5月15日晚间，民丰特纸公告，为巩固和扩大公司在卷烟配套用纸以及啤酒标签原纸方面的行业领先地位，公司拟以自有资金和银行贷款总计8.13亿元投资建设年产7万吨特种涂布纸项目。
　　在此前承受上游原材料木浆成本上行压力后，民丰特纸一季度出现净利大幅下滑。目前，公司在公告中透露，从长期来看扩大该系列产品仍是必要的。专家认为，预计木浆价格近期不太可能出现大升或大降的情况。
　　投资卷烟与啤酒配套用纸
　　公告显示，该年产7万吨特种涂布纸项目建设地点为嘉兴市海盐县沈荡镇民丰特纸新区二期地块。该项目建成后，年产销量约为7万吨，计划生产镀铝原纸（约3万吨）、湿强标签纸（约1.4万吨）和烟用镀铝内衬原纸（约2.6万吨）。
　　在项目建成满产的情况下，预计可实现年销售收入71150万元（不含税），项目投资财务内部收益率（所得税后）为14.30%，投资回收期（所得税后，含建设期）8.06年。
　　在巨丰投顾于晓明看来，未来如果卷烟和啤酒生产商在包装设计和标签使用方面继续追求创新和环保，那么特种纸的市场可能会进一步扩大。
　　这对于民丰特纸来说，具有较大的市场空间。公告显示，“本项目拟生产系列产品目前是公司最重要的主导产品之一，其中烟用镀铝内衬原纸经直接真空镀铝后用于包裹烟包小盒内的烟支，用来替代传统的铝箔复合内衬纸，目前替代率大概在15%左右，后续随着国家烟草对烟衬纸替代工作的持续大力推进，烟用镀铝内衬原纸会有较大幅度的市场需求扩量。”
　　对抗周期迎接拐点
　　一季度，民丰特纸曾因受上游原材料成本压力影响，净利润大幅下滑。一季报显示，该公司一季度营收3.82亿元，净利润337.37万元，分别同比减少1.32%、78.69%。而主要原因是公司主要原材料木浆成本较去年同期大幅上升，造成营业成本上升，同时产品销量较去年同期有所下降，造成营业收入同比下降所致。
　　于晓明介绍，木浆价格是特种纸行业的主要成本之一。近期，由于供应过剩和需求不足，木浆价格持续下跌。然而，随着木浆生产商逐渐调整生产结构，供需关系可能会发生变化。
　　他进一步表示，“从需求端来看，当前全球经济正在逐步恢复，印刷和包装行业的需求也在逐渐增加。因此，预计木浆价格将会在当前水平上下波动，但不太可能出现大幅上升或大幅下降的情况。”
　　随着特种纸行业市场需求稳步增长，特别是环保和印刷包装领域逐渐成长。于晓明表示，虽然特种纸行业目前处于成本下行阶段，但许多企业已经开始加大研发投入，以提高产品质量和降低成本，因此行业也有望迎来盈利拐点。
　　此次民丰特纸就是一个鲜活的例子，其生产线目前已处于极度饱和生产状态，无法满足进一步的市场拓展需要。据民丰特纸公告内容显示，“继续保留并扩大该产品系列对于公司的长期发展是十分必要的。”
（文章来源：证券日报网）