当地时间7月12日，美国劳工部公布的最新的消费者物价指数(CPI)低于市场预期，市场憧憬美联储加息压力放缓。美国股市开盘后则大幅上涨，而国际油价涨幅扩大，布油主力合约升破80美元/桶，刷新逾两个月新高。
　　6月CPI同比上涨3%，美联储还加不加息？
　　数据显示，6月美国CPI同比上涨3%，这是自2021年3月以来的最低涨幅。其中，能源价格同比下降16.7%，食品价格同比上涨5.7%。而剔除食品和能源的核心CPI同比上涨4.8%。
美国CPI走势（蓝色：包括所有品类红色：剔除食品和能源）
　　市场一直关注消费物价水平，这直接关系到美联储的加息步伐是否会停止。CME“美联储观察”的数据显示，美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为10.1%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为89.9%；到9月维持利率不变的概率为8.9%，累计加息25个基点的概率为80.3%，累计加息50个基点的概率为10.8%。
　　“今天的数据显示，美联储在控制通胀方面取得了重大进展，通胀终于降温。”私募基金Key Private Bank的首席投资官乔治·马特友（George Mateyo）表示，“美联储将接受这份报告，以证明他们的政策正在产生预期的效果：通胀已经下降，而增长尚未停滞。但美联储政策制定者更关注核心通胀，该通胀仍远高于美联储2%的年度目标。所以，今天的数据不太可能阻止美联储本月晚些时候再次加息。”
　　数据公布后，美联储官员、里士满联储总裁巴尔金（Thomas Barkin）就表示，通胀仍然过高，需求仍然高涨，同时供应受限，恢复平衡的过程一直很缓慢，劳动力市场仍然如此强劲，通胀能否稳定仍然存在疑问，如果未来数据没有证实通胀将回到目标水平，个人将会愿意采取更多政策措施，过早退出紧缩政策将要求美联储采取更多行动。
　　如果美国通胀放缓的趋势得以确认，可能对未来几个月的政策走向至关重要。此前，多位美联储官员就表示，央行可能需要进一步加息才能确保物价增速回落到美联储2%的目标，但紧缩周期即将结束。
　　旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示，加息过少的风险仍然大于加息过多的风险。克利夫兰联储主席梅斯特重申，美联储需要进一步收紧货币政策以降低通胀。
　　美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔周一表示，他们还有一些工作要做，他认为已经很接近(完成加息)。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克重申观点，即美联储可以对利率保持“耐心”，并允许现有的限制性政策来降低通胀，无需央行采取进一步行动。
　　美联储重启加息无疑会加剧人们对经济增长即将出现更严重放缓的担忧。上周公布的6月非农就业报告创2021年12月以来新低，这可能为后续一系列数据的潜在疲软奠定了基础，但6月时薪年率意外走高至4.40%，远高于美联储认为合理的3.5%。
　　美股开盘大涨
　　在数据公布后，美国三大股票指数均出现大幅上涨。截至记者发稿，道琼斯指数上涨0.78%，纳斯达克指数上涨1.04%，标普500指数上涨0.81%。三大指数年初至今的涨幅分别为4.17%、32.9%和16.53%。
　　事实上，除了CPI，市场投资者还关注本周多家公司将发布二季度报告。本周五，花旗、摩根大通、贝莱德等大型金融股将打响美股财报季第一枪，随后在7月底、8月初，微软、亚马逊、苹果等科技公司将相继公布最新季度业绩。
　　天风证券海外研究团队发布的研报认为，美股热门标的的业绩将令AI重新定价。研报认为，微软和英伟达的季报可能会使AI重新定价，而海外云计算IaaS和SaaS的收入增速最后的下修没有到来，云计算已经是新的大周期开始。报告还认为，投资者应该关注的是微软云的用户增长，亚马逊云的月度增速，SaaS的消费和定价折扣趋势，宏观和AI是否使得企业IT支出增速好转。研报相信，下半年微软有望首先受益于AI用户增长，而整个海外云计算板块的收入增速上修和Gen-AI产品推出或紧密相关，从而也拉动capex指引的上移，这标志未来云计算周期的开始。
（文章来源：证券时报）