“A股的电风扇都扭到5档了，轮动得都冒烟了”，这样的调侃并不为过，沉寂一段时间的新能源赛道，最近迎来了反弹，对于相关赛道基金，是否意味着春天来临？
　　盘面来看，新能源赛道股集体走强，其中光伏板块大涨，锂电池板块震荡走强。从ETF市场表现看，多只光伏、碳中和、电池等新能源细分赛道ETF涨幅居前。
　　截至收盘时，平安中证新材料ETF涨3.57%，该基金重仓股包括宁德时代、隆基绿能等；广发中证光伏龙头30ETF，以及华安、天弘、汇添富、华泰柏瑞等多家基金公司旗下光伏产业ETF涨超2.9%。
　　事实上，从6月初以来，新能源细分赛道已经出现上行的行情。其中，上周涨幅居前的智能车ETF，自6月初以来已累计涨幅超10%；汽车与零部件ETF、有色ETF也有一定的上涨。
　　而从资金流向来看，在上周股票型ETF整体转为资金净流出时，部分新能源车、智能车ETF上周逆势吸金超1亿元，但整体来看，科创50、创业板等宽基ETF，以及医疗、酒等行业主题ETF吸金较多。
　　全市场ETF多数下跌
　　整体来看，上周上涨的股票型ETF仅两成左右，其中，旅游ETF以3.7%的涨幅领涨，煤炭、能源ETF也涨超3%。5只智能车赛道ETF上周涨幅也在3%左右，最高净值回报为3.01%。
　　事实上，从6月初以来，新能源赛道已经初现反弹迹象，Wind数据显示，万得新能源概念指数从6月9月至今累计涨幅超过7%，区间最大涨幅超过10%。
　　智能车ETF则成为此次反弹行情的“先锋”，数据显示，6月9日以来，国泰中证800汽车与零部件ETF涨超13%，华夏、汇添富、国泰、华泰柏瑞、富国等基金公司旗下的中证智能汽车主题ETF均涨超11%。
　　“2020年至2021年间，国内新能源车渗透率突破10%，开启为期2年的新能源大行情；而当2022年渗透率超过20%以后开启为期接近2年的下跌行情。”博时基金董事总经理、权益投研一体化总监、基金经理曾鹏认为，由于渗透率提升之后，行业由供给创造需求逐步变为需要挤压燃油车的份额才能实现渗透率的进一步提升，叠加国内经济周期向下，产业各个环节供需格局恶化，进入“量增价跌”杀估值的阶段。
　　在他看来，当前市场正进入新能源汽车赛道的投资新阶段，而投资机会则需从需求端的结构性和供给侧的周期性入手。“新能源车渗透率增速逐步放缓，但新能源内部永远有低渗透率的行业，在里面能不断找到投资的新方向；主产业链投资逐步变为周期成长框架，要强化周期性弱化成长性，从细分环节所处周期位置做投资决策，在周期底部买入，在周期高位卖出，因为供给侧已经不存在绝对的硬约束。”
　　西部利得基金认为，以波段思路看待，电力设备整体处于较低位。基本面维度，储能系统受益光伏及锂电产业链跌价经济性提升，Q2需求释放，业绩开始兑现，看好大储和工商业储能优质标的。光伏硅料价格快速下跌后已经企稳，带动上游产业链价格逐步企稳，组件价格当前虽仍有一定下行预期，但空间有限，后续盈利预期或逐步清晰，需求/排产回升，看好一体化组件、N型新技术及部分竞争格局好的辅材环节。
　　另外，新能源车景气度逐步回升，部分新技术开始有望逐步落地，充电桩顶层政策支持，将加速建设，看好新技术、充电桩以及盈利好转、竞争优势突出的产业链环节。
　　股票型ETF由净流入转净流出
　　从市场资金流向来看，非货ETF上周整体延续净流入的态势，但其中的股票型ETF由净流入转向净流出。Wind数据显示，上周股票型ETF合计净流出36.74亿元。
　　具体来看，中金公司最新研报提到，股票型ETF中，行业主题型ETF资金大幅净流入，而宽基ETF整体资金净流出；行业主题型ETF中，医药主题ETF资金流入领先，其次为消费和TMT主题产品。
　　具体到各产品，虽然科创50ETF仍未迎来行情反转，但市场资金延续5月以来的净流入，上周净流入27.78亿元，本月净流入已超过37亿元。华夏上证科创板50ETF目前最新产品规模690.27亿元，基金份额总额在上周创新高至666.03亿份。
　　另外，华宝中证医疗ETF、易方达创业板ETF也得到较多资金的“越跌越买”，上周分别净流入10亿元、 6.67亿元。资金仍旧偏爱“吃酒喝药”，除了医疗、医药ETF，鹏华中证酒ETF上周吸金较多，达7.61亿元。该ETF自6月底以来吸金效应再次显现，目前基金份额总额创新高至176.01亿份，最新规模134.26亿元。
　　今日早盘，白酒板块也一度出现异动拉升，鹏华中证酒ETF翻红收盘。对此，鹏华酒ETF基金经理张羽翔近期观点提到，看中长期，坚信消费逐步复苏的态势可以持续兑现、演绎。“短期来看，居民消费信心继续提振，消费边际复苏、边际改善的趋势也比较明显；长期来看，中国消费行业成长的路还很长，未来消费结构升级的空间也很大，具备长期配置价值。当前消费的冬天已过，消费春天已来，消费正在逐步回归正轨。”
　　部分新能源赛道ETF也在上周吸金较多，比如，华夏中证新能源汽车ETF上周净流入2.22亿元；富国基金基金旗下的智能汽车ETF上周也吸金近2亿元。
　　对于新能源细分赛道的吸金，诺德基金基金经理阎安琪此前观点提到，新能源汽车行业前期下跌较多，在出现以下基本面变化后，较容易吸引资金参与。“后续我们仍将跟踪产业动态，重点着眼在基本面突出的汽车出海和智能化上。”
　　一是近期密集发布销量公告，多家新能源车企月度销量创新高，行业有望走出“价格战”阴霾；二是“智能化平权”趋势明确，一方面受益于AI技术的进步，另一方面软硬件成本在持续下降，原本30万以上车型才会搭载的高阶辅助驾驶出现在了20-25万车型上，下半年有望进一步下探到20万以下车型；三是新能源商用车企中报预告表现亮眼，超出市场预期。
　　“我们认为从基本面到股价，锂电部分条件已经具备积极的改善因素，还需耐心等待。而光伏还是原来的看法，组件盈利需要回落，可能才会出现好的投资时点。”国投瑞银基金经理施成表示，目前电池的库存是偏低，随着价格处于足够低位的区域后，未来锂电供应链的增速，很可能要高于终端需求。锂价也很难再次到达今年一季度的低点，锂本身很难出现绝对的过剩状况，扩产速度始终受限。
（文章来源：财联社）