收益惊人、业绩遥遥领先！这类基金的选“基”秘诀曝光
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收益惊人、业绩遥遥领先！这类基金的选“基”秘诀曝光
2023-07-16 11:28:00
突出“海外基金”在十大重仓基中的比例，已成为许多FOF产品一举跑赢的砝码。
FOF产品正从此前的一门心思挖掘A股基金经理的赚钱能力，转而增加QDII、港股通基金的仓位。券商中国记者注意到，在A股基金产品业绩悬殊分化，选基堪比选股的背景下，许多FOF基金经理在仓位中开始加大对海外基金产品的投资，因不少海外基金年内收益惊人，甚至出现FOF仓位中的一只海外基金即可单骑救主，令FOF产品业绩遥遥领先。
FOF产品亏损大多因照顾“自家”
数据显示，今年公募FOF产品业绩分化悬殊，最高亏损已超8%，而赚钱能力最强的FOF产品年内收益则超6%，在大型公募基金中所流行的“吃独食”现象，导致了FOF投资经理将更多的资金配置到自家基金产品上，也导致许多FOF产品“主动放弃”全市场的投资机会。
券商中国记者注意到，北方一家公募FOF产品的前十大“重仓基”清一色配置到该公募旗下的基金产品上，但因该公募旗下基金产品大多业绩欠佳，重仓同门兄弟产品的这只FOF产品年内亏损达到8%。此外，国内一家知名公募旗下的FOF产品也因年内损失达6%，位列年内业绩跌幅榜前列，该FOF的核心策略也是同样“照顾”自家基金产品，其买入的“重仓基”几乎清一色来自该公募旗下的医药、制造业等赛道的基金。
根据截至目前的FOF产品年内业绩表现看，亏损较多的FOF产品被自家基金拖累已成为普遍现象，即便是部分FOF的投资经理在前十大“重仓基”中选入了其他同业公募的优秀基金产品，但也因自家产品在FOF中的仓位过高，导致外人的好基金也救不了本家产品起的火，以国内大型公募旗下的一只FOF为例，这只成立以来亏损幅度已超18%，今年年内亏损超5%的FOF产品，在前十大重仓基中也成功选入深圳某知名基金经理管理的一只绩优产品，该产品年内收益率超13%，但因FOF配置该基金产品的仓位并不高，且配置本家产品仓位占比较大，也使得这只FOF难以摆脱亏损的尴尬。
核心仓位从A股基金转向海外基金
与头部公募基金在选基策略上“任人唯亲”不同，部分中型公募在选基上则强调不拘一格的全市场策略，并罕见地从清一色A股基金上转为突出海外基金仓位。
数据显示，截至目前全市场FOF产品前三强为长城恒泰养老2040FOF、前海开源裕源FOF、平安养老2045持有FOF，年内收益率分别为6.43%、4.18%、4.06%，上述FOF产品除前海开源的策略有所例外，其他两只FOF的前十大重仓基均未出现自家产品。在具体的获利来源上，前三甲的FOF也有明显的共同特征，强调了对海外基金产品的布局，这与亏损较多的FOF产品全部主打A股基金有所不同。
券商中国记者注意到，目前排名第一的长城恒泰养老2040FOF的年内收益率为6.43%，这只FOF最为关键的一笔投资来自该FOF对纳斯达克指数基金的投资，截至今年一季度末，国泰基金旗下的纳斯达克100指数基金已是长城恒泰养老2045FOF的第六大重仓基，仓位占比超过7%。因国泰纳斯达克100指数基金年内净值涨幅达到惊人的45%，长城基金对国泰纳斯达克100指数基金的重仓持有，也令长城基金的旗下FOF一举成为年内FOF业绩的王者。
今年以来业绩排名第二的前海开源裕源FOF，其产品的业绩贡献中同样也包括海外基金产品的助力，该只FOF将上投摩根基金旗下的一只港股主题基金作为其重仓基，该港股基金的特点为低波动红利策略，后者以接近8%的年内收益位列港股主题基金的业绩前列，也就使得重仓它的前海开源裕源FOF颇为受益。
平安养老2045持有FOF截至目前位列FOF产品的年内第三强，与前两只FOF的策略相似的是，它也极为突出对海外基金产品的投资。根据该FOF此前披露的前十大重仓基组合数据，其十大重仓中有多只基金产品为公募QDII基金，其中华夏基金旗下的一只QDII基金为平安基金的这只FOF贡献颇为不俗。
