“第三支箭”射出半年后，A股房企定增案正在陆续过会。其中，招商蛇口饮了“头啖汤”。
　　2023年6月16日，招商蛇口定增方案获得证监会同意注册批复。这意味着，招商蛇口成为A股房企之中第一家试水“第三支箭”成功的公司。
　　一般而言，A股定增案能够获批注册的关键在于，企业本身的经营状况、方案实施的可行性以及企业自身准备是否充分等。招商蛇口能够成为“第三支箭”后首家获批的房企，与上述因素不无关系。
　　在招商蛇口之后，A股龙头房企定增案也在陆续推进之中。其中，保利发展定增案已经获得上交所审核通过；万科进度稍慢，但也已经获得了深交所受理。
　　在“第三支箭”陆续落地的助力下，A股房企再融资的渠道正式重启闸门，也意味着房企的融资渠道更加多元。而最终落地的效果，则还要交给市场，他们能否买账参与房企定增，才是“第三支箭”成效的检验标准。
　　为什么是招商蛇口？
　　与其他房企的定增方案多数仅投向存量项目建设或者补充流动资金不同，招商蛇口本次的定增方案还将收购南油集团24%的股权，这对之发展更具有积极作用。
　　根据招商蛇口此前发布公告，招商蛇口本次定增将购买深投控持有的南油集团24%股权、招商局投资发展持有的招商前海实业2.89%股权，总价约89.27亿元，发行价格为14.83元/股，占发行后上市公司总股本的比例为7.22%。
　　同时，招商蛇口向不超过35名符合条件的特定对象募集配套资金的金额不超过85亿元，将用于其长春、沈阳、重庆、上海、合肥、郑州等10个项目的建设，以及补充流动资金及偿还债务，发行价格将不低于定价基准日前20个交易日的上市公司股票交易均价的80%。
　　招商蛇口并非是“第三支箭”发出后最早披露预案的房企，但却是推进速度最快的房企。
　　2023年5月30日，招商蛇口发布公告称，深交所重组委对近期对其提交的增发事项进行了审议，审议结果显示，招商蛇口本次交易符合重组条件和信息披露要求。
　　在此之后，市场已经有预期招商蛇口的定增案将很快获得证监会的注册批复。
　　在增发事项被深交所重组委审核通过18天后的6月16日，招商蛇口公告称，其发行股份购买资产并募集配套资金方案获证监会同意注册批复。
　　一位不愿具名的券商机构人士告诉21世纪经济报道记者，“房企定增预案获批的速度和企业态度、与监管之间的沟通，以及准备的完备程度还有定增方案本身实施的可行性等都有关系。”依此来看，招商蛇口在这些方面的努力值得肯定。
　　招商蛇口也表示，此次交易顺利完成，将进一步增强公司对于前海自贸投资的控制，有利于提高其在前海片区享有的资源价值，使之整体价值得到有效提升，增强公司核心竞争力。
　　对于招商蛇口的定增案获批，券商投行机构也表示看好。国金证券就发布研报给予其“买入”评级，原因是招商蛇口作为“第三支箭”后首单获批的定增，可增厚前海区域土储，提升优质项目权益比例，此外招商蛇口销售也在持续恢复，投资拿地表现积极等。
　　房企定增陆续落地
　　招商蛇口定增案获批后，还将有更多的房企定增案预计将落地。
　　近日，保利发展也发布公告称，其向特定对象发行A股股票的申请已于2023年6月9日经上交所上市审核中心审核通过，尚需获得证监会做出同意注册的决定后方可实施。
　　万科则是在上个月公告称，深交所对其报送的向特定对象发行股票的申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。
　　目前，深交所已于5月24日对万科发出了问询函，万科方面原应该在15个工作日内回复。万科称由于《问询函》所涉及的部分事项仍需进一步落实和完善，公司及有关中介机构难以在十五个工作日内完成回复，万科向深交所申请延期至6月29日（含该日）。
　　以招商蛇口的进度作为参照，保利发展应该也将很快拿到证监会的批复；万科则除了问询关外，还要等交易所的审批以及证监会的批复。
　　不过，受到招商蛇口首单落地的鼓舞，市场预计将有更多房企定增案会在近期落地。
　　“相信很快陆陆续续都会落地了，毕竟三支箭也差不多半年了，要有点成效出来了。”一位不愿具名的地产分析师告诉21世纪经济报道记者。
　　不过，房企定增案获批注册后，并不保证最终一定能够实施。
　　一位私募机构的人士告诉21世纪经济报道记者，“机构现在的态度都很谨慎，主要是地产基本面还比较低迷。最终能不能实施目前个人持观望态度”
　　在此之前，也有房企主动叫停并购重组案的例子。
　　2020年，招商蛇口一度启动收购南油集团股权的方案，且已经获得中国证监会的允许。当年9月，招商蛇口称，其发行股份、可转换公司债券购买资产事项获得无条件通过。
　　但两个月后，招商蛇口公告称，基于宏观环境变化等原因，现阶段继续推进后续程序的条件具有不确定性，经审慎研究，公司与深投控均决定终止本次交易事项。
　　不过，从整个大环境的角度来看，目前政策对优质房企的融资支持力度加大，因为各方也会全力帮助房企再融资的实施。
　　“我觉得还是会有兜底的，也有很多大股东都出来表态会参与。所以最终应该大的都还是能够成。”上述券商机构人士分析称。
（文章来源：21世纪经济报道）