今年入夏以来，全球多地遭遇极端高温天气。近期，部分地区不断刷新高温纪录，气象专家警告称2023年可能是有记录以来最热的一年。
　　应对“大烤”，国内今年的“限电”来了。近几日，华东部分地区陆续出现了控电执行的预案通知。
　　华东地区多地“限电”已启动
　　期货日报记者了解到，最近，华东地区出梅、入伏，华东多地在6月底至7月初就已经开始经受35摄氏度以上“高温炙烤”。高温下江苏、浙江两省用电负荷较往年提前突破1亿千瓦。浙江省今年7月3日电网用电负荷突破1亿千瓦，较去年提早8天，是浙江电网历史上迎峰度夏最早进入负荷破亿阶段。而在此之前，江苏电网用电负荷已于5月29日突破1亿千瓦，首次在5月份负荷破亿，比去年夏季提前19天。
　　7月7日，浙江省经信厅等部门发布“开展迎峰度夏电力移峰填谷工作的通知”，要求浙江各地在尊重企业自主自愿的前提下，倡导企业主动移峰填谷并加快签订告知书，将白天高峰用电转移到夜间低谷用电，将工作日高峰用电转移至双休日低谷用电。
　　据悉，受到高温影响，绍兴部分地区已经开始实行有序用电管理措施，部分企业部分时间段要求限负荷20%。太仓、长兴、慈溪、海宁陆续也出现一些控电执行的预案通知。
　　对此，浙江萧山化学纤维产业大脑有限公司市场运营部主管徐波也向记者证实，今年夏季华东多地“限电”已启动。目前，江浙主要纺织基地也有发布一些预案，比如绍兴、太仓、长兴，宁波等地，通过询问下游加弹和织造客户，部分地区高能耗的加弹和印染企业反馈确实有收到一些相关限电的预告通知，但何时限电、怎么限电都要等通知，大部分尚未开始。
　　“今年夏季限电已经在浙江和四川等地开展，由于煤炭日耗持续上升，煤炭进口增量和存量，电厂经过几轮补库周期后，现阶段库存仍处于高位。日耗、高温以及制冷需求和夏季限电直接相关，后续仍要关注高温天气变化。”徐波说。
　　聚酯产业终端环节首当其冲
　　江浙地区历来是我国主要的化工生产基地，这里聚集了国内几乎所有的产业链。
　　“一般来说，限电对于芳烃、烯烃等都有不同程度的影响，但就以往经验来看，对上游炼厂的影响相对较小，越是靠近下游终端的产业影响相对更大。”浙商期货分析师朱立航表示。
　　记者了解到，江浙地区限电受影响的化工企业主要围绕PTA、乙二醇、聚酯产业链，对聚酯产业链的影响可能先体现在终端环节。数据显示，本周江浙加弹、织机和印染负荷均小幅下降1—2个百分点，分别降至80%、71%和73%。
　　“对于聚酯及下游纺织产业来说，当前江浙各地执行的控电暂未全面展开，对加弹、织造、印染的开机和涤丝的消费影响还不是太大，短期对聚酯负荷影响不大。”徐波如是说。
　　从现有接到的限电通知来看，主要集中在高能耗的加弹和印染企业，令开机下降，而聚酯和织造企业暂时受影响较小。
　　据化纤大脑目前了解，仅绍兴滨海一些园区的印染和圆机，以及长兴夹浦的一些加弹企业开始执行定期定时段限电降负。截至本周四，江浙终端开工率环比上周仅综合下降1—2个百分点。江浙加弹综合开工小降至80%，江浙织机综合开工小降至71%，江浙印染综合开工小降至73%。
　　“目前上游原料价格上涨，下游加弹及坯布价格难涨，利润被压缩，下游企业也愿意配合政府限电，一部分下游企业甚至希望通过限电来试图涨价。”徐波称。
　　对此，紫金天风期货分析师刘思琪也认为，以当前的情况来看，对聚酯的负荷尚未造成影响。“聚酯库存压力不大，近期受原料上涨影响，现金流小幅压缩，整体亏损压力不大，短期聚酯负荷仍然维持94%左右的高负荷。”她称，如果后续限电政策落地，聚酯负荷存在小幅下降可能，进而影响PTA需求。
　　引发持续性“减产潮”概率较小
　　采访中，记者了解到，由于今年高温天气出现时间早，后期限电因素的扰动会持续增加，影响的范围也会扩大。但相比往年，限电的执行力度和时间可能会减小。
　　在刘思琪看来，往年主要是受煤炭供应紧张、发电容量影响导致供电量不足，今年随着保供政策的落地，煤炭供应保持充足，但在夏季用电高峰可能还会出现受发电容量紧张导致供电紧张的情况。“今年还有保供稳价的需求，限电可能以移峰填谷、局部限电等形式出现，影响力度可能会较往年夏季小。”刘思琪说。
