在年内A股整体震荡，权益类基金表现不佳背景下，债基却已悄然收复“失地”。
　　数据显示，截至6月28日，近一个月已有多只债券提前结募。从债基的年内表现上看，截至目前，有超九成的产品年内收益率为正。得益于亮眼的业绩表现，债基的年内规模也在稳步增长。据中基协公布的最新数据显示，今年1-4月末，债基的规模持续增长，依次为4.01万亿元、4.02万亿元、4.16万亿元、4.37万亿元。也就是说，短短3个月债基规模已累计增长近3600万元。
　　其中，新发债基、存量债券型ETF、债基创新产品迭出等，都为今年债市贡献了增量资金。可转债主题基金更是异军突起，业绩和规模均实现增长。
　　多位业内人士表示，在去年末债市大跌期间，机构资金整体赎回了债基，随着今年债市企稳和债基收益率走高，资金再度出现回流债券型基金的趋势。虽然债基规模在恢复，但目前机构客户的风险偏好仍然偏低，近期针对债基部分资金越涨越卖的现象也时有发生。不过针对后市，有业内人士表示，考虑到现在的利率水平，整体来看利率仍然处于合理的中枢位置，因而债券仍然具有配置价值。
　　债基再受资金青睐
　　今年以来，债券型基金已经连续三个月资金净回流。中基协数据显示，截至2023年4月末，债券型基金规模达到4.37万亿元，比今年1月份债基规模低点增加3592.9亿元，规模增幅近9%，且出现连续三个月规模的增长。
　　今年以来，纯债基金整体收益飘红，远好于去年同期，逾九成纯债基金净值不断刷新历史纪录。数据显示，截至6月28日，在有数据显示的5346只债券型开放基金中（份额分开统计，下同），年内就有5114只出现正收益，占比超九成。
　　同样，数据显示，年内中证全债指数年度涨幅达到2.86%。同期，债权类基金的年内平均收益率为1.95%。这一背景下，各类债基净值普遍走高。截至目前，中长期纯债型基金指数和短期纯债型基金指数年内分别上涨2.02%、1.83%。债券型基金指数上半年表现为近4年以来同期最好。
　　随着年内债市砖墙，不少债券型基金加大分红力度。数据显示，截至6月20日，今年以来，债券型基金共有2150笔分红，分红总金额达到708.06亿元，高于去年同期。
　　从单笔分红金额来看，中银证券汇嘉定期开放债券分红金额最多，高达18.01亿元；其次是中银丰和定期开放，分红金额为15.02亿元；富国天利增长债券A、富国稳健增强债券A/B、中银证券安进债券A单笔分红金额均超6亿元。
　　此外，今年以来，虽然同期债券型基金共发行119只，同样较去年同期下降28.74%。但从已募集结束的债券基金来看，投资者的参与热情仍然较高。甚至不少债基由于资金涌入纷纷“闭门谢客”。
　　统计显示，6月以来，已有超过只债券基金宣布提前结束募集，其中部分产品的募集时间只有短短一天。随着资金再度“瞄”向债基，据不完全统计，近期还有超过多只宣布“限购令”。
　　针对后市，不少业内人士表示，在去年末债市大跌期间，机构资金整体赎回了债基，随着今年债市企稳和债基收益率走高，资金再度出现回流债券型基金的趋势。虽然债基规模在恢复，但目前机构客户的风险偏好仍然偏低，投资结构上更青睐现金理财型产品，偏中短久期、高信评、高流动性资产更受欢迎，机构资金今年预期收益率降温于3%-4%之间，对产品的投资集中度和回撤管理也更为重视。
　　转债基金年内业绩规模齐增
　　不难发现，在债市表现转强背景下，相关产品的热度也再度回升。相较而言，可转债基金表现相对更胜一筹。数据显示，截至目前，中证转债指数年内上涨3.06%，超过了Wind全A的1.99%、沪深300的-0.80%等指数，也碾压各类债券宽基指数。