QDII基金或成FOF未来投资热点
关于FOF在今年权益类基金的布局策略，长城基金的基金经理蔡旻在解释他的FOF策略时指出，他在今年的投资中强化投资纪律，保持合理仓位，并对高性价比标的适时加仓。后期市场情绪较为高涨时，长城恒泰养老FOF未追涨热门板块，并适当减仓受投机情绪驱动， 性价比明显减弱的持仓。与此同时，持续布局短期表现一般但长期竞争力较强，同时估值合理偏低的投资品种，不断优化组合的持仓。
南方基金的一位基金经理也强调，从港股行业来看，未来关注恢复弹性较大，且前期景气度及关注度高的板块，比如白酒，可选消费中新兴消费以及具备长期逻辑受到周期性影响较小的板块，科技包括医药板块的投资机会。中期维度，随着地产数据逐步好转，重点关注包括国有地产、物业、家居、家电等板块机会。海外方面，3月上旬欧美市场连续出现银行体系流动性危机对港股和美股市场产生拖累， 预计 23 年整体市场流动性还是维持相对宽松，有望带来全球估值的回暖，在维持行业均衡配置的前提下，整体仓位维持平稳，主要通过自下而上的选股获取超额收益，并通过自上而下的行业研究及宏观研究进行配置决策。在投资策略上以价值投资为导向，遵循自下而上为主的原则,在行业中精选盈利改善、估值水平合理的行业龙头公司，尤其关注公司的技术优势、发展战略、行业成长性以及产业政策的变化。
平安基金的FOF基金经理李正一则认为，在全球经济增长放缓预期与中国经济恢复预期的对冲下，国际能源价格呈现震荡走平态势，A 股市场整体价格中枢震荡上移，不过内部分化巨大，受益于数字经济政策的提振与人工智能主题的不断发酵，科技板块涨幅较大；而地产和新能源等板块表现较弱。权益方面，基于不同板块的基本面和估值性价比，略加仓了港股基金，A 股基金上减仓 TMT主题基金的仓位，兑现部分热门基金赛道的收益。
显而易见的是，FOF产品在A股基金与海外基金的混搭策略，已成为许多FOF产品业绩领先的核心策略，而在海外市场尤其是港股市场逐步复苏的背景下，预计更多的FOF将关注港股主题基金的动向。
（文章来源：券商中国）
FOF产品正从此前的一门心思挖掘A股基金经理的赚钱能力，转而增加QDII、港股通基金的仓位。券商中国记者注意到，在A股基金产品业绩悬殊分化，选基堪比选股的背景下，许多FOF基金经理在仓位中开始加大对海外基金产品的投资，因不少海外基金年内收益惊人，甚至出现FOF仓位中的一只海外基金即可单骑救主，令FOF产品业绩遥遥领先。
FOF产品亏损大多因照顾“自家”
数据显示，今年公募FOF产品业绩分化悬殊，最高亏损已超8%，而赚钱能力最强的FOF产品年内收益则超6%，在大型公募基金中所流行的“吃独食”现象，导致了FOF投资经理将更多的资金配置到自家基金产品上，也导致许多FOF产品“主动放弃”全市场的投资机会。
券商中国记者注意到，北方一家公募FOF产品的前十大“重仓基”清一色配置到该公募旗下的基金产品上，但因该公募旗下基金产品大多业绩欠佳，重仓同门兄弟产品的这只FOF产品年内亏损达到8%。此外，国内一家知名公募旗下的FOF产品也因年内损失达6%，位列年内业绩跌幅榜前列，该FOF的核心策略也是同样“照顾”自家基金产品，其买入的“重仓基”几乎清一色来自该公募旗下的医药、制造业等赛道的基金。
根据截至目前的FOF产品年内业绩表现看，亏损较多的FOF产品被自家基金拖累已成为普遍现象，即便是部分FOF的投资经理在前十大“重仓基”中选入了其他同业公募的优秀基金产品，但也因自家产品在FOF中的仓位过高，导致外人的好基金也救不了本家产品起的火，以国内大型公募旗下的一只FOF为例，这只成立以来亏损幅度已超18%，今年年内亏损超5%的FOF产品，在前十大重仓基中也成功选入深圳某知名基金经理管理的一只绩优产品，该产品年内收益率超13%，但因FOF配置该基金产品的仓位并不高，且配置本家产品仓位占比较大，也使得这只FOF难以摆脱亏损的尴尬。
核心仓位从A股基金转向海外基金
