在通胀依然高企的情况下，全球主要发达经济体央行的货币政策究竟将走向何方成为市场关注的重点。如何平衡抗击通胀以及推动经济发展是发达经济体央行决策者们需要面临的关键课题。
　　从目前的情况来看，多数发达经济体央行在未来或将继续选择加息，但加息的幅度以及频率将根据各自的情况进行调整。
　　过去两周，包括美联储、欧洲央行以及英国央行在内的全球多家央行纷纷召开货币政策会议。在主要的发达经济体央行中，除日本央行外，美联储等主要发达经济体央行的货币政策均发生了一定的变化。美联储在6月货币政策会议上宣布暂停加息，但同时释放出了后续或将继续加息的“鹰”派信号。欧洲央行如期宣布加息25个基点，英国央行超预期加息50个基点以对抗通胀。瑞士央行以及挪威发达经济体央行也在上周宣布加息。
　　在通胀依然高企的情况下，全球主要发达经济体央行的货币政策究竟将走向何方成为市场关注的重点。如何平衡抗击通胀以及推动经济发展是发达经济体央行决策者们需要面临的关键课题。
　　从目前的情况来看，多数发达经济体央行在未来或将继续选择加息，但加息的幅度以及频率将根据各自的情况进行调整。
　　上周，瑞士、挪威、英国央行先后宣布提高基准利率，并且均强调了高通胀带来的压力。英国央行宣布，将指标利率从4.50%上调至5.00%，高于市场预期的4.75%，为其连续第13次加息，同时利率也创下了2008年9月以来最高水平。英国央行警告称，假如“有证据显示（通胀）压力持续存在”，可能会进一步加息。
　　当前，英国的通胀水平依然较高。英国国家统计局最新公布的数据显示，英国4月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.7%。与此同时，英国4月不包括能源、食品、酒精和烟草在内的核心CPI同比上涨6.8%，高于3月时的6.2%，创下自1992年3月以来的最高水平。英国的核心通胀水平依然十分顽固。摩根大通目前预计，英国央行将在8月之后再加息两次，每次加息25个基点，将终端利率预测调高至5.75%，之前为5%。
　　另外，瑞士央行也宣布加息25个基点至1.75%，符合市场预期，这是瑞士央行连续第5次加息。瑞士央行表示，将进一步收紧货币政策，将瑞士央行政策利率调高0.25个百分点至1.75%。这一举措旨在抗击中期内再次升高的通胀压力。并且瑞士央行不排除今后为保障中期价格稳定再次加息的可能。随后，挪威央行也宣布加息50个基点，这是挪威央行2021年以来第11次加息。挪威央行表示，过去多轮加息对抑制通胀的效果并未充分显现，当前通胀率仍显著高于预期。
　　另外，稍早前结束6月货币政策会议的美联储以及欧洲央行也就市场关心的未来加息节奏作出了回应。在6月货币政策会议上，美联储宣布暂停加息，但同时点阵图显示，未来可能还会有两次加息。美联储主席鲍威尔日前表示，如果经济表现符合预期，美国联邦储备委员会中有三分之二的人认为今年再次加息两次是合适的，并且美联储不认为降息会很快发生。旧金山联储行长戴利表示，美国今年再加息两次是一个“非常合理”的预测，但考虑到利率已经快速上升，且非常接近可能需要的水平，最好是采取比以前更缓慢、更谨慎的步伐。
　　相比于美联储的表态，欧洲央行对于未来继续加息的态度则更加坚决。欧洲央行在6月货币政策会议上宣布加息25个基点，同时表示7月起停止资产购买计划下再投资。欧洲央行行长拉加德更是直言，欧洲央行的加息之旅还没有抵达终点。尽管欧元区经济已经陷入“技术性衰退”，但欧洲央行继续加息的决心并未改变。数据显示，今年第一季度，欧元区GDP增速环比下降0.1%，2022年第四季度，欧元区GDP增速也环比下降0.1%。
　　目前，市场普遍认为，欧洲央行至少将在7月继续加息25个基点。而在7月之后，欧洲央行可能会根据经济数据情况对货币政策进行评估。欧洲央行管委西姆库斯表示，鉴于通胀居高不下，欧洲央行可能会在9月继续加息。欧洲央行管委武伊契奇表示，欧元区核心通胀压力挥之不去，欧洲央行必须权衡做得太多和做得太少的代价。
　　国际清算银行（BIS）日前在最新发布的一份年度报告中呼吁，全球央行需要进一步加息，全球央行加息的最后阶段将最为艰难。利率需要在更高水平维持的时间可能要比公众和投资者预期的更长。本周，美联储最关注的个人消费支出物价指数（PCE）最新数据即将出炉。该指标的走向将成为美联储7月货币政策会议的重要考量。另外，包括鲍威尔、拉加德、英国央行行长贝利以及日本央行行长植田和男将齐聚葡萄牙辛特拉，参加欧洲央行举行的中央银行论坛，并且会共同出席政策讨论会。
　　这些主要央行的货币政策决策者们有可能向市场传递出更多有关未来货币政策走向的消息和信号。并且相比于其他发达经济体央行，日本央行的货币政策依然保持宽松，但日本面临的通胀压力已在进一步增强。在此情况下，日本央行是否会在此次的中央银行论坛上透露出更多有关未来货币政策路径的线索也值得关注。
（文章来源：金融时报）