美联储宣布6月暂停加息引发市场关注。日前，美联储6月FOMC货币政策会议声明显示，委员们一致同意将利率维持不变（5.00%～5.25%），这是自2022年3月以来的连续10次加息暂停。
　　对此，业界专家认为，美联储6月暂停加息的决定可能由于通胀数据出现了超预期的下降；同时，美联储还出于风险管理考虑，希望争取更多时间评估银行业压力和收紧信贷对实体经济造成的风险。
　　6月13日，美国劳工统计局发布的数据显示，美国5月CPI同比增长4%，略低于市场预期的4.1%，前值为4.9%，这是美国CPI同比涨幅自2022年6月创出40年来峰值9.1%后连续11个月下降。
　　美联储在解释暂停加息的原因时表示：“在本次会议上保持目标区间不变，可以让FOMC评估更多信息及其对货币政策的影响。”
　　不过，有迹象表明，美联储加息周期尚未结束。新的FOMC预测增加了在未来几次议息会上再加息2次的可能性，每次加息25个基点。在下一次7月的FOMC会议再次加息的可能性已有所增加。
　　与此同时，美联储主席鲍威尔在答记者问的过程中依旧维持鹰派姿态，称加息周期尚未结束，当前通胀仍不支持降息，并进一步指出年内存在2次加息的可能性。此外，新的点阵图显示，联邦基金利率到2023年年末将达到5.6%，较此前上升0.5个百分点，暗示今年年内可能将再加息2次。
　　那么，7月份美联储会继续加息吗？
　　有机构人士称，展望未来，预计7月份将加息25个基点。然而，到了9月，预计通胀压力的缓和将使美联储在今年的余下时间保持观望态度。
　　还有一些业界专家认为，美联储年内不太可能再加息50个基点。
　　瑞士宝盛首席经济学家David Kohl认为，随着通胀持续下降，没有必要且也不期望有进一步加息。
　　David Kohl还分析称，随着美国通胀处于可持续下行轨道，预计今年不会，也没有必要进一步加息。鉴于货币政策对经济的影响存在长期滞后性，今年再次加息对改善2023年的通胀结果几乎没有什么作用。
　　景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭也对记者表示，美联储没有必要再加息。数据正在走弱，ISM服务业指数就体现了这点，美国生产者价格指数（PPI）同比目前为负值，6月份美国消费者价格指数（CPI）同比或将跌破4%。
　　赵耀庭还指出：“虽然通货膨胀率仍高于美联储2%的目标区间，但美国核心消费者价格指数（剔除住房）同比已降至4%以下。”
　　赵耀庭还称，如果美联储今年再收紧两次货币政策，就真的面临过度紧缩的风险，进而导致经济陷入严重衰退。
　　信达证券分析师解运亮在最新研报中还表示，美联储鹰派指引的信号意义可能大于实际意义。
　　在解运亮看来，首先，当前利率已足够接近限制性水平。5月美国实际利率水平为1.06%，已高于1%的全年实际GDP预期增长率，能够起到平抑经济增长、推动通胀下行的效果。
　　其次，美联储利率决议正在变得更加审慎。通过暂停加息，美联储可以评估更多信息来作为决策依据，同时向市场宣称“保留加息选项”。那么在未来数据符合预期的情形下，或也存在美联储不再加息的可能。
　　最后，下半年通胀率明显反弹的概率偏低，核心商品项有望伴随超额储蓄消耗维持低位，核心服务与住宅项有望继续下行。
　　由此在解运亮看来，基于美联储“数据依赖”的决策机制，年内再加息50个基点的可能性相对较小。
　　在这方面，鲍威尔称，实现2%的通胀目标还有“很长的路要走”，核心通胀回落并未取得太多进展；以更温和的速度继续加息可能是合适的；此外，尚未决定7月是否会加息，将根据形势再做决定。
　　在投资方面，赵耀庭建议，在美联储有更明确的表态之前，对美国资产保持战术性防御的配置或是较为合适的选择。
（文章来源：中国经营网）