日前，陕西省财政厅通知，拟发行2023年陕西省支持中小银行发展专项债券（一期）。该期专项债规模80亿元，期限10年，全部为新增债券，品种为记账式固定利率附息债券。募集资金拟通过采用阶段性持股或转股协议存款的方式补充用款银行资本金，包括：商洛市商州区农信联社、陕西柞水农商银行等15家农信机构增资项目。
　　今年以来，已有多个省（区）运用地方政府专项债券为包括农信机构在内的中小银行补充资本金。
　　一直以来，农信机构都是支农支小的金融主力军，在推动共同富裕、乡村振兴、纾困中小微企业等重点领域发挥着重要作用。随着信贷投放力度的不断加大，农信系统金融机构资本金消耗亦随之增加，部分农信机构的资本充足率已接近监管部门的最低要求。再加上一些农信机构利润增速放缓，农信系统内源资本补充能力相对减弱。
　　资本金不足会直接影响到农信系统服务“三农”和小微企业的动力和能力。为提升农信系统资本充足率，近年来，各级政府、监管部门、省级农信联社采取了一系列引导措施，拓宽其资本补充渠道。
　　目前地方政府发行专项债券为农信机构补充资本金的途径主要包括：以金控公司间接入股、认购转股协议存款两种方式为主。
　　由于地方政府专项债属于负债，到期需要还本。即使按照规定地方政府专项债到期后可以进行再融资，但从长远讲，无论是以金控公司间接入股还是认购转股协议存款，都可能会存在资金退出问题。因此，农信机构的资本补充是一个常态化过程，除地方政府专项债外，还需采用多种方式进行补充。
　　农信机构应首选内源性资本补充方式，合理确定分红比率，特别是在公司章程中，对利润留存部分进行明确规定。在盈余大幅增加的年份，要合理确定现金分红比例和利润留存量，有效加大内源性资本的投入。同时，鼓励股东参与定向募股、再融资。
　　发行次级债募集资本金操作便利，可快速补充较低成本且较为稳定，属于自主调节的补充资本金工具，农信机构还应抓住债券市场利率较低的时机，择机发行可转债、二级资本债等债券，拉长银行负债周期，提升资产稳定性。
　　永续债没有到期日，可以作为一种长期资本补充方式，帮助银行稳定资本结构，提高资本充足率；永续债相对次级债券利率相对较高，可以吸引更多的投资者，增加银行的融资渠道和资金来源；永续债的发行不会对银行的股权结构产生影响，不会稀释原有股东的权益，也不会增加股东的负担。因此，在债券发行成本较低的时期，农信机构应考虑增发永续债，并转换掉前期成本较高的永续债。
（文章来源：证券日报）