浙商证券认为,2023年经济的温和复苏与大众品的渐进式回暖为主旋律,但疫后复苏亦存在新的消费特点,冲动性消费让位于理智型消费,在此背景下消费者希望以更合适的价格获得高品质产品,因此“高质性价比”产品更受消费者青睐;另外从终端恢复来看,以中小餐饮和门店为代表的线下场景恢复较慢,线上和家庭消费恢复较好。由此,我们针对以上情况,对推荐的板块/赛道进行归类:(1)基于当前消费者希望以更合适的价格获得高品质产品,我们重点推荐具备“高质性价比”特点的标的,主要涉及量贩零食、低温奶、高档啤酒、预制菜、保健品等赛道;(2)基于当前场景消费恢复较缓,我们推荐不太依赖中小B门店&场景受损带来低基数的标的,主要涉及乳制品、饮料、烘焙板块;(3)具备事件催化&成本下行标的。结合二季报业绩,我们梳理以下三条投资主线:(1)二季报/全年业绩高确定性的标的:推荐
安井食品、
青岛啤酒、
伊利股份、
新乳业、
千味央厨、
东鹏饮料、
立高食品;建议关注华润啤酒、
燕京啤酒、
紫燕食品;(2)二季报业绩有望超预期的标的:推荐
盐津铺子、
劲仔食品,建议关注
甘源食品、
百润股份、
燕塘乳业;(3)下半年基本面趋势改善明显/趋势反转的标的:推荐
中炬高新、
重庆啤酒、
路德环境、
仙乐健康、
三只松鼠、
日辰股份、
均瑶健康。
(文章来源:证券时报网)