6月以来，数家A股上市公司公告，拟出资以有限合伙人（LP）身份参投基金。6月6日，市值超千亿元的海螺水泥发布公告称，拟作为有限合伙人以自有资金认缴出资15亿元，参与投资设立安徽海螺海通工业互联网母基金合伙企业（以下简称“工业互联网母基金”）。此外，中熔电气、盛帮股份等A股上市公司也在本月内发布了与专业投资机构共同投资的公告。
　　近年来，私募基金已成为创新资本形成的重要载体，市场影响力日益提升。作为私募市场重要参与者的LP，其中不乏上市公司的身影。执中数据显示，今年一季度，共有82家上市公司作为LP出资了86只基金。而上市公司作为LP出资较为活跃的原因，不外乎为公司主营业务赋能、延伸产业链布局、推动公司战略布局等。
　　然而，有人入场也有人退场。近一段时间，多家上市公司宣布终止参与成立的产业基金，特别是此前“跨界”参投的企业，受到了更多关注。
　　水泥龙头参投工业互联网母基金
　　近期，陆续有上市公司发布以LP身份与专业投资机构共同投资的公告。其中，作为水泥行业龙头企业的海螺水泥的跨界颇具代表性。
　　6月6日，海螺水泥发布的《关于与专业投资机构共同投资基金暨关联交易的公告》称，公司拟与海通开元投资有限公司、海螺资本等6位合伙人共同投资设立工业互联网母基金。这只基金总规模为50亿元，海螺水泥作为LP，拟以自有资金认缴出资15亿元，占合伙企业认缴出资额的30%。同时，海螺集团旗下海螺资本拟出资5亿元，占比10%。合伙企业由海通开元担任普通合伙人、执行事务合伙人和基金管理人。从投资形式看，合伙企业通过设立子基金的方式开展对外投资，原则上不直接投资项目。
　　关于投资方向，工业互联网母基金以及通过其设立的子基金，重点投向“工业互联网+”生态平台内具有良好发展前景的项目，包括智能制造、工业平台、工业软件、工业供应链、行业应用解决方案、工业互联网硬件、区块链、云计算、物联网、人工智能、5G等领域。
　　至于参投原因，海螺水泥在公告中表示，工业互联网母基金主要投向工业互联网产业，符合国家战略和产业政策导向，具有一定的发展潜力和前景。通过参与投资工业互联网母基金，有利于把握数字化产业机遇，优化投资结构，通过产融结合助力本公司产业转型升级，推进传统制造业数字化转型，并可加强工业互联网领域技术储备，吸引专业人才，助力本公司产业发展。
　　事实上，海螺水泥近几年一直在寻找新的产业投资机会。2021年，公司与中建材私募基金管理（北京）有限公司及其他有限合伙人共同出资设立了中建材（安徽）新材料产业投资基金合伙企业（有限合伙），首期基金规模为150亿元，公司作为有限合伙人认缴出资16亿元。值得关注的是，当时的公告显示，投资基金将重点投资于新材料产业，并明确合伙企业不得投资水泥、商混、骨料、机制砂项目。
　　一季度80余家上市公司作为LP出资
　　类似于海螺水泥通过参投基金将自己的业务触角延伸的上市公司还有很多。近一个多月来，中熔电气、盛帮股份、贵州茅台、迈瑞医疗等企业也发布了相关公告，宣布出资参与相关产业链投资。
　　6月1日，中熔电气发布公告称，公司作为LP与上海石雀投资管理有限公司及其他有限合伙人拟共同出资设立上海石雀麒麟创业投资合伙企业（有限合伙）。基金目标募集规模为人民币不超过2亿元，主要投资于汽车电子、传感器产业链、生物医药、半导体、新能源等行业的未上市企业股权。中熔电气拟以自有资金认缴出资人民币2000万元，占比12.81%。中熔电气称，此次投资旨在借鉴合作方的专业投资能力与渠道资源，进一步挖掘潜在合作机会，实现公司产业资源、专业投资机构资源和金融资本的良性互动，为公司主营业务发展赋能，同时分享新经济红利。
　　今年5月，迈瑞医疗公告称，拟与晨壹基金管理（北京）有限公司（含其全资子公司）共同投资有限合伙企业，其中公司拟作为有限合伙人以自有资金认缴出资12亿元，投资方向为医疗健康产业优质股权。
