5月14日，因年报披露的相关事项，深交所对振东制药下发问询函。受此消息影响，截至5月15日收盘，振东制药股价下跌1.69%，报收5.82元/股，盘中一度跌近4%。

　　公开资料显示，振东制药主营业务为肿瘤、皮科、消化、泌尿、心脑等仿制药、创新药的研发、生产、销售，以及种子种苗抚育、种植、加工、仓储、饮片于一体的中药材全产业链。截至报告期内，公司共有576 个批文，432 个品种，11 个剂型，其中 237 个品种被 2021 版《国家医保目录》收录，医保产品占比54.86%，拥有独家产品或剂型 12 个。
　　记者注意到，振东制药2022年年报于4月25日公布。数据显示，该公司去年实现营收37.3亿元，同比下滑26.8%；归股净利润为-5129万元，同比下滑101.96%，扣非净利润为-1.48亿元，整体业绩由盈转亏。值得注意的是，该公司年销售费用中服务费、市场运营费为11.17亿元，占公司2022年营业收入的30%。
　　报告期内，振东制药独家品种复方苦参注射液市场占比从 2021 年的 12%上升至 2022 年的 14%，成为用药人次最多的抗肿瘤中药注射剂产品；据米内网和中康科技数据统计，达霏欣米诺地尔搽剂 2022 年销量市场排名第二；胶体果胶铋胶囊在治疗慢性胃炎、胃溃疡、清除幽门螺旋菌方面市场占比 16.9%，占据胶囊剂同类产品市场第一。
　　根据问询函，深交所要求振东制药从8方面说明公司年报中存在的“疑点”，主要内容包括：高额服务费、市场运营费等是否存在违规返利的情形；公司 2019 年 12 月至 2021 年 3 月期间的一些中药材业务是否与控股股东有关联？相关款项支付协议约定支付时点、实际支付时点、是否存在提前付款的情形；相关付款安排是否具备商业合理性，是否存在控股股东通过服务商实施资金占用的行为；计提坏账准备的2.55亿元和应收账款等是否存在控股股东非经营性资金占用的情形 ？
　　深交所对振东制药的控股股东在不同交易项目中的“角色”提出疑问。年报显示，振东制药2022年末预付账款的期末余额为1.87亿元，其中账龄超过1年的前五大客户金额合计1206.9万元，主要原因为尚未到结算期，其中长治市思农中药材种植专业合作社相关金额为476.22万元，账龄为3年以内。公司2022年末其他非流动资产中预付设备工程、开发支出款及投资款8040.7万元。深交所要求振东制药补充说明公司与上述交易对方的历史合作情况、交易内容、合作模式、预付原因、结算时间，相关安排是否符合正常的中药材采购惯例，结算时间是否与同行业上市公司存在较大差异，交易对方是否与你公司实际控制人及其关联方存在关联关系。
　　另外，补充说明预付设备工程、开发支出款及投资款的形成原因、具体交易内容、提前预付时间及其必要性，交易对手方与公司、控股股东、实际控制人是否存在关联关系，是否存在资金占用或其他利益输送的情形。
　　此外，深交所还询问，振东制药对徐诺药业（南京）有限公司、广东康爱多数字健康科技有限公司的投项目从初始投资至今的年度资产负债、营业收入及净利润情况，当前经营情况、研发进展，近期融资情况进行说明，以证明上述项目与振东制药实际控制人、董监高人员是否存在关联关系、是否存在资金占用的情形？
　　2022年业绩由盈转亏，振东制药解释称，主要由以下五方面原因导致：一是2021 年公司出售了朗迪制药 100%股权，自 2021 年 11 月起其营收、利润不再纳入上市公司合并报表范围内，同时出售朗迪制药增加归属于上市公司股东的净利润约 24 亿元，以上原因导致上年同期基数较高；二是受国家药品集中采购等政策持续影响，部分集采中标药品价格大幅下降，公司主要产品比卡鲁胺胶囊等产品的盈利能力同比下降；三是公司持续加大对达霏欣米诺地尔搽剂等产品的品牌建设，增加了公司的销售费用；四是公司继续加大研发投入，研发费用占销售收入的比重由 4.29%增加至4.78%；五是公司在报告期内持续推进信息化建设及财务核算软件升级，前期调研咨询及实施增加了公司的管理费用。
　　具体分产品来看，公司化药收入下滑较严重，虽然营收高达21亿元，但同比下滑38.8%，且营业成本高达12亿，毛利率42.66%，同比下滑15.22%。
　　分区域来看，除东北地区销售正增长外，2022年其他区域销售均出现大幅下滑，下滑幅度均高于20%。其中，华东地区营收同比下滑50.2%，华北地区地区是公司营收主要贡献地，总计营收15.8亿元，但是营收同比下滑了26.7%，毛利率也同比下滑9.75%。华南和西南地区营收同比减少了19%。
　　从年报中可见，出售朗迪钙对公司费用支出和业绩影响较大。2022年亏损是振东制药自2018年后的再度亏损，因为朗迪制药一直被视为是该公司的 “现金奶牛”，股权出让后，自2021年11月起其营收、利润不再纳入上市公司合并报表范围内。
　　不过，钙片之后企图让“脱发经济”成为新增长点的愿望并未实现，根据年报，达霏欣米诺地尔搽剂等产品并未成为振东制药新的“现金奶牛”，反而持续的品牌建设导致公司销售费用增加，甚至拖累了业绩。
（文章来源：国际金融报）