　　统计显示，截至6月28日，今年以来有数据显示的115只可转债基金中有102只斩获正回报，占比92.17%。
　　其中，工银可转债今年以来单位净值涨幅达到18.21%；南方昌元可转债A/C、融通可转债A/C、南方希元可转债等表现不俗，年内回报均超过8%。
　　对比来看，可转债主题基金年内整体表现更要好于权益类基金。截至6月21日，年内中证转债指数3.06%的涨幅，优于混合型基金-1.16%的年内平均收益率和股票型基金0.33%的年内平均年内收益率，在基金细分领域排名中仅次于QDII基金5.5%的年内平均收益率。
　　对于可转债基金的亮眼表现，汇添富基金基金经理何彪分析称，今年以来宏观经济弱复苏，货币政策维持宽松，债券收益率持续下行，“资产荒”逻辑延续，为转债估值提供了支撑；叠加人工智能产业趋势方兴未艾，“中国特色估值体系”催化央国企权益资产重新估值，使得年初以来TMT等成长类资产和高股息等红利类资产表现突出。而转债市场经历了2019年以来的持续扩容后，存量规模超过8000亿，日成交额500亿，市场广度深度兼备。
　　净值表现良好的可转债主题基金，不少组合的股票仓位亦有不错表现，如工银可转债重仓股中的电力股年内表现强势，对基金净值有较大贡献。
　　此外，多数可转债主题基金年内份额实现大幅增长，如规模居前的光大添益A、鹏华可转债A年内份额比去年底增幅均超30%。其中，光大添益一季度份额增长37%，今年规模首次突破百亿元，一季度末持有可转债市值超90亿元，占基金资产总值74.55%，年内基金净值累计上涨5.42%。
　　鹏华可转债基金是名称含“可转债”的基金中规模最大的，一季度末规模为77.74亿元，基金份额相比去年底增长30.43%，年内净值累计上涨2.69%。
　　对可转债市场后市，多位基金经理表示，当前，股债性价比仍处高位，未来权益市场回暖时转债作为含权品种将从中受益。
　　已有资金获利了结
　　虽然市场中不乏看好债基后市表现之声，但也有部分资金却越涨越卖，那么原因究竟为何？
　　6月以来，包括浦银安盛中债 1-3 年国开行、财通资管中债1-3年国开行、百嘉百益、融通增享纯债等多只债基发布净值精度调整公告，原因为大额赎回。
　　值得一提的是，其中不少债基净值近期创下了历史新高，如浦银安盛中债 1-3 年国开债基、财通资管中债1-3年国开行债基净值均于6月14日创新高，百嘉百益债基净值于6月16日创新高等。
　　此外，近期东海证券公告称，拟于2023年6月19日退出自有资金参与的“东海证券海鑫双悦3个月滚动持有债券型集合资产管理计划”，退出份额约为1925.76万份。
　　图片来源：关于东海证券海鑫双悦3个月滚动持有债券型集合资产管理计划管理人自有资金退出的公告
　　东海证券曾于2022年12月19日运用自有资金2000万元购入该基金，从今年一季报来看，持有份额即是1925.76万份，可以看出相当于仅持有了半年就全部赎回。
　　从收益来看，2022年12月19日的净值为1.0385元，而2023年6月19日的净值为1.0723元，相当于持有期间赚了3.29%。
　　业内人士表示，大额赎回或是部分机构因近期债市震荡趁机获利了结，也反映出部分机构对债市投资持相对谨慎的态度。展望后市，多家机构表示，债券市场预计仍是偏震荡的格局，内需环境仍利多债市，在政策利率调降打开利率下行空间后，后续行情仍有期待。
　　博时基金就表示，投资者配置债券基金时应该避开规模较小、机构持有占比较大的产品。通过配置纯债型基金，可以在风险与收益之间找到一个更好的平衡，对于强调风险控制、渴望获得稳健收益的投资者，仍是不错的选择。
（文章来源：财联社）