回顾上半年，全球大类资产中有一类资产异军突起，那就是黄金。当地时间6月14日,美国联邦储备委员会宣布把联邦基金利率目标区间维持在5%至5.25%之间不变。虽然美联储此次“跳过”加息，但未来加息预期依然居高不下，令黄金价格整体承压。不过，自3月初起，黄金价格一路飙升，从1800美元/盎司一度攀升至2000美元/盎司上方，几乎创下近一年的新高。
　　数据也显示，截至目前，14只黄金ETF的年内回报基本在8.5%以上，表现最好的华安黄金ETF年内收益更是达到9.51%，这与年内平均收益率仅1.12%的股票型基金和同期出现0.31%负收益的混合型基金显示出鲜明对比。
　　但从资金整体流向上看却出现“越涨越卖”之势。一方面，多数相关产品年内基金份额均出现不同程度下降；另一方面，年内市场上还出现了两只清盘的黄金ETF产品。不过，作为被动跟踪定价合约的产品，有业内人士表示，黄金ETF的优胜劣汰更多源自于其作为被动跟踪合约的同质化属性，从标的视角来看，黄金板块本身收益依然可观，其资产保值与风险分散能力依然强劲，依然受到投资者的关注。
　　黄金ETF年内普遍表现良好
　　当地时间6月14日，美国联邦储备委员会发布最新的联邦公开市场委员会货币政策会议纪要，宣布维持联邦基金利率目标区间在5%至5.25%之间不变。
　　自2022年3月开始，美联储为抑制通货膨胀已连续加息十次，从最初的零利率加到目前的5%至5.25%，达到自2007年底以来的最高水平。不过，在此期间，今年5月国际金价一度飙升至历史新高，伦敦金现货价格盘中一度触及2081.82美元/盎司。
　　这一背景下，国内黄金ETF年内也普遍表现良好，Wind数据显示，截至目前，14只黄金ETF年内回报基本在8.5%以上，表现最好的华安黄金ETF的年内收益更是达到9.51%，这与年内平均收益率仅1.12%的股票型基金和同期出现0.31%负收益的混合型基金显示出鲜明对比。
　　数据来源：Wind
　　全球资金也开始追捧黄金类资产。世界黄金协会的数据显示，5月全球黄金ETF再度实现流入，2023年年初至今总需求随之转正。
　　进一步来看，5月，全球实物黄金ETF继续保持正向需求，实现连续第三个月流入。该机构认为，5月早些时候，金价的强劲涨势激发了投资者对黄金ETF的兴趣，5月底则随着金价的回落而有所回吐。此外，世界黄金协会认为，投资者对银行业系统性危机的持续担忧等也促使其纷纷寻求避险资产，从而推动了5月份黄金ETF的正向需求。
　　截至5月底，全球黄金ETF总持仓达到3478吨，较上月增加19吨。由于5月金价较4月有所下跌，全球黄金ETF资产管理总规模也小幅下降0.4%至2200亿美元。即便如此，5月流入量仍促使2023年年初至今全球黄金ETF共流入约合10亿美元，相当于增持6吨。
　　同时，中国人民银行的最新数据也显示，中国5月末黄金储备报6727万盎司(2092.33吨)，环比上升51万盎司(15.86吨)，为连续第七个月增持黄金，累计增持规模达463万盎司(144.01吨)。
　　越涨越卖
　　虽然全球市场针对黄金类资产可谓“趋之若鹜”，国内黄金ETF的年内回报也均超过8%，但国内投资者却似乎并不“买账”。
　　数据同样显示，多数国内相关产品的年内份额均出现不同程度下降，同期份额出现增长的仅有易方达黄金ETF、国泰黄金ETF、嘉实上海金ETF、天弘上海金ETF这4只产品。世界黄金协会的数据也显示，2023年年初至今，亚洲黄金ETF基金共小幅流出约合2700万美元，主要由中国基金流出所致。
　　此外，5月30日，大成上海金ETF发布了基金最终清盘及财产清算公告。公告显示，由于基金连续 50个工作日基金资产净值低于 5000 万元，触发了《基金合同》约定的合同终止情景，不再开放办理申购、赎回业务，基金财产将在清算完毕后进行分配。
　　资料显示，该产品成立于2022年3月18日，是第二批成立的上海金ETF产品，彼时发行规模为2.12亿元。投资者结构方面，根据2022年年报数据，该产品机构投资者持有份额占总比为98.95%。
　　值得一提的是，该产品自去年3月成立以来，曾数次发生基金资产净值触及清盘红线的情形，不过几乎都在临近清盘前夕“护盘”成功。从公告来看，该产品分别在去年10月、12月和今年的3月多次发布公告，称如果连续50个工作日基金资产净值低于5000万元，则将进入基金清算程序。而该产品的基金份额也分别在前述时间点出现了较大幅度的先升后降。Wind数据显示，截至5月29日，该产品合计份额为52.79万份，年内份额减少超96%。
　　自3月底平安上海金ETF公告清盘，开创了商品类ETF的清盘先河。截至目前，市场上已出现两只清盘的黄金ETF产品。无独有偶，在大成上海金ETF终止上市后，市场上仍处于存续期的上海金ETF产品为8只。除富国上海金ETF、广发上海金ETF外，其余6只基金均在清盘边缘徘徊。
　　上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平表示，黄金ETF赛道太多拥挤，同质化竞争激烈，头部黄金ETF成立时间较早，凭借着多年丰富管理经验，吸引了更多投资者，规模占据明显优势。“目前频临清盘的黄金ETF大多为2021年后成立，在同类激烈竞争下，新成立ETF规模始终难以有效扩大，尽管近年来黄金市场表现较好，但从当前的情况来看，这些产品规模仍然增长乏力。”
　　不过，作为被动跟踪定价合约的产品，也有业内人士表示，黄金ETF的优胜劣汰更多源自于其作为被动跟踪合约的同质化属性，从标的视角来看，黄金板块本身收益依然可观，其资产保值与风险分散能力依然强劲，依然受到投资者的关注。
（文章来源：财联社）