21 世纪经济报道记者杨坪实习生孙雨玥深圳报道

　　7月11日晚间，心脉医疗（688016.SH）公布了2023年半年度业绩预告，预计2023年半年度实现营业收入5.96 亿元-6.33亿元，同比30%-38%；预计实现归属于母公司所有者的净利润为2.69 亿元-2.80亿元，同比增长25%-30%。
　　对于业绩增长的原因，心脉医疗指出，“系春节后各地医院恢复就诊秩序，公司各主要产品需求旺盛，同时公司坚定执行市场下沉战略，加大市场推广力度，实现公司上半年整体销量同比快速增加，带动公司净利润同比快速增长”。
　　相比于今年一季度仅个位数的业绩增幅，中报的业绩增速明显增长，不过，反映到二级市场，投资者对这份中报似乎并不买账。
　　7月12日，心脉医疗股价大跌4.20%。去年7月，心脉医疗启动巨额再融资计划，引发了市场震动，上交所也两次发布问询函，要求公司说明募投项目的重要性。在监管与市场的双重压力下，今年6月，心脉医疗将融资规模从25亿元降至18亿元，但此举是否能打消股东“疑虑”或仍是一个问号。
　　7月12日，21世纪经济报道记者以投资人的身份致电心脉医疗证券部，相关工作人员表示，公司已对审核问询做出了详细回复，定增方案正在逐步推进当中。
　　二季度业绩超预期
　　据公开资料显示，心脉医疗是主要从事主动脉及外周血管介入医疗器械领域的研发、生产和销售的专业医疗服务商。
　　在刚刚过去的2023年上半年，心脉医疗的业绩快速恢复，二季度业绩更是超出不少投资人的预期。
　　一季度时，由于医院1月手术量显著减少，公司经销商春节前备货降低等原因，公司业绩从3月开始才完全恢复，当期公司营收2.86亿元，同比增长10.75%；归母净利润1.25亿元，同比仅增长1.10%。
　　而根据心脉医疗最新发布的半年度业绩预告测算，预计2023年单二季度公司有望实现收入大约3.11-3.48亿元，同比增长55%-73%，环比增长9%-22%；预计2023年单二季度公司有望实现归母净利润1.44-1.55亿元，同比增长57%-69%，环比增长15%-24%。
　　心脉医疗指出，上半年，公司新品Fontus分支型术中支架系统、Talos直管型胸主动脉覆膜支架系统在入院家数及终端植入量方面均实现较快增长。公司在研管线报告期内持续推进，Cratos分支型主动脉覆膜支架及输送系统完成了上市前临床试验最后一例患者入组。公司将继续不断提高公司在主动脉及外周血管介入市场的竞争力，保持快速增长趋势。
　　中泰证券医药分析师谢木青认为：“参考公司各产品线历史表现以及经营近况，我们预计2023年上半年公司核心产品Castor分支型主动脉支架增速有望达到30%（2023年一季度同比增长24.32%）；Minos腹主动脉支架增速有望达到50%（2023一季度同比增长45.51%），术中支架增速可能在40%左右（2022年全年增长大概29%），外周药球增速有望达到60%（2023年一季度同比增长62.54%）。”
　　“公司主动脉产品临床表现优异，获得市场广泛认可，新业务外周介入在核心品种药物球囊驱动下持续高增，展望2023年下半年，随着下游诊疗、手术的持续好转，我们预计公司有望延续上半年的快速增长趋势。”谢木青明确表示。
　　定增引发股价波动
　　尽管公司业绩超预期，但心脉医疗的股价却没有给出“正向反馈”。
　　7月12日，心脉医疗一改6月以来的上行趋势，股价大跌4.21%，盘中振幅则达到9.64%。
　　“可能是因为业绩兑现，利好出尽选择落袋为安。公司正准备发一笔大额定增，会稀释现有股东的股权。”华南一名曾经投资过心脉医疗的投资人受访指出。
　　去年7月，心脉医疗披露了定增预案，拟非公开发行募集资金不超过25.47亿元，其中，18.31亿元用于全球总部及创新与产业化基地项目、5.16亿元用于外周血管介入及肿瘤介入医疗器械研究开发项目、2亿元用于补充流动资金。
　　值得一提的是，截至 2023 年一季度末，心脉医疗账面上的货币资金高达10.70亿元，今年5 月，心脉医疗还完成了总额高达1.66亿元的 2022 年度现金分红（含税），2019年度至2022年度，心脉医疗累计分红规模4.28亿元。
　　在募投项目方面，心脉医疗本次募资金额的77%将投入固定资产，即全球总部及创新与产业化基地项目。该项目预计建设期为3年，投资总额19.01亿元，主要建设内容包括新建生产、研发、办公于一体的综合大楼、购置生产等必需设备，预计达产后将形成年产量800,164根/瓶主动脉、术中支架、外周血管介入及肿瘤介入医疗器械的生产规模。
　　就心脉医疗2022年年报来看，公司现有产能为7.39万个，扩产后，其产能将是现有产能的10倍多。值得注意的是，2022年，心脉医疗主动脉支架类、术中支架类、外周及其他库存量分别同比上升64.77%、100.26%、28.81%。公司能否消化膨胀10倍多的产能存在疑问。
　　上交所也多次问询，要求心脉医疗说明在现有及已规划产能的基础上扩产的合理性及产能消化措施的充分性。
　　此外，公司的主要产品毛利率也呈现下降趋势，2022年度，公司毛利率从 2020年的79.78%下降至了75.18%。
　　在定增公告发布次日，心脉医疗股价大跌11.11%，当月公司股价累计跌去32.80%。
　　今年 6 月末，心脉医疗修订了再融资方案，将募资总额从不超过25.47亿元下调至不超过18.09亿元，除了补流的 2 亿元资金不变之外，拟投入的“全球总部及创新与产业化基地项目”和“外周血管介入及肿瘤介入医疗器械研究开发项目”分别调低至13.97亿元和2.12亿元。
　　心脉医疗表示，本次募投项目“全球总部及创新与产业化基地项目”和“外周血管介入及肿瘤介入医疗器械研究开发项目”中拟使用募集资金的均不涉及肿瘤介入相关产品，公司后续将使用自有资金投入肿瘤介入产品。
（文章来源：21世纪经济报道）