5月15日，是全国投资者保护宣传日，旨在倡导理性投资文化，强化投资者保护意识，构建资本市场投资者保护新格局。其中，如何保护好投资者合法权益愈发成为社会关心的问题。
　　同日，北京金融法院召开“5·15全国投资者保护宣传日”投资者保护案件审理情况及典型案例新闻通报会。数据显示，截至2023年3月31日，北京金融法院共受理涉投资者保护相关民商事、行政和执行案件 7651 件，占全院总收案数的 47%。
　　北京金融法院党组成员、副院长李艳红介绍，大部分案件为证券侵权民事纠纷、金融委托理财合同纠纷和营业信托纠纷案件。此外，还有部分融资融券交易纠纷、金融衍生品种交易纠纷和期货经纪合同纠纷等。
　　谈及涉投资者保护案件特点，李艳红指出案件类型集中、金融机构未尽适当性义务、法律关系复杂是三大主要特点。
　　证券虚假陈述纠纷案件占比较高
　　据介绍，自建院以来，北京金融法院受理证券虚假陈述纠纷案件为5911件，且收案数呈连年增长的趋势。李艳红表示，该类案件事实复杂，争议较大，法律适用具有较强的专业性。
　　此外，此类案件中的原告为证券市场的投资者，有法人、自然人，其中以中小投资者居多，群体性较强。如何保护好投资者财产权益、妥善办理群体性证券纠纷成为北京金融法院关注要点。
　　北京金融法院发布的金融投资者保护十大典型案例中存在一起相关案例。在该案例中，某公司在实际持有能源、对应市场价值、年报增资情况中存在虚增事实。投资者王某，在未知情下购买股票，随后，因上述虚假陈述行为造成其持有该公司股票价值贬损，王某要求该公司赔偿其投资损失。法院经审理认为，该公司因文件不实记载从而对财务数据产生重大影响的事实，认定构成虚假陈述行为。
　　北京金融法院立案庭法官赵佳指出，该案支持了投资者合理损失，依法保护了证券市场投资者的财产权益，从民事角度对证券发行人处以相应法律责任，为证券市场有序健康发展提供了有力司法保障。
　　另外，对于如何妥善解决相关的群体性证券纠纷问题，北京金融法院将上述案件作为示范案例，采用“证券纠纷示范判决审理机制”，通过“示范判决+专业调解+司法确认”的全链条审理模式，实现群体性证券纠纷妥善多元化解。通过发挥示范案件的引领作用，妥善化解平行案件，实现群体性证券纠纷的法律适用统一。
　　金融机构未尽适应性业务造成投资者权益受损
　　从数据上看，投资理财俨然成为人们生活的重要组成部分。截至2022年底，中国注册股民数量为2.2亿人，占总人口15%。在实际情况中，因信息严重不对称、认识能力局限等现实因素，金融消费者和中小投资者权益极易受到侵犯。
　　北京金融法院本次公布的典型案例中列举了这样一件案件，投资者才某支付了777.7万元购买某信托公司的信托产品，但信托合同上的签字并非才某所签。另外，该公司未尽到“了解产品、了解客户，适当销售”的适当性义务。该公司不规范的销售行为造成适当性义务履行缺失。法院经审理后，支持才某要求该公司赔偿投资损失383万余元的诉讼请求。
　　值得注意的是，在本案中，该公司主张信托合同成立，并以才某拥有多个证券账户，存在证券买卖、融资融券的投资经验为由主张免除适当性义务。但法院认为，对于未充分履行适当性义务的金融机构，应承担赔偿责任，补偿金融投资者的损失。
　　金融机构适当性义务如何履行、是否可以以投资者存在既往投资经验为由主张免除适当性义务，是目前审判实践中的难点。
　　21世纪经济报道曾就本案专访该案的二审法官江锦莲，她认为上述案件从了解客户、了解产品、适当销售等方面探究金融机构适当性义务的审查标准，从既往投资金融产品的属性、类别、金额以及时间等方面，综合考量投资者既往投资经验对金融机构适当性义务的影响。
　　她进一步指出，对于统一金融机构适当性义务的审查标准、规范金融机构销售行为、保护金融投资者合法权益、助力营造良好的金融法治营商环境具有积极意义。
　　资管类案件中法律关系认定难度增大
　　随着我国金融市场资产管理领域进入“大资管”时代，市场规模不断扩大，资管业务蓬勃发展，资管产品及交易结构的专业性、复杂性日益增强。另外，金融领域的创新纷繁复杂，资管产品的交易实践、交易结构和交易范式始终处于不断变化之中，当事人之间的权利义务设定复杂，尤其资管类案件真实法律关系认定难度增大。
　　再加上，相关案件对应的法律涉及民法典、公司法、信托法、担保法等多个法律规范；部分金融产品及其运作规避金融监管更具备隐蔽性；纠纷处理上，具有金融监管政策与各部门法律交织融合的特点。这对正确适用法律、统一裁判尺度方面，为法院带来了一定困难。
　　如何解决好投资者保护中多发、频发的问题?
　　李艳红介绍，北京金融法院目前打造了“双轨双平台”，优化群体性金融纠纷解决机制，便利广大中小投资者维权。“双轨”是指“代表人诉讼机制”和“示范判决机制”，双平台是为了落实上述机制打造的“代表人诉讼在线平台”和“示范判决服务平台”。此外，北京金融法院还制定了配套规范性文件。
　　据悉，“双轨双平台”运行以来，已经适用于包括“投资者诉乐视网等证券虚假陈述责任纠纷案”在内的多起案件，为6000余名中小投资者在线诉讼提供了便利。
（文章来源：21世纪经济报道）