【财经分析】银行理财公司ESG投资加速扩容 背后还有哪些难题待解？
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【财经分析】银行理财公司ESG投资加速扩容 背后还有哪些难题待解？
2023-07-26 15:43:00
近年来，ESG投资“渐入佳境”，越来越多的银行理财子公司加速布局，支持绿色金融发展。
业内人士认为，这种趋势契合当下的整体市场环境，但是要实现提速升级，还需有诸多难题待解。比如，ESG投资评价和监管体系的完善，机构和投资者对ESG投资的认知度和接受度的提升等。机构之间也面临 “内功”比拼，在产品体系建设、自身资产配置能力等方面都将迎来新的挑战。
银行ESG主题理财产品加速扩容
绿色发展和“双碳”目标推动ESG理财产品快速发展。
数据显示，截至5月28日，存续银行理财ESG产品共366只。其中，纯ESG产品规模占比最大，达63.93%。5月，市场共发行银行理财ESG产品共16只，主要为纯ESG和环境保护，近一年共发行银行理财ESG产品220只。专家预测，如果按照2022年全球ESG投资33%的渗透率水平测算，未来银行理财ESG产品规模可达到近9万亿元。
谈及ESG主题理财产品不断升温的原因，兴银理财党委书记、董事长景嵩认为，见微知著，要将视野放在“产业结构的升级换代”整体上来看。他认为，在过去的三十年间，我国的GDP体量与产业结构都发生了翻天覆地的变化。国际上，ESG战略随着经济总量、国家软实力的增加不断提升，我国制造业综合实力和国际影响力大幅提升，在全球范围内形成了“中国制造业优势”。在前期国际地缘政治风险爆发所带来的供给冲击下，我国依靠较强的能源独立性及完备的产业链，通胀相比海外表现较为温和，也体现出了较强的韧性。
“在此背景下，我国ESG投资正从起步到加速，并逐渐成为引领社会经济的全面深度转型的领军力量，作为在资本市场具有重要地位的机构投资者，应顺应时代潮流，深度挖掘产业链投资机会，形成高质量资本，助力中国经济转型和高质量发展。” 景嵩说。
据悉，作为国内首批发行ESG主题产品的银行理财子公司，兴银理财自2020年推出首只ESG产品——“兴银ESG美丽中国”后， 2021年发行首款私募ESG理财产品专项用于水污染治理项目，还发行了银行理财行业首只百亿元级别的混合类ESG理财产品，单只募集规模超过130亿元，有效服务绿色发展和美丽中国建设。
易观分析金融行业相关分析师表示，当下ESG投资赛代火热与经济、金融的可持续发展密切相关。加之，商业银行在ESG方面的表现，成为评价其竞争力的重要因素，发行ESG主题理财产品不仅可以探索多元化理财业务创新，还可以进一步满足市场需求，为吸引客户、打造优质理财产品奠定优良根基。
相关政策不断引导，加速ESG投资理念进一步深化。去年6月，银保监会印发《银行业保险业绿色金融指引》，要求将银行业保险业发展绿色金融上升到战略层面，同时提出银行业保险业应将环境、社会、治理（ESG）要求纳入管理流程和全面风险管理体系。这在一定程度也加速了银行理财在ESG投资上的深耕步伐。
制度建设、资产配置能力体系建设有待加强
银行理财ESG投资不断提速，仍存在制约发展的困境。
在浦江金融论坛秘书长李国旺看来，主要有三方面的挑战：一是国内机构和投资者对ESG投资认知需要不断提升；二是我国ESG报告披露尚处于起步阶段，相关数据参差不齐，还缺乏统一的ESG评价体系和监管体系；三是目前银行ESG理财产品仍处于初步阶段，其产品丰富度、综合投研能力和资产配置能力有待提升。
“鉴于这些制约因素，才会出现产品同质化现象，甚至是‘飘绿’‘刷绿’风险。因此，各机构进行ESG理财产品的差异化设计，需要从投资端入手，提升投研能力和大类资产的配置能力，丰富投资策略，优化投资组合。”李国旺说。
多位业内人士表示，当下ESG投资中还有一个凸显的问题，就是产品同质化的现象严重，难以满足投资者多元化需求。仅以去年数据为例，截至2022年末，在银行理财子公司发行138款该类主题产品中，多以布局中低风险的固收类产品为主；全市场共存续223款ESG理财产品，多数产品为中长期限的固收类产品。
对此，景嵩认为，银行理财ESG投资要取得长远发展，宏观层面的制度建设和机构自身的资产配置能力体系建设，都至关重要。“打铁还要自身硬。在资产构建方面，我们精选融资主体，积极挖掘优质ESG资产。2022年公司加大了对绿色债券的投资力度，落地了多笔绿色股权业务，服务了绿色企业的融资需求。” 景嵩说。
据悉，截至今年5月末，兴银理财管理的ESG产品规模已经超过1500亿元，已经形成“短期+中长期”“纯债+项目+多策略”“固收+混合”“开放+封闭”的全方位、多层次产品体系。目前已布局偏债混合类产品、项目驱动型产品、项目类产品、中长期固收产品、最短持有期和短债产品。
在投研体系建设方面，景嵩介绍，兴银理财一直坚持投研一体化发展战略。在投资决策过程中，运用负面筛选等多种ESG策略，规避不符合ESG相关要求的公司，加大对ESG优质主体的投资力度；公司现有债券库已应用ESG评分，还构建了发债主体的负面清单。此外，还与中债公司合作开发了中债-兴业绿色债券指数，多角度反映绿色债券市场走势，以期能为投资者提供多元化业绩比较基准和投资标的。
