ETF逐渐成为投资者股票替代的重要选择。ETF在驶入高速发展的快车道，尤其自2018年起行业主题类ETF迎来爆发式增长，沪深两市已建立起万亿级规模的ETF市场，而ETF的市场培育与投资者教育也成为助力ETF市场高质量发展的重要工作。
　　6月8日，由深交所主办，鹏华基金、安信证券和财联社协办的“深交所ETF大讲堂·鹏华基金专场”在昆明举办。围绕深市ETF市场发展运行情况、ETF配置策略及ETF机构配置新趋势以及鹏华基金在ETF上的发展情况，深交所基金管理部副总监陆文俊出席，鹏华基金副总裁刘嵚、财联社副总编辑刘兴祥、深交所基金管理部基金监管业务负责人邓淑娴、国海证券金工与财富管理研究首席分析师李杨带来精彩的演讲。
　　据悉，“深交所ETF大讲堂”正式启动于2018年，作为深交所首次直接面向投资者开展ETF培训的活动，大讲堂已持续举办上百场，基本覆盖全国重点城市，直接面向投资者。
　　ETF成为代替股票的投资工具之一
　　当前中国资产管理行业进入高质量发展时代，ETF作为普惠型金融工具，能够方便投资者低成本、高效率地参与股票市场，分享国家经济发展转型的红利，在居民财富管理及机构资产配置中发挥越来越重要的作用。
　　自2004年国内首只ETF成立以来，历经19年的发展，我国ETF已形成万亿级大市场，成为资本市场的重要组成部分。截至2022年底，沪深两市己上市的非货币ETF产品超730只，资产规模约1.35万亿元，成交额超13万亿元，数量和规模均创下新高。
　　在高速发展的过程中，ETF市场呈现“百花齐放”的态势，从宽基ETF到行业主题ETF、从股票ETF到债券ETF、商品ETF等全面发展。ETF产品日渐实现对大类资产的全球化、全品类覆盖，并逐步发展成为股票替代的重要投资工具。
　　李杨通过规模增速去看到ETF的演变周期，他指出，2017年底到2021年是国内ETF快速增长期，规模涨了5倍，从周期角度是供给需求迅速扩张的阶段。把股票结构拆出来，呈现三分天下的特点，宽基类、行业类和主题类的产品各占了1/3，在这个过程中，宽基类的ETF交易增长有限，更多的增长来自于风格和行业主题的扩张，扩张的背后根源与整个2019年之后在资管新规大背景下公募基金的高速增长有很大的关系。
　　不同的阶段有不同的赛道产品的扩张特点，比如2017年证券类产品扩张规模增速很快、2019年科创板开展整个科技类的产品扩张、 2020年新能源车产品扩张、2020年底光伏类产品扩张、以及2021基建类产品，这是一个非常明显塑造主题和行业驱动的规模增量的过程。在这个过程中也体现了整个行业发展这个阶段的特定特征。
　　对于接下来市场该如何演进？李杨表示，当前日渐成熟的ETF工具正发生着一些方向的新变化。在需求结构上带来数量扩张的过程之后，中国在接下来要进入新阶段，从资产行业到财富管理行业有一个非常重要的是投资顾问需求，投资顾问需求核心定价就是容易从指数端发起，从便利的交易程度、清晰可视化、头部端、负债端等等视角去思考，它都成为一个介入策略向财富观转移的大闭环。当下，怎么利用好现在工具化的手段和产品来提升整个投资的稳定性和活跃度的问题。
　　此外，近几年，机构投资者迅速成长为ETF配置的重要力量。据不完全统计，截至2022年末，机构端持有宽基类ETF的规模创下历史新高。
　　刘嵚认为，从年初以来权益ETF的资金流向来看，机构端在行业类ETF的持仓规模呈现进一步提升的趋势。未来，随着ETF交易生态圈日趋成熟，ETF市场韧性不断增强，机构投资者的指数化资产配置需求也将进一步提升，机构投资力量有望成为ETF市场高质量发展的重要驱动力之一。
　　深交所ETF发展优势
　　全面注册制正式扬帆起航，ETF市场将拥抱更为宽广的发展空间。那么，ETF这种像股票交易一样的指数基金，到底如何让投资更简单？更高效？
　　ETF是可以像指数一样可以交易的基金，既具备了股票的特点，也具备了基金的优势和特色。邓淑娴表示，ETF具备分散化、流动性好、低成本、透明化和跟踪效率高等五个特点，是一个非常高效的指数化投资工具。
　　邓淑娴介绍了深交所ETF发展情况，她表示，深交所从2018年以来发展迅猛，到今年3月底已经差不多有300只上市ETF，规模已经近4000亿元，其中股票ETF占了绝大多数，占比超过90%。其次还有债券ETF、黄金ETF、商品ETF和货币ETF。
　　对于为何选择深交所的ETF，邓淑娴表示，深交所优秀的基础股票市场和活跃的投资者群体为深市ETF高质量发展奠定了坚实基础，深交所股票市场有三大优势：
　　一是深交所股票市场有明显的创新成长特色鲜明的特点。深交所是高新技术企业战略新兴企业的主要聚集地，创业板中高新技术企业占比达到了89%，主板占比达63%；在深市中有11家上市公司研发投入超过50亿元，研发产业投入20亿元的高达78家，研发人员共计126万人。
　　二是深市的产业聚集效应非常明显。2022年4月底，深市有超过1200家战略新兴产业公司，专精特新公司200家，创业板有四大产业实现了翻倍式的增长，在业绩高增长的同时，电子、生物医药、新能源板块聚集的效应非常显著。
　　三是深市股票流动性充裕。深市股票市值虽然在A股市场占比不到50%，但是成交额达到了57%，流动性非常好。2022年，深交所股票成交金额排名全球第三，上市公司家数和全球融资额的排行第四，市值排行第六。
　　鹏华积极投身ETF投教活动
　　作为公募“老十家”基金公司之一，鹏华基金一直以来积极探索布局各类被动指数产品，力求为投资者提供丰富的资产配置及交易工具。
　　刘嵚介绍，鹏华Ashares指数基金品牌自推出以来持续扩充产品线，现己涵盖宽基、策略、金融、周期、消费、医药、科技、制造及港股通等细分领域，旨在打造跨市场多元指数产品平台，为投资者提供多元选择的指数化投资工具。
　　面对风云变幻的资本市场，指数产品同质化加剧的现状，刘嵚指出，鹏华基金基于优质行业赛道长期投资逻辑，积极寻找差异化的切入口，以前瞻性布局不断推陈出新，ETF产品布局主要聚焦在高景气、稳增长、困境反转、特色品种四大方向。
　　例如2019年，酒ETF、龙头券商ETF等特色化指数产品自推出以来，备受市场青睐；2020年，保险证券ETF、传媒ETF、半导体ETF等差异化细分领域产品相继问世；2021年以来，在权益类基金大发展的背景下，鹏华旗下ETF产品也顺势迎来加速扩容。
　　机遇和挑战并存，在ETF市场快速发展的同时，ETF的投资者教育也需要不断深化，才能助力ETF市场持续高质量发展。刘嵚表示，“ETF大讲堂”作为深交所基金管理部主办的系列市场培育活动，旨在为投资者普及ETF知识，推广ETF产品提供高质量的陪伴服务，鹏华基金也尤为重视投资者教育工作，还将继续围绕特色ETF开展创新的投教活动。
（文章来源：财联社）