中信建投程似骐7月24日研报表示，乘用车板块阶段性调整，景气度持续超预期自主品牌价格持续发力，智能驾驶用户群体扩容。2023年主机厂计划推出的新车型仍将集中在新能源，自主品牌新能源车型将占据绝对主力，其中插电混动新车型成为长城、吉利、长安等强势自主发力重点，纯电动新车型成蔚小理、极氪等新势力供给主力。
　　全文如下　　中信建投｜乘用车：板块阶段性调整，景气度持续超预期
　　上周汽车板块下跌2.1%，乘用车、商用车和汽车零部件板块回调，分别下跌1.5%/1.9%/2.6%。乘联会数据，6月乘用车批发销量223.6万辆，同比+2%，环比+12%；零售183.4万辆，同比-3%，环比+9%；新能源乘用车批发76.1万辆，同比+33%，环比+12%，对应电动化渗透率34.0%；7月次周零售5.06万辆，同比+7%；批发5.55万辆，同比+11%，周度数据持续亮眼。继 “部署加快推进建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡”，以及对部分国六a乘用车给予额外半年销售过渡期影响，我们认为燃油车型被动降价促销压力有望缓解。同时，自主车企重磅车型陆续定价有望进一步提振板块销量，建议把握变局拐点。6月29日小鹏G6上市，包含高阶自动驾驶功能的MAX版本售价22.99万元起，价格下探带动智能驾驶进展提速。

　　车企跟踪：6月车企销量陆续披露，理想、比亚迪等新能源车延续强势表现。
　　比亚迪6月销售253046辆，同比+88.2%，其中海外销售新能源乘用车合计10536辆。此外，理想汽车6月交付量达到32575辆，同比+150%；蔚来汽车交付10707辆，同比-17%；小鹏汽车交付8620辆，同比-44%；广汽埃安销售45013辆，同比+87%；哪吒汽车交付12132台，同比-8%；零跑交付13209台，同比+17%；极氪交付10620台，同比+147%。
　　车型跟踪：自主品牌价格持续发力，智能驾驶用户群体扩容。
　　2023年主机厂计划推出的新车型仍将集中在新能源，自主品牌新能源车型将占据绝对主力，其中插电混动新车型成为长城、吉利、长安等强势自主发力重点，纯电动新车型成蔚小理、极氪等新势力供给主力。5月下旬，深蓝发布S7，定位为中型SUV，预售价区间为16.99-23.99万元，并提供增程式混动、纯电动以及氢电版本供消费者选择；蔚来ES6正式上市，75kWh版售价36.8万元，100kWh版售价42.6万元，外观、内饰、舒适配置、智能化等方面全面提升；比亚迪推出宋Pro DM-i冠军版，71km版售价13.58w/14.28w，普降5k且纯电续航增加；110km版售价14.98w/15.98w，降价增配树立A级SUV新标杆；吉利银河L7于5月31日上市，售价区间为13.87-17.37万元，20万元内电混SUV市场再添一员大将。6月29日小鹏G6上市，售价20.99万元起，包含高阶自动驾驶功能的MAX版本售价22.99万元起，智能驾驶早鸟用户群体有望扩容。
　　投资建议：预期波动筑底，把握新一轮布局。
　　行业景气不及预期；行业竞争格局恶化；客户拓展及新项目量产进度不及预期。
（文章来源：界面新闻）