“公司明确‘聚焦主航道、聚焦主品牌’的战略方向，始终聚焦羽绒服核心主业，一方面，聚焦波司登主品牌，另一方面，统筹布局高性价比羽绒服市场，发展雪中飞、冰洁品牌羽绒服，形成差异化的品牌组合，实现羽绒服市场全面覆盖”，6月29日，波司登（3998.HK）品牌创始人、集团董事局主席兼总裁高德康在公司22/23财年线上业绩说明会发言时表示。
　　就在近日，波司登披露22/23财年业绩，截至2023年3月31日，公司实现收入约167.74亿元（人民币，下同），同比上升3.5%；净利润约21.38亿元，同比上升3.7%。
　　“去年11月我们有30%的门店关闭，70%的门店即使正常经营，但流量受影响，11月-12月是羽绒服的销售高峰，所以对我们还是有一定的影响”，波司登首席财务官兼副总裁朱高峰在22/23财年线上业绩说明会上表示，“今年这些因素不复存在，我们总体上对消费行情还是比较乐观。目前国内羽绒服消费呈品牌升级、消费降级的结构性趋势，我们有信心预计未来3年波司登的收入增速，应该会高于过去5年的收入复合增长率”。
　　两大核心业务毛利率提升
　　目前，波司登的主营业务包括品牌羽绒服业务、贴牌加工管理(OEM)业务、女装业务及多元化服装业务四大板块。
　　分结构来看，品牌羽绒服业务仍为公司核心主业，22/23财年实现收入约为135.75亿元，占总收入约80.9%，同比上升约2.7%。
　　此外，贴牌加工管理(OEM)业务实现收入约为22.94亿元，占总收入约13.7%，同比上升约20.7%。
　　值得一提的是，作为波司登的两大核心业务，品牌羽绒服业务及贴牌加工管理(OEM)业务在22/23财年毛利率稳步提升，分别上升0.5个百分点至66.2%，以及上升1.3个百分点至19.9%。
　　对此，波司登首席财务官兼副总裁朱高峰解释，“品牌羽绒服业务的毛利率提升，主要贡献源于主品牌波司登，其毛利率提升了1.4个百分点，达到了70%以上，背后反映的是这些年我们聚焦主品牌的战略，去年11月-12月在外部因素影响下，波司登主品牌也没有大力度促销打折，可能阶段性的促销打折会带来一些销售，但是它对品牌的影响很大，而我们更在意的是品牌的未来。波司登毛利率提升的另一个重要原因是我们对成本的管控，由于我们在供应链方面比较有话语权，能够通过前瞻性的采购，保持成本优势”。
　　22/23财年，在品牌羽绒服业务中，主品牌波司登收入约117.63亿元，占比86.7%，收入同比上升1.2%。
　　而雪中飞实现营收12.22亿元，虽然在品牌羽绒服业务中占比仅为9.0%，但通过持续发力线上业务，同比增长25.4%，表现强劲。
　　对于主品牌波司登的价格策略，朱高峰回复提问时表示，“今年（波司登）在价格的策略上，我们还是要谨慎一点，品牌是要往上，但价格我们也一定会考虑到市场的实际情况”。
　　而对于贴牌加工管理业务（OEM）22/23财年的毛利率提升，朱高峰指出，“主要有两个因素，第一个是订单质量提升，与我们合作的客户基本上是行业内头部的国际品牌，本身对毛利率要求就高，第二个是去年因美元兑人民币汇率的变动，对我们的毛利率也有些帮助”。
　　除了两大核心业务，公司的多元化服装业务录得收入约为2.03亿元，占总收入约1.2%，同比上升约9.2%；女装业务表现疲软，实现收入约为7.03亿元，占总收入约4.2%，同比下降约22.2%。
　　防晒服品类销售超2亿元
　　除了羽绒服品类，波司登公司也从季节、地域、人群等多层面进行拓展，延伸推出了防晒服品类。
　　在线上业绩说明会上，波司登品牌创始人、集团董事局主席兼总裁高德康提到，“公司在品牌势能提升的基础上，做好相关联功能品类业务的延伸”。
　　“关于品类的延伸，我们一定是从品牌发展的角度去考虑。国内市场的防晒服大部分定价在100-200元，而波司登的防晒服大部分定价在300-600元，我们的防晒服在品质上也要求与羽绒服一样精益求精，所以在定价上切入的也是比较高端的市场”，朱高峰回复提问时也表示。
　　从销售数据来看，朱高峰指出，“防晒服这个品类，我们已经做了三年，从开始的小试牛刀，然后慢慢找到感觉，到今年我们在全面发力，2022年我们的防晒服卖了1亿元，今年4月1日到6月下旬，我们的防晒服已经卖了超2亿元，销售额大幅增长”。
　　线上收入同比上升22.5%
　　在渠道方面，波司登公司的关键词是，“持续推进渠道结构优化和渠道质量提升”，以及“线上线下融合发展、协同发力”。
　　针对线下渠道，朱高峰解释，“去年公司的线下门店数量有一些下降，主要是为了应对外部因素的影响，我们关闭了一些亏损低效的网点（一年销售额低于200万）”，他也表示，“今年针对渠道也会做一些结构性的优化，但基本会稳住，门店数量不会再有大幅的变化”。
　　据波司登披露，截至2023年3月31日，公司羽绒服业务的常规零售网点(不含旺季店)总数较上一财年同期净减少386家至3423家；自营零售网点净减少327家至1399家;第三方经销商经营的零售网点净减少59家至2024家。其中，自营和第三方经销商经营的零售网点分别占零售网络的40.9%和59.1%。
　　另一方面，针对线上渠道，波司登公司实行线上多平台运营的模式，除了天猫、唯品会、京东等传统电商平台，也投放资源积极拓展抖音等新兴内容平台。
　　22/23财年，公司旗下全品牌线上销售收入达到约49.29亿元，同比上升22.5%。其中，品牌羽绒服业务及女装业务年内网络销售的收入分别约为48.39亿元及0.89亿元，分别占到品牌羽绒服业务、女装业务收入的35.6%及12.6%。
　　从另一指标来看，波司登的库存周转天数进一步降低。
　　截至2023年3月31日，波司登的库存周转天数为144天，同比下降6天，主要由于公司实施领先的期/现货商品运营模式，首期订单控制在40%以内，剩余比例持续根据市场终端销售数据及趋势预测，在销售旺季进行滚动下单，通过拉式补货、快速上新及小单快反的措施，起到一定的成效。
（文章来源：21世纪经济报道）