　　中国绸都网主编张强也认为，今年限电对聚酯产业的影响范围和力度不太可能超过往年。“一方面，近年来我国电力基建加速，对供电保障增强；另一方面，外需在今年有所收缩，下游织造企业多处于不饱和生产的状态，生产积极性不高，对上游聚酯产品的需求有限。”
　　值得注意的是，限电政策落地，可能会造成部分聚酯工厂被动减产。
　　“目前，聚酯产业终端坯布库存压力正在增大，原料持续涨价带来终端利润进一步压缩，未来可能共振导致下游负荷下降加速，不排除会适度影响7—8月的聚酯开工率。”徐波称。
　　“如果仅是限电因素，聚酯产业链减产的力度不大，但近期上游原料持续上涨，纺织终端成品难以上涨，产业链利润在逐步压缩。同时原料上涨以后，下游投机备货的积极性也相应减弱，未来因下游库存和亏损压力加大导致的减产有可能和限电政策形成共振。”徐波表示，市场需要更多关注下游终端的利润和库存变化。
　　“尽管今年聚酯和终端的开工相比往年处于偏高位置，短期可能受到集中限电的影响出现较大的环比减产，但整体上由于限电的力度大概率不如往年，因此受影响程度也会有所减弱。”朱立航说，目前来看，如果后续极端高温天气持续，短期的限电减产还是有可能发生的，但持续时间不会太长，反映在聚酯产业链上，可能表现为终端织造和聚酯负荷短暂的下滑。
　　在他看来，只要需求没有实质性走弱，负荷的下滑只是进一步消耗库存，对产业链中期影响有限，可能表现为短暂的利空以后迅速反弹。“后市需要跟进关注限电政策的落实情况以及对产业链的影响程度来做进一步评估。”朱立航称。
　　然而，市场中对于限电可能引发的“减产潮”也有着较大分歧。
　　“除限电政策影响外，聚酯目前库存不高，利润压力不大，短期主动降负的动力不足。”在刘思琪看来，部分非一体化小装置后续可能出现减产，但当前的减产压力仍不大。
　　张强也告诉记者，中西部地区政策条件优厚，无论是上游的聚酯工厂，还是下游的织造、服装企业，都在往中西部地区转移，这些新投入产能短期内以保证生产为主，开机率下降的可能性不大。
　　“一般来说，聚酯工厂在减产前，要经历利润下降、库存增加两个阶段。”张强表示，目前聚酯工厂正处于利润下降的阶段，库存还在可接受范围内。当织造企业开机率逐渐降低，聚酯工厂库存累积到一定程度以后，“减产潮”或许才会来临。
　　主要化工品开工受影响有限
　　申万期货能源化工高级分析师陆甲明告诉记者，限电导致的开工下降从广义的角度而言，对化工品都会产生供给调整的影响。不过，从狭义角度而言，限电限供会否直接影响商品价格，还要看商品自身的供需情况。
　　调查中，记者发现，目前，除聚酯产业链外，其他主要化工品开工受限电影响也十分有限。
　　据格林大华期货化工组组长吴志桥介绍，截至7月14日，煤化工产品尿素本周开工降至77.1%，较上月同期下降4.8%，已经连续四周下降，相比去年同期增加7.1%。甲醇本周开工升至74.7%，较上月同期下降1.3%，相比去年同期下降1.2%。煤化工开工下降与近期产区高温天气持续、装置故障频发有关，另外，部分化工装置因安全生产等问题，一般会选择在每年夏季7—8月检修。
　　“从往年经验看，全国局部区域限电现象虽时有发生，但影响相对有限。”吴志桥表示，化工产业用电量较大的电石、烧碱等行业主要分布在西北地区，目前限电仅限浙江和四川等地区，未来继续关注全国高温天气持续情况以及全国煤炭供应。
　　需要注意的是，江浙地区部分化工终端制品企业面临限电影响或较大。“需关注其订单和当地政策落地情况，原料价格企稳反弹叠加宏观风险偏好回升，把握阶段性逢低布局多单机会。”吴志桥称。
　　陆甲明表示，今年化工装置的检修普遍从5月就已经开始，参考往年的检修轨迹，可能持续到8—9月。从检修的角度看，目前仍然处于相对的“减产周期”。
　　在他看来，单纯依靠减产很难大幅推动现货价格回升。“不过，今年7月以来，原料端价格普遍回升也有助于化工品现货价格反弹的延续。”他称。
（文章来源：期货日报）