中信证券魏来在节目上表示，双碳政策下，全球能源供给没有随着价格上涨而明显增加，未来在页岩油和欧派克的博弈下，强势油价还是会保持一段时间。
　　以下为文字精华：
　　提问：目前煤炭、石油、天然气这些传统能源的市场份额是怎样的？
　　魏来：煤炭、石油、天然气的市场份额，会在未来几十年的双碳政策下，或者说可再生能源发展的进程中，会有自己不同的变化。
　　天然气是这几个能源类型中最清洁的，同时也是需求前景最好的，其需求在未来几十年内都会持续上升。
　　而对于石油资源的需求，后续几年预计也会保持稳定。虽然目前新能源车替代燃油车不断推进，但是我们认为未来在2030年前，乘用车作为交通工具，需求不会有明显的下降。同时，尽管目前新增乘用车中新能源车占比较大，但存量市场仍以传统燃油车为主，占到90%以上。
　　经过我们的大致评估，到2030年之前，交通领域的原油需求仍会保持平稳，而天然气的需求将会上升。
　　同时，煤炭的需求会率先下降，这主要由于60%的煤炭需求来自火电，而火力发电在目前的可再生能源发展中，定位将发生变化。过去火力发电是主力能源来源，以后它的重要性将下降，更多会承担调峰调频的辅助服务，以及备用能源的角色，这都将使得其需求减少。
　　提问：海外发达国家和我们，未来传统能源的份额变化有何区别？
　　魏来：两者是有区别的，西方发达国家的双碳政策执行得更早一点，欧美国家的碳达峰碳中和时间点目标，都比我国要早一二十年。从实际用能结构上看，欧美国家也走在我们前面。
　　比如，我国天然气增速接近10%，而海外发达国家的天然气使用增长已经回落到个位数。
　　原油方面，我们的使用量还有小幅的正增长，欧美的原油使用量已经基本保持了相对的稳定。
　　煤炭方面，前几年海外已在逐步减少煤炭发电，即火力发电的使用，而我国这两年仅是不再新批火力发电，从绝对数量上来说还是略有增长。
　　以上就是发达国家和我们发展中国家的能源使用现状，大致的规律是发达国家整体使用能源的增速都比发展中国家慢。
　　从投资逻辑上看，这几天能源都有一个特点，就是从全球双碳政策执行以来，高价并没有带来明显更多的供给。2019年前，能源价格上涨，资本开支都会增加，但双碳政策后，随着能源价格提高，新开采的资本开支上涨非常缓慢。
　　这一特点在天然气、石油、煤炭三个领域都存在着，也让这三大能源类型在今后较长时间价格维持强势。
　　提问：油价的强势还会保持一段时间吗？
　　魏来：石油行业的供给，主要是受美国页岩油产出和欧派克两个维度的影响。
　　因为页岩油的生产成本比欧派克要高一些，所以当高油价的时候，页岩油盈利能力变好后，页岩油钻井数会快速增加，扩大产出获取经济利益。
　　欧派克观察到这种状态，认为自己的市场份额和市场地位受到威胁和挑战。所以当高油价时，欧派克会适度扩张把油价打到页岩油的盈亏平衡线上。所以我们之前很长的时间里，油价都在60美元左右进行震荡。
　　到了最近三年，随着双碳政策的实施以及疫情的出现，使得页岩油公司的资本方更为保守，这些资本方不再是追求页岩油高成长的风险投资型股东，更多是追求现金流的价值型股东，他们希望页岩油公司更稳健，更多的产出现金回报来回馈股东。
　　所以现在油价在70美元以上的时候，页岩油公司也并没有增加很多钻井和资本开支。在页岩油公司这种行为模式下，欧派克认为现在油价即使相对强势也没有丢失市场份额，所以欧派克可以通过适度减产维持更强势的油价，来获得更多利益。
　　综合来看，在页岩油和欧派克的博弈下，强势油价还是会保持一段时间。