5月28日晚间，上市猪企温氏股份（300498.SZ）披露了最近的投资者关系活动情况。4月27日-5月19日，投关团队先后前往深圳、北京、上海和香港等四地开展年度路演，和投资者沟通公司生产经营变化。
　　温氏股份表示，一季度公司肉猪养殖综合成本逐月下降。受北方局部区域疫病阶段性影响，公司1、2月份肉猪养殖综合成本稍高，3月份降至8.5元/斤，4月份进一步降至8.4元/斤。随着入夏后天气转热，北方区域大生产已趋于稳定，叠加饲料生产成本持续下降，肉猪养殖综合成本有望进一步下降。目前公司南方区域整体疫病防控效果较好，未明显感受到雨季疫病对公司南方区域的影响。
　　温氏股份称，公司现有种猪场竣工产能约4600万头（即目前公司的种猪场满负荷状态时，能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量为4600万头）。在满产的情况下，假设按照PSY为20测算，目前公司种猪场大致可容纳230万头能繁母猪进行生产。4月末，公司能繁母猪约145万头，种猪场产能利用率约63%。公司设定今年底能繁母猪奋斗目标约170万头，种猪场产能利用率约74%。现阶段肉猪有效饲养能力已提升至3000万头左右，初定年底饲养能力奋斗目标为3200万头。为满足未来生产发展所需，公司重新梳理研究高效养殖模式，补充未来公司养殖资源缺口，主要通过以下方式解决：一是吸收、新开发优秀合作农户资源；二是支持现有合作农户提升养殖规模和效率；三是支持合作农户新建高效家庭农场；四是新建高效养殖小区。
　　关于非洲猪瘟，温氏股份表示，照往年经验，一般12月份到次年3月份为疫病高发期，尤其是北方区域疫病防控压力较大。随着天气变暖，疫病逐步稳定。4月份至11月份为生产的黄金月份。总体而言，现阶段行业非瘟防控水平和能繁母猪补充能力大幅提高，非洲猪瘟疫情在全国范围内可控。但相比非瘟之前，部分生产指标仍存在一定的差距，对行业仍有一定的影响。
　　关于和行业最优秀的企业相比，成本差异的原因，温氏股份表示，最终体现企业核心竞争力的是盈利能力，盈利能力需要综合考虑成本和卖价两方面因素。对于成本，目前公司和行业最优秀水平仍存在一定的差距。随着公司继续做好基础生产管理，公司养猪成本现已逐步向行业最优秀水平靠拢。仍存在一定差距的主要原因是：近几年，公司养猪业务处于恢复期，未进入正常生产经营状态。2018年公司销售肉猪（含毛猪和鲜品）2230万头，2019年销售1852万头，2020年受非洲猪瘟疫情影响降至955万头，2021年和2022年分别恢复至1322万头和1791万头。换句话说，2020年-2022年，公司养猪业务时刻处于战时状态，生产面临较大的困难和挑战，公司几乎把所有精力都聚焦于疫病防控，无暇分出更多的精力优化基础生产管理，造成养殖成本阶段性增高。自2022年下半年开始，公司整体生产步入常态化状态，成本也逐步恢复至正常状态。后续，公司将向行业最优秀企业虚心学习，压实精细化生产管理责任，巩固疫病防控优势，确保大生产持续保持稳定，促使养殖成本进一步下降。从卖价上看，公司主要销售区域为传统高价区。同时，公司的产品品类丰富，肉猪体型、品质较好，深受市场消费者喜爱，公司销售价格在行业中处于前列。
　　关于猪价走势判断，温氏股份认为，与非瘟前相比，近几年猪价波动较大，猪价扰动因素较非瘟前发生了较大的变化，猪价走势难以精确预测。前期公司预测春节后为消费淡季，猪价走低符合预期，但低迷持续时间略超预期。自年初以来，猪价已持续低迷5个多月，特别是春节前后一季度，猪市场价格较低。按照往年经验，一年之中8-10月份为传统消费旺季，传统节日、社会庆祝活动等较多，叠加部分地区腌腊需求，社会肉类消费需求相比上半年更加旺盛，猪价往往较好。
　　关于非洲猪瘟疫情发生后，是否增加猪周期预判难度，温氏股份表示，2018年非洲猪瘟疫情对我国养猪业造成了较大的影响，行业和猪周期均发生了较大的变化。相比非瘟前，现在猪周期判断难度增大。
　　供给端，首先行业规模化、集中化提高。受非洲猪瘟疫情影响，行业产能被动去化，导致供需不匹配，进而造成2019年下半年到2021年上半年猪价长时间处于高位水平，持续的时间和高度远远超出了往期猪周期。当时生猪养殖行业利润丰厚，吸引上下游和社会资本涌入，行业形势发生较大变化。随着产能逐步增加并释放，目前行业规模化、集中化程度提高。据公司内部研究，2018年我国集团化大企业（指存栏1万头能繁母猪以上）的占比约8%，2022年此比例已提升至39%左右。大企业资金实力雄厚，低迷猪价下，产能去化速度较慢。其次，行业复产能力增强。经过几年的努力和摸索，行业普遍建立起较为严密的生物安全防控体系。即使出现母猪损失，行业也可通过三系杂交、二元回交、肉转种等多种方式快速补充母猪，行业复产能力增强，市场供给能够快速补上。此外，短期二次育肥投机增多。相比于非瘟前，现阶段一体化养猪难度加大。部分市场参与者不养母猪，直接外购肉猪进行二次育肥，会阶段性影响市场整体供给，加剧猪价波动。
　　消费端，居民肉类选择多样化。随着居民生活水平提高，肉类消费结构悄然发生变化，肉类品类选择呈现多元化，淡水鱼、海鲜、牛肉、羊肉等肉类品类占比提升。中长期来看，猪肉消费在总肉类消费占比中呈现缓慢下降的趋势。
（文章来源：澎湃新闻）