近期，每当临近美联储议息会议时，关于加息或停止加息的争论始终是让投资者和经济学家们神经“沸腾”的话题。而这一次，随着美联储7月25日至26日为期两天的议息会议临近，“美联储加息已经接近尾声”的声音已经成为华尔街的共识。投资者似乎同意这一点，人们普遍预计美联储在7月底的议息会议上将把关键利率提高0.25个百分点，此后进一步加息的可能性有限。
　　上周五，美国7月密歇根大学消费者信心指数初值上升至72.6，大幅高于预期的65.5和前值64.4，创下2021年9月以来新高。其中，分项指数均超预期上行，现状指数初值77.5，高于预期的70.5和前值69；预期指数初值69.4，高于预期的62和前值61.5。
　　上周同时发布的还有美国6月消费者物价指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）数据，超预期降温的通胀数据提振了消费者信心，也是消费者信心指数得以大幅上升的原因之一。据公布的数据，美国6月CPI同比上涨3%，创下2021年3月以来最低；核心CPI同比上涨4.8%，创下2021年10月以来最低。美国6月PPI也超预期降温至0.1%，创下2020年8月以来新低；核心PPI同比上涨2.4%，创下2021年2月以来最低。
　　初请失业金人数是反映其国内劳动力市场状况的指标之一。初请失业金人数的增加反映了被解雇的人数增加或寻找新工作的难度有所增大。反之，则表明劳动力市场改善，经济增长的前景乐观，美国政府的财政压力也将随之减小。7月13日，据美国劳工统计局公布的数据，7月8日当周，初请失业救济人数为23.7万人，低于预期的25万人。通胀数据的下降提振了消费者信心，增强了美国经济可实现“软着陆”的预期，通胀数据下降也可能会导致未来的货币政策更为温和。
　　在美国通胀数据发布后，高盛首席经济学家哈祖斯表示，该行将美国在未来12个月内陷入经济衰退的可能性从先前的25%预测降至20%。他在一份研究报告中写道，“我们降低预期的主要原因是，最近的数据进一步增强了我们的信心，即将通胀降至可接受的水平并不需要经历经济衰退”。哈祖斯称：“我们预计在接下来的几个季度，经济增速会有所减缓，主要是由于实际可支配个人收入增长顺序性减慢以及银行减少贷款带来的拖累。”然而，他预计经济会继续增长，尽管速度可能低于趋势水平。
　　当地时间7月20日，美联储前主席伯南克在富达投资举办的一场网络研讨会上表示，美联储将在下次会议上再加息25个基点，并且可能是当前紧缩行动的最后一次加息。
　　伯南克预计，随着租金涨势的消退和汽车价格的下跌，未来6个月，美国通胀将更持久地下跌到3%至3.5%的水平。他表示，到明年年初，美国通胀有望降到3%或略超3%的水平，然后，美联储还需要花些时间和努力将通胀降至2%的目标。
　　尽管市场在数据公布后对美联储加息周期即将结束、利率峰值将至的预期进一步强化，但就目前来看，投资者、经济学家、美联储官员对于7月份的加息预期仍存在分歧。
　　多位美联储政策制定者表示，在美联储6月份首次暂停加息后，现在美联储将恢复紧缩政策。但期货市场的定价已经预示着7月份之后美联储将停止加息。也有美联储官员接连发出将继续加息的论调。“鹰”派美联储官员克里斯托弗·沃勒在纽约大学的活动上发表讲话称，支持美联储今年再加息两次，使通胀回到目标水平。
　　克里斯托弗·沃勒认为，美联储应该会在7月加息，而在9月或之后的一次会议上应该再加息一次。对于增速正在放缓的CPI、PPI数据， 沃勒认为，仅靠一次通胀数据并不能判断通胀已经形成了持续放缓的趋势。
　　截至7月22日，市场预期美联储在7月加息0.25个百分点的概率由前一周（7月15日）的93.0%上升至99.2%，但预期11月再次加息0.25个百分点的概率从前一周的53.1%下降至27.8%。市场预期美联储在7月加息0.25个百分点之后大概率将在年内维持这一利率水平，2024年3月或开始降息。
（文章来源：金融时报）