　　执中数据显示，今年一季度，共有82家上市公司作为LP出资了86只基金。再看2022年，上市公司作为LP出资额近1600亿元。清科研究中心发布的报告显示，2022年募资市场的LP构成呈现的特点包括产业资本加速入局，通过出资与其主业相关的特定产业基金，实现平行或垂直领域的整合协同。据统计，2022年，上市公司的披露出资金额近1600亿元，非上市公司参与出资次数超5500笔，出资金额约3000亿元，两者合计出资金额的占比已接近市场三成。
　　梳理今年的公告不难发现，从投资方向上来看，上市公司所参投的基金大多聚焦于自身产业相关的领域。从目的来看，参与设立基金的主要目的是借助专业投资机构优势，延伸自身产业链，推动自身转型升级。
　　分析人士认为，一些企业选择与本公司产业相关的赛道进行投资，这样做既是对现有产业的反哺，也能寻找新的发展机会，为后续的业务拓展铺路。这些企业希望通过对外投资构建第二增长曲线，发现新的市场机会。而通过做LP，和优质机构进行合作，能够极大地降低试错成本。
　　黯然离场者有之
　　有人入场，也有人退场。6月13日，曾因“跨界”投资而受到关注的美克家居公告称，已经从2019年成立的氢能产业基金中完全退出。
　　具体来看，美克家居向太仓昆池投资中心（有限合伙）申请退出该产业基金。根据产业基金协议中“清算程序”的相关规定，产业基金管理人上海娄江投资管理中心（有限合伙）启动基金清算程序，逐步变现产业基金资产，根据变现资产的情况向投资者进行分配。截至公告披露日，美克家居已收回全部分配款项，并已完成产业基金的清算工作，至此，公司本次投资产业基金事项终止。
　　公告显示，2019年1月22日，美克家居召开第七届董事会第十六次会议，审议通过了关于参与投资氢能产业基金的议案。2019年4月，太仓昆池与美国英飞腾在中国境内的母公司阜新安成企业管理有限公司的控股股东辽宁德尔实业股份有限公司（以下简称“德尔实业”）签订《关于英飞腾项目之投资意向书》。同年5月，太仓昆池及其普通管理人上海娄江就英飞腾项目与德尔实业及其相关方签署了《关于美国英飞腾项目之投资合作协议书》。根据太仓昆池合伙协议的约定，各合伙人需按照投资项目的进度安排分期出资，截至2019年末，公司缴纳出资2100万元。
　　然而，本次投资之路并不算顺利。美克家居在公告中表示，由于宏观经济形势的变化以及市场环境的影响，该投资项目无实质性进展且该产业基金未开展其他对外投资活动。公司基于提升资金使用及运营效率考虑，向太仓昆池申请退出该产业基金。
　　无独有偶，视源股份5月10日发布了《关于全资子公司终止参与投资产业基金的公告》。根据公告，为借助专业投资机构的产业资源和产业投资管理优势，加强视源股份与上下游领域企业的合作，公司全资子公司曾于2023年2月参与投资产业基金。然而，由于公司战略、宏观经济形势等外部环境发生了较大变化，为控制对外投资风险、维护上市公司和股东利益，经友好协商，各方同意终止合伙协议。视源股份并未就上述投资事项进行出资，本次终止对外投资事项不会对公司经营及公司财务状况造成重大不利影响。
　　据记者不完全统计，今年以来，已有美克家居、视源股份等6家A股上市公司发布退出或终止参与设立产业投资基金的公告。从退出原因看，多数公司归因于“宏观经济变化”“投资环境变化”等。
　　需要关注的是，部分上市公司“跨界”投资是否能持续，仍有待时间和市场的考验。分析人士认为，上市公司如何在当下的投资环境中保持自身的竞争优势，如何与其他合伙人达成更稳固的合作关系，让投资基金聚焦上市公司主业，成为上市公司必须面对的问题。
　　上市公司聚焦主业是自身提质增效的重要保障。证监会副主席王建军近日在中国上市公司协会年会上表示，主业突出、业绩优良是上市公司高质量发展的体现，也是赢得投资者青睐、赢得市场地位的关键所在。上市公司要大力弘扬企业家精神和工匠精神，既要在激烈的市场竞争中保持定力，不盲目扩张，打造别具特色的中国精品和基业长青的百年老店，也要善于抓住全球产业结构调整的新机遇，勇于开辟新领域、新赛道，加快建设世界一流企业。
（文章来源：金融时报）