6月是信托业务新分类施行的第一个月，从数据来看，业务分类新规对集合信托市场的影响暂不明显。第三方最新统计数据显示，6月集合信托产品的发行有较为明显的回落，但成立情况相对稳定。此外，与上个月股票投资类信托成立规模环比大增不同，6月股票投资类信托成立规模环比腰斩。
　　信托业分析人士指出，6月固收类产品在标品信托产品中的优势继续扩大，投资者整体风险偏好自3月以来持续下行。6月A股市场仍在震荡筑底中，估值回到历史低位，股市情绪已接近历史底部水平。展望下半年，逆周期调节政策持续发力，企业盈利有望走出底部，为权益市场带来提振基础。
　　各资金投向信托成立规模增减不一工商企业类信托大幅反弹
　　6月集合信托发行市场略有下行，发行数量及发行规模双双下滑。用益金融信托研究院最新统计数据显示，6月共计发行集合信托产品2013款，环比减少291款，降幅为12.63%；发行规模818.65亿元，环比减少194.55亿元，降幅为19.20%。
　　集合信托成立市场小幅下行，成立数量增加，但成立规模微降。据统计，6月共计成立集合信托产品2148款，环比增加90款，增幅为4.38%；成立规模492.10亿元，环比减少9.84亿元，降幅为1.96%。
　　从数据来看，6月各投向领域的集合信托产品成立规模增减不一。投向工商企业领域的信托资金规模大幅增加，投向金融及基础产业领域的集合信托产品成立情况相对稳定，投向房地产领域的产品成立规模大幅下行。
　　具体来看，6月房地产类信托产品的成立规模为12.75亿元，环比减少66.62%；基础产业信托成立规模156.03亿元，环比减少6.51%；投向金融领域的产品成立规模257.72亿元，环比减少1.70%；工商企业类信托成立规模65.20亿元，环比增加88.13%。
　　房地产类信托新增成立规模持续压缩。用益金融信托研究院研究员喻智分析称，从短期来看，传统的房地产信托预计将持续下行，且是行业重点压降的业务之一，而房地产类创新业务未能实现快速增长，实现业务替代；从长期来看，房地产市场供应过剩和去化压力显著高企，未来房地产行业趋向平稳，开展新的房地产信托业务对信托公司风险管理和投研能力提出更高要求。
　　相比较而言，工商企业类信托成立规模大幅反弹回升。喻智表示，6月工商企业信托的成立规模环比大增近9成，具有一定的偶然性。从长期来看，工商企业类集合信托的新增规模整体是下行的，下行压力主要源自于传统业务的压缩。
　　股票投资类信托成立规模环比下滑超5成
　　与5月股票投资类信托成立规模环比增长近6成形成鲜明对比，6月股票投资类信托成立规模环比腰斩。
　　具体来看，标品信托产品新增成立数量小幅下滑，新增成立规模略有下滑。据统计，6月标品信托成立规模仍维持在200亿元线附近，没有太大幅度的波动。但是6月标品信托产品的内部结构有较为明显的变化，固收类产品数量及规模的比重进一步上升，权益类产品数量及规模环比大幅下滑。其中，债券投资类信托成立规模维持在185亿元线附近，较上月下滑仅0.91%；股票投资类信托的成立规模下滑至7.68亿元，环比下滑57.72%。
　　用益信托研究员帅国让表示，从资产配置来看，6月固收类产品在标品信托产品中的优势继续扩大，投资者的风险偏好自3月以来持续下行。证券市场的波动对标品信托产品的影响明显，今年上半年股票市场指数走弱，债券市场的成绩亮眼，导致权益类产品的净值表现不佳，投资者信心不足，对权益类产品投资热情下降，债券投资类产品对混合类及权益类产品的优势进一步扩大。
　　帅国让进而表示，6月A股市场仍在震荡筑底中，估值回到历史低位，股市情绪已接近历史底部水平。下半年，逆周期调节政策持续发力，企业盈利有望走出底部，为权益市场带来提振基础。
　　对于标品信托业务，喻智认为，信托公司投研能力是未来盈利的基础，标品信托业务的收入以管理费和超额业绩报酬为主，没有核心的投研能力或难以将标品信托业务作主要的收入来源。
（文章来源：财联社）