5月7日下午，由兴证全球基金等主办的2023年度巴菲特股东大会·中国投资人峰会顺利召开。部分与会嘉宾参加了2023年巴菲特股东大会，更是与投资者第一时间分享了自己的体验与收获。
　　来自美国会场的宁泉资产执行董事杨东、泉果基金创始人王国斌等以及来自上海会场的睿郡资产合伙人董承非、兴证全球基金副总经理谢治宇等投资名将，分别围绕“宏观与微观不确定性与生命力”以及“当长期投资遇上新的周期”主题分享了自己的投资心得。
　　秘鲁南部阿雷基帕省政府6日发布通报说，该省一矿业公司的矿井隧道内当日发生火灾，至少27人失联。火灾疑似因电线短路引发。据媒体报道，救援人员已赶赴现场，发生事故的是一家正规矿业公司，主要开采黄金和其他矿物。
　　下周，中国将发布4月份CPI、PPI数据，以及4月金融数据和进出口数据。
　　不确定性与生命力
　　谈及此次参加2023年巴菲特股东大会，王国斌最直观的感受就是中国人非常多。“我和杨东最早一起来奥马哈的时候，中国人没有那么多。这次从飞机到会场、酒店，真的很震惊，我觉得我们中国人在真正地走向世界，向世界学习。”王国斌表示。
　　作为投资人，周期可以说是长期刻骨铭心的存在。杨东也强调了感知周期的重要性，除了通过市场心理、交易活跃度、投资者情绪等去感受，估值往往是很好的衡量市场温度的标尺。杨东认为，大多数的时候，市场会处于比较一般的状态，可能很少会出现过热或者过于悲观的阶段，而这种极端的周期时刻往往就是很好的机会。
　　“现在市场越来越大，也越来越复杂，与其关心市场会不会有大幅上涨，不如关心自己持有的股票有没有上涨潜力。结构性的环境需要更多要落实到个股层面，整体指数层面估计没有很大的向上空间。”杨东坦言。
　　今年以来，A股热点轮动频频。对此，杨东明确提出不会去“追风”，但是选择股票时会适当考虑将来其能否容易成为一个风口。“实际上，A股的频繁热点轮换给价值投资者提供了不错的额外机会，相当于多了个期权，有时候因为沾上风赚了很多超出价值的钱。”在杨东眼中，A股不失为价值投资的优良土壤。
　　而在王国斌看来，价值投资需要很多条件，在不同的国别环境下条件也存在差异，所以赚钱的方式各有不同，不是一定只推崇价值投资，但要致力于追求有品质的公司。“成长往往来自于混乱，要珍惜不确定的环境，没有混乱和不确定性哪有价值投资？而价值投资要做的就是回到尊重人性，回到简单的逻辑。”王国斌表示。
　　当长期投资遇上新的周期
　　谈及近年的市场变化，“顶流”基金经理谢治宇感受到了投资者专业度的大幅提升，大家对于行业判断、估值理解、专业研究更加深入。“当大家过度的把注意力放在短期数据上时，反而容易忘记商业模式、竞争格局以及预判对于投资的重要性。”谢治宇表示。但是拉长时间来看，他认为未来投资者人以及企业本身都会变得更加专业、透明、高效。
　　面对后疫情时代的市场发展，董承非的直观感受是，一方面消费复苏相对较弱；另一方面，产业链虽然年初有过一轮反弹，但整体走势较弱。此外，原来最被大家忽略的高分红、深度价值的股票反而走得最好。
　　“原来低估值的东西大家看不起它的增速，但由于这轮复苏不是非常强劲，在这种大背景下大家觉得这已经很难能可贵了，所以它反而成为了追捧的板块和方向。”董承非分析道。