与头部公募基金在选基策略上“任人唯亲”不同，部分中型公募在选基上则强调不拘一格的全市场策略，并罕见地从清一色A股基金上转为突出海外基金仓位。
数据显示，截至目前全市场FOF产品前三强为长城恒泰养老2040FOF、前海开源裕源FOF、平安养老2045持有FOF，年内收益率分别为6.43%、4.18%、4.06%，上述FOF产品除前海开源的策略有所例外，其他两只FOF的前十大重仓基均未出现自家产品。在具体的获利来源上，前三甲的FOF也有明显的共同特征，强调了对海外基金产品的布局，这与亏损较多的FOF产品全部主打A股基金有所不同。
券商中国记者注意到，目前排名第一的长城恒泰养老2040FOF的年内收益率为6.43%，这只FOF最为关键的一笔投资来自该FOF对纳斯达克指数基金的投资，截至今年一季度末，国泰基金旗下的纳斯达克100指数基金已是长城恒泰养老2045FOF的第六大重仓基，仓位占比超过7%。因国泰纳斯达克100指数基金年内净值涨幅达到惊人的45%，长城基金对国泰纳斯达克100指数基金的重仓持有，也令长城基金的旗下FOF一举成为年内FOF业绩的王者。
今年以来业绩排名第二的前海开源裕源FOF，其产品的业绩贡献中同样也包括海外基金产品的助力，该只FOF将上投摩根基金旗下的一只港股主题基金作为其重仓基，该港股基金的特点为低波动红利策略，后者以接近8%的年内收益位列港股主题基金的业绩前列，也就使得重仓它的前海开源裕源FOF颇为受益。
平安养老2045持有FOF截至目前位列FOF产品的年内第三强，与前两只FOF的策略相似的是，它也极为突出对海外基金产品的投资。根据该FOF此前披露的前十大重仓基组合数据，其十大重仓中有多只基金产品为公募QDII基金，其中华夏基金旗下的一只QDII基金为平安基金的这只FOF贡献颇为不俗。
QDII基金或成FOF未来投资热点
关于FOF在今年权益类基金的布局策略，长城基金的基金经理蔡旻在解释他的FOF策略时指出，他在今年的投资中强化投资纪律，保持合理仓位，并对高性价比标的适时加仓。后期市场情绪较为高涨时，长城恒泰养老FOF未追涨热门板块，并适当减仓受投机情绪驱动， 性价比明显减弱的持仓。与此同时，持续布局短期表现一般但长期竞争力较强，同时估值合理偏低的投资品种，不断优化组合的持仓。
南方基金的一位基金经理也强调，从港股行业来看，未来关注恢复弹性较大，且前期景气度及关注度高的板块，比如白酒，可选消费中新兴消费以及具备长期逻辑受到周期性影响较小的板块，科技包括医药板块的投资机会。中期维度，随着地产数据逐步好转，重点关注包括国有地产、物业、家居、家电等板块机会。海外方面，3月上旬欧美市场连续出现银行体系流动性危机对港股和美股市场产生拖累， 预计 23 年整体市场流动性还是维持相对宽松，有望带来全球估值的回暖，在维持行业均衡配置的前提下，整体仓位维持平稳，主要通过自下而上的选股获取超额收益，并通过自上而下的行业研究及宏观研究进行配置决策。在投资策略上以价值投资为导向，遵循自下而上为主的原则,在行业中精选盈利改善、估值水平合理的行业龙头公司，尤其关注公司的技术优势、发展战略、行业成长性以及产业政策的变化。
平安基金的FOF基金经理李正一则认为，在全球经济增长放缓预期与中国经济恢复预期的对冲下，国际能源价格呈现震荡走平态势，A 股市场整体价格中枢震荡上移，不过内部分化巨大，受益于数字经济政策的提振与人工智能主题的不断发酵，科技板块涨幅较大；而地产和新能源等板块表现较弱。权益方面，基于不同板块的基本面和估值性价比，略加仓了港股基金，A 股基金上减仓 TMT主题基金的仓位，兑现部分热门基金赛道的收益。
显而易见的是，FOF产品在A股基金与海外基金的混搭策略，已成为许多FOF产品业绩领先的核心策略，而在海外市场尤其是港股市场逐步复苏的背景下，预计更多的FOF将关注港股主题基金的动向。
（文章来源：券商中国）
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