（文章来源：新华财经）
业内人士认为，这种趋势契合当下的整体市场环境，但是要实现提速升级，还需有诸多难题待解。比如，ESG投资评价和监管体系的完善，机构和投资者对ESG投资的认知度和接受度的提升等。机构之间也面临 “内功”比拼，在产品体系建设、自身资产配置能力等方面都将迎来新的挑战。
银行ESG主题理财产品加速扩容
绿色发展和“双碳”目标推动ESG理财产品快速发展。
数据显示，截至5月28日，存续银行理财ESG产品共366只。其中，纯ESG产品规模占比最大，达63.93%。5月，市场共发行银行理财ESG产品共16只，主要为纯ESG和环境保护，近一年共发行银行理财ESG产品220只。专家预测，如果按照2022年全球ESG投资33%的渗透率水平测算，未来银行理财ESG产品规模可达到近9万亿元。
谈及ESG主题理财产品不断升温的原因，兴银理财党委书记、董事长景嵩认为，见微知著，要将视野放在“产业结构的升级换代”整体上来看。他认为，在过去的三十年间，我国的GDP体量与产业结构都发生了翻天覆地的变化。国际上，ESG战略随着经济总量、国家软实力的增加不断提升，我国制造业综合实力和国际影响力大幅提升，在全球范围内形成了“中国制造业优势”。在前期国际地缘政治风险爆发所带来的供给冲击下，我国依靠较强的能源独立性及完备的产业链，通胀相比海外表现较为温和，也体现出了较强的韧性。
“在此背景下，我国ESG投资正从起步到加速，并逐渐成为引领社会经济的全面深度转型的领军力量，作为在资本市场具有重要地位的机构投资者，应顺应时代潮流，深度挖掘产业链投资机会，形成高质量资本，助力中国经济转型和高质量发展。” 景嵩说。
据悉，作为国内首批发行ESG主题产品的银行理财子公司，兴银理财自2020年推出首只ESG产品——“兴银ESG美丽中国”后， 2021年发行首款私募ESG理财产品专项用于水污染治理项目，还发行了银行理财行业首只百亿元级别的混合类ESG理财产品，单只募集规模超过130亿元，有效服务绿色发展和美丽中国建设。
易观分析金融行业相关分析师表示，当下ESG投资赛代火热与经济、金融的可持续发展密切相关。加之，商业银行在ESG方面的表现，成为评价其竞争力的重要因素，发行ESG主题理财产品不仅可以探索多元化理财业务创新，还可以进一步满足市场需求，为吸引客户、打造优质理财产品奠定优良根基。
相关政策不断引导，加速ESG投资理念进一步深化。去年6月，银保监会印发《银行业保险业绿色金融指引》，要求将银行业保险业发展绿色金融上升到战略层面，同时提出银行业保险业应将环境、社会、治理（ESG）要求纳入管理流程和全面风险管理体系。这在一定程度也加速了银行理财在ESG投资上的深耕步伐。
制度建设、资产配置能力体系建设有待加强
银行理财ESG投资不断提速，仍存在制约发展的困境。
在浦江金融论坛秘书长李国旺看来，主要有三方面的挑战：一是国内机构和投资者对ESG投资认知需要不断提升；二是我国ESG报告披露尚处于起步阶段，相关数据参差不齐，还缺乏统一的ESG评价体系和监管体系；三是目前银行ESG理财产品仍处于初步阶段，其产品丰富度、综合投研能力和资产配置能力有待提升。
“鉴于这些制约因素，才会出现产品同质化现象，甚至是‘飘绿’‘刷绿’风险。因此，各机构进行ESG理财产品的差异化设计，需要从投资端入手，提升投研能力和大类资产的配置能力，丰富投资策略，优化投资组合。”李国旺说。
多位业内人士表示，当下ESG投资中还有一个凸显的问题，就是产品同质化的现象严重，难以满足投资者多元化需求。仅以去年数据为例，截至2022年末，在银行理财子公司发行138款该类主题产品中，多以布局中低风险的固收类产品为主；全市场共存续223款ESG理财产品，多数产品为中长期限的固收类产品。
对此，景嵩认为，银行理财ESG投资要取得长远发展，宏观层面的制度建设和机构自身的资产配置能力体系建设，都至关重要。“打铁还要自身硬。在资产构建方面，我们精选融资主体，积极挖掘优质ESG资产。2022年公司加大了对绿色债券的投资力度，落地了多笔绿色股权业务，服务了绿色企业的融资需求。” 景嵩说。
据悉，截至今年5月末，兴银理财管理的ESG产品规模已经超过1500亿元，已经形成“短期+中长期”“纯债+项目+多策略”“固收+混合”“开放+封闭”的全方位、多层次产品体系。目前已布局偏债混合类产品、项目驱动型产品、项目类产品、中长期固收产品、最短持有期和短债产品。
在投研体系建设方面，景嵩介绍，兴银理财一直坚持投研一体化发展战略。在投资决策过程中，运用负面筛选等多种ESG策略，规避不符合ESG相关要求的公司，加大对ESG优质主体的投资力度；公司现有债券库已应用ESG评分，还构建了发债主体的负面清单。此外，还与中债公司合作开发了中债-兴业绿色债券指数，多角度反映绿色债券市场走势，以期能为投资者提供多元化业绩比较基准和投资标的。
（文章来源：新华财经）
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