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。
　　谈及西方石油：未来也许还会增持，但目前对仓位满意
　　伯克希尔公司近年来对于西方石油的投资引起市场的普遍关注。对此，巴菲特表示，他喜欢西方石油在二叠纪盆地的位置。西方石油有很多优质的油井，是一个完全不同的石油生意。在过去的几个月里，这家公司还以高于票面价值110%的价格赎回了4亿至5亿美元的优先股。
　　至于继续加仓西方石油，巴菲特也给出了他的指引：“西方石油的管理层是我们赞赏的。未来也许我们还会增持，但目前对仓位满意。”
　　此外，在多次被问及电动车转型后，巴菲特表示，伯克希尔不太可能投资像通用汽车或福特汽车这样的汽车制造商股票。他和查理一直都认为汽车业实在太艰难了，竞争过于激烈。伯克希尔更倾向于汽车经销商业务，例如在美国拥有78家经销商。这些经销商每年创造超过80亿美元的收入，使伯克希尔成为美国最大的经销商集团之一。
　　巴菲特强调：“我只能告诉你，虽然汽车行业不会消失，5年到10年后汽车行业肯定会和现在不一样，不论是汽车架构还是市场结构。”
　　谈及苹果：几年前减持是个愚蠢决定
　　从持仓组合上来看，截至目前苹果仍然是伯克希尔的第一大重仓股。巴菲特表示，（伯克希尔）在苹果的持股是5.6%，但是对营业利润的贡献是巨大的。“苹果主要是股票回购，我们不能拥有超过20%的苹果，也没有特别增持，就是回购之后流通股数减少了而已，看着我们的持股比例更高了。”
　　“伯克希尔有很多业务，持有苹果有很大的优势，他们不断回购自己的股票，都不需要我们做什么，持股价值就在上升。苹果所处的行业和其它许多公司不同，苹果是比我们自己子公司更好的公司之一。我们的铁路业务已经很好了，但还赶不上苹果的业务优质程度。”
　　巴菲特称，苹果是非常好的业务，利润率很高，用户忠诚度很高，与消费者关系密切。两年前伯克希尔卖过一些苹果股票，这个决定是愚蠢的。好机会不容易被识别出来。
　　谈及接班人：公司传承在执行上并不简单，管理伯克希尔需要更多有能力的人
　　除了巴菲特和芒格，伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔和保险业务副董事长阿吉特·贾恩同样出席了问答会。有投资者提问巴菲特，能否描述一下伯克希尔两位副董事长的性格和作为领导者的才能？
　　巴菲特表示，负责保险业务的贾恩1986年来到他的办公室。他是个好人，用传统方式运行公司，运行方式足够优质，他没有尝试改变体系，他一直在改善体系。他当时在保险上经验为零，但他经历了美国企业的各种运行方式。跟他聊天时候我就决定要雇用他，给了他一些启动资金，让他可以投入市场，有所作为。
　　“贾恩的地位无可取代，现在是全球十大最厉害保险经理人之一。看简历时候我从来不看他从哪个学校毕业的，不过他刚好是上了非常好的大学。”
　　巴菲特指出，阿贝尔将接替他的位置，但他还会与贾恩一起协商，做最后的决策。公司传承在执行上并不是这么简单，管理伯克希尔可能不仅需要现在的这五个下一代领导人，而是更多有能力的人。如果他们不能处理得当的话，他就不会将伯克希尔交给他们。他还补充，每一个公司的情况都不一样。查理则表示，现在伯克希尔内部都很支持阿贝尔等高层。
（文章来源：上海证券报）