北京时间周四凌晨，美联储宣布将基准利率目标维持在5%-5.25%，以评估此前连续加息所带来的影响。同时，美联储预计年底前还会有另外两次25个基点的加息。这是美联储本轮加息周期中首次暂停行动。自去年3月以来，美联储已连续十次加息。
　　美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示：“我们已经将政策利率提高了500个基点，并且继续快速减少我们的证券持有量，但紧缩政策的全面效应尚未显现。”
　　美联储利率决定符合市场预期。本周稍早公布的美国5月CPI同比增速超预期放缓，并创两年多最低增速后，投资者对本周联储暂停加息的预期概率蹿升至90%以上。
　　美联储决议声明略有调整
　　相比5月份的美联储决议声明，本次声明在利率前瞻指引方面增加了“此次会议保持目标范围不变，让委员会能评估更多的信息，及其对货币政策的影响。”的表述；删掉了3月和5月会后声明所说的“委员会将密切关注未来发布的信息，并评估其对货币政策的影响”。
　　本次对未来货币紧缩说辞略有调整。5月份声明显示：“为判断让通胀随着时间推移回到2%的额外政策紧缩可能适合的程度，（FOMC）委员会将考虑到，货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融形势变化。” 本次表述称，“为判断可能适合让通胀随着时间推移回到2%的额外政策紧缩程度”，FOMC将有这些考虑。
　　同时，声明重申了3月上上次声明新增的表述：“委员会将密切关注未来发布的信息，并评估其对货币政策的影响”。本次声明继续重申，若有风险可能妨碍美联储达到通胀目标，如有需要、准备适当调整政策立场，以及重申去年6月声明新增的“强烈承诺将让通胀率回落至2%这一目标。”
　　点阵图显示利率峰值预期上调50基点
　　美联储官员预期未来利率水平点阵图显示，相比3月上次公布的点阵图，本次联储决策者对利率峰值的预期更高，意味着紧缩力度更大、更偏鹰派。
　　在提供利率预测的18名联储官员中，本次有两人预计今年末利率在5.0%到5.25%范围内的当前水平，共16人预计，到今年末利率高于5.25%。而3月公布的点阵图中，只有七人预计高于5.25%。
　　3月点阵图中，只有七名联储官员预计今年利率会高于5.5%，而本次有12人都这样预测，在总人数中占三分之二、占比约67%。在这12人中，有九人预计利率在5.5%到5.75%，即预计还将有两次25个基点的加息。另外三人预计的加息次数更多，其中，两人预计利率在5.75%到6.0%之间，有一人甚至预计利率高于6.0%。
　　3月的点阵图中，只有一人预计今年利率在5.75%到6.0%，三人预计在5.25%到5.5%，三人预计在5.5%到5.75%，无人预计超过6.0%。
　　本次会后公布的经济展望中，美联储官员全线上调了今明后三年的利率预期中位值，其中，利率预期在今年的峰值较上次预测水平提高了50个基点。
　　从利率峰值和点阵图的多数官员预期水平看，美联储决策者在暗示，即使本周并未再加息，今年内联储也将重启加息，若一次加息25个基点，将还有两次加息。
　　大幅上调了今年的美国GDP增长预期
　　经济展望中，美联储官员大幅上调了今年的美国GDP增长预期、小幅下调明后两年的GDP预期，下调今明后三年的失业率预期，同时小幅下调今年的个人消费支出价格指数（PCE）通胀预期，上调今年的核心PCE通胀预期：
　　预计2023年GDP增长1.0%，是3月预计增速0.4%的两倍多，2024年的GDP预期增速为1.1%，略低于3月预计的增速1.2%，2025年的增速预期从3月预期的1.9%下调至1.8%，更长期预期增速持平3月，仍为1.8%。
　　2023年的失业率预期从3月预计的4.5%下调至4.1%，2024年和2025年的预期均从4.6%下调至4.5%，更长期失业率预期持平3月，仍为4.0%。
　　2023年的PCE通胀率预期从3月预计的3.3%下调至3.2%，2024年和2025年的预期均持平3月，分别为2.5%和2.1%，更长期预期也和3月一样，为2.0%。
　　2023年核心PCE预期从3月预计的3.6%上调至3.9%，2024年的预期持平3月，仍为2.6%，2025年的预期从2.1%上调至2.2%。
　　机构分析
　　惠誉首席经济学家Brian Coulton在一份报告中表示，美联储官员的经济预期摘要表明，今年还会有两次加息。美联储最新的经济预测摘要将年底联邦基金利率中值从5.1%上调至5.6%。Coulton表示，预期和点阵图都表明，今年还会有两次加息，最高利率将达到5.75%。这与美联储向上修正核心通胀预测是一致的。由于核心通胀被证明是如此顽固，美联储似乎对自己在抑制通胀方面是否做得充足不够信心。
　　高盛资产管理的全球固定收益联席主管Whitney Watson认为，此次暂停加息的决策和最近的劳动力市场以及通胀的数据一致。考虑到经济的持续韧性，美联储即使可能未来再加息两次，也不足为奇。Watson在报告中写道，事实证明美国经济有韧性，银行业压力带来的下行风险消减，债务上限的不确定性已成过去式，因此，对于美联储暗示可能需要进一步收紧货币、以及将利率峰值预期从5.1%上调到5.6%，我们并不意外。
　　Doubleline Capital创始人、有新“债券之王”之称的Jeffrey Gundlach认为，美联储的言辞的确偏鹰派，但行动并非如此。上一次5月是鸽派加息，这次6月是鹰派暂停加息，下面得看7月怎样。他提醒大家，美联储有预测利率路径不准的“黑历史”。
　　Gundlach说，他不理解美联储为什么认为美国经济强劲，因为一些实体经济经济的指标表现都很差，很多指标处于衰退区间。他觉得美联储错了。他预计美联储不会继续再加息。
　　eToro的美国投资分析师Callie Cox认为，美联储本次公布的点阵图可能成为美股的绊脚石。考虑到最近上涨的股票类型，新的点阵图可能拖累股市。持续高利率可能让经济所受的束缚更紧，进一步拖累经济增长。从过往经历看，即使不一定继续加息，美联储可能也满足于长期保持高利率。
　　贝莱德的固定收益首席投资策略师Jeffrey Rosenberg则是认为，美联储上调了对经济增长的预期，这是好消息，联储在努力抵制经济衰退的预期。
　　Jefferies的经济学家Thomas Simons评论称，美联储上调了今年的经济增长预期，核心PCE通胀预期也被上调，这和点阵图暗示将更高的利率保持更久的信号一致。Simons表示，Jefferies目前的基准预测仍是，美联储不会进一步加息，但未来的加息行动要取决于将会公布的经济数据的基调。
　　摩根士丹利全球投资办公室的模型投资组合构建主管Mike Loewengart表示，美联储本周如预期所料暂停加息，但他们的鹰派措辞可能引起一些人的注意。他认为，抗高通胀一直是一场漫长的战斗，对市场来说，这条道路上可能会有更多的颠簸。
（文章来源：新华财经）