　　谢治宇则围绕AI分享了他眼中的发展。在他看来，AI带来的技术进步或为一次量级非常巨大的事件，但是一个技术的进步或者行业的迅速发展，并不能完全等同于这个行业里的每个公司都能最后生存下来或发展得很好。所以，一方面，他会对此技术保有较强的热情和一定的参与度；另一方面，他也会谨慎看待究竟什么样的企业能够在此浪潮中真正受益。
　　如何理解投资组合所需的“韧性”？董承非作为久经沙场的投资老将，多年下来的体会就是，要坚定对于均值回归的信仰，价值投资者的最底层信仰就是均值回归，所以要坚信自己认为低估的东西一定会涨上去，而高估的东西最终也会跌下来。
　　而谢治宇着重剖析了“韧性”的含义：既不是特别硬，又不是特别软，也不能特别灵活，但是又很坚固。“保持组合韧性最好的方式，就是去投资那些有韧性的公司，即在不同的发展时期毛利率水平基本保持稳定的公司。当组合里的这些公司能够自己穿越周期时，组合就可以随之一起穿越周期了。”谢治宇表示。
　　延伸到公募投资组合的目标上，谢治宇强调，要始终相信短期目标是为长期目标服务的，而长期目标是稳定的、不偏移的、唯一的。在这种情况下，对于短期要有适度的容忍性，并且保持一定的灵活性，最终才能使投资组合的长短期目标实现相对较好的结合，让组合在长期能够保持“美感”，在短期也能克服困难。
　　4月金融数据下周公布
　　下周，中国将发布4月份CPI、PPI数据，以及4月金融数据和进出口数据。
　　5月11日周四，中国国家统计局将公布4月居民消费价格指数（CPI）月度报告和工业生产者价格指数（PPI）月度报告。
　　此前数据显示，中国3月CPI同比增长0.7%，比上月回落0.3个百分点，PPI同比下降2.5%，同比降幅比上月扩大1.1个百分点。
　　除CPI、PPI外，4月新增贷款、M2、社会融资总规模等金融数据也将公布。中信证券指出，4月信贷可能有所降温，不过仍有望保持同比多增。4月票据利率出现下滑，半年期转贴现利率从3 月的2.5%左右下滑至4 月下旬的2.0%左右。预计4月新增信贷7000 亿元，略高于去年同期的6454亿元，预计4月社融增速为10.0%，与3月持平。
　　男子用ChatGPT制造假新闻
　　被采取刑事强制措施
　　据甘肃公安官微消息，近日，平凉市公安局网安大队侦破一起利用AI人工智能技术炮制虚假不实信息的案件。平凉市公安局崆峒分局网安大队对“今晨甘肃一火车撞上修路工人致9人死亡”的文章，初步判断为信息虚假不实。经审讯，犯罪嫌疑人洪某弟通过微信好友获知网络赚取流量变现方法，并购买大量“百家号”。同时使用“易撰”网页版，在全网搜索近几年社会热点新闻，为规避百家号查重功能，洪某弟通过近期火爆的ChatGPT人工智能软件将搜集到的新闻要素修改编辑后，使用“海豹科技”软件上传至其购买的百家号上非法获利。
　　洪某弟利用现代科技手段编造虚假信息，并散布在互联网上，被大量传播浏览，其行为已涉嫌寻衅滋事罪。目前，崆峒公安分局对犯罪嫌疑人洪某弟采取刑事强制措施，案件正在进一步侦办之中。
　　来源：甘肃公安官方微信号
　　秘鲁一矿井发生火灾至少27人失联
　　秘鲁南部阿雷基帕省政府6日发布通报说，该省一矿业公司的矿井隧道内当日发生火灾，至少27人失联。
　　通报说，事故发生后，矿主向当地警察局报案并寻求帮助。火灾疑似因电线短路引发。
　　据当地媒体报道，救援人员已赶赴现场，发生事故的是一家正规矿业公司，主要开采黄金和其他矿物。
　　秘鲁是南美最大的黄金生产国之一，采矿业是该国支柱产业。
（文章来源：中国证券报）