近日，A股上市证券公司纷纷发布半年度业绩预告。同花顺iFinD数据显示，按申万行业分类，截至7月30日，已有20家上市券商发布2023年中期业绩预告，占上市券商数量的四成，其中，13家业绩预增，5家扭亏，1家预减，1家减亏，业绩同比增长和扭亏为盈的券商占绝大多数，仅个别券商业绩下滑，有4家券商发布了上半年业绩快报。
　　分析人士认为，今年第二季度，主要得益于交投活跃度提高、承销规模提升，券商的经纪、投行业务条线有望实现正增长，而资管、投资净收入或将同比下滑，这主要是受资本市场表现波动的影响。
　　多数券商业绩预喜
　　上市券商进入中报业绩预告密集披露期。同花顺iFinD数据显示，截至7月30日晚间，已有20家上市券商发布2023年半年度业绩预告，多数券商业绩预喜。按照预告净利润同比增速下限排序，19家券商净利润同比正增长，仅华林证券下滑；增速超过100%的券商有9家。
　　东方证券是预计净利润增速超100%的券商之一。7月14日，东方证券发布业绩预告显示，预计2023年上半年归属于上市公司股东的净利润为18亿元到20亿元，与上年同期相比增加11.53亿元到13.53亿元，同比增长178%到209%。东方证券表示，2023年上半年，资本市场整体表现平稳。公司紧密围绕年度经营目标，积极把握市场机遇，有序推进各项业务开展，上半年，证券销售及交易、境外业务、私募基金管理等业务板块收入同比增加，业绩同比增长。
　　西南证券预计，上半年，归属于母公司所有者的净利润约4.48亿元到4.68亿元，与上年同期相比将增加约2.53亿元到2.73亿元，同比增长约130%到140%。西南证券表示，今年上半年，国内经济运行呈现回升向好态势，证券市场活跃度总体有所回暖，公司大力实施业务体系优化升级，全力推进财富管理数字化转型，不断提升综合金融服务能力和水平。报告期内，投资收益与公允价值变动收益同比增幅较大，上半年整体经营业绩同比回升。
　　多家业绩预增的券商在公告中表示，积极把握市场机遇，经营情况向好。如中泰证券称，2023年上半年，公司积极把握市场机遇，全力推动高质量发展，总体经营情况持续向好，投资银行、资产管理、投资等业务收入同比明显增长。国金证券称，在合规稳健经营的同时积极把握市场机遇，持续推动各项业务稳步发展。报告期内，证券市场行情回暖，公司投资业务业绩同比上升。
　　国泰君安非银金融团队分析认为，上半年券商业绩同比回升，受市场回暖带动的投资业务增长是业绩上升的主要原因。预计投资业务收入同比增长86.31%，对调整后营业收入上升的贡献度最大。截至6月30日，万得全A指数较2022年底上涨3.06%、中证综合债指数较年初上涨2.73%，远好于2022年同期，也显示市场回暖带来了投资收益率上升。
　　五家券商扭亏为盈
　　在市场回暖的带动下，目前还有5家券商业绩实现了扭亏。其中，中原证券预计，2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润16700万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈。中原证券表示，2023年开年以来，经济发展呈现回升向好态势。报告期内，财富管理、投资管理等各项业务稳健发展，受公司投资业务收入同比增加和信用减值同比减少等共同影响，公司经营业绩实现扭亏为盈。
　　太平洋证券公告称，公司2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元到2.30亿元，与上年同期相比将实现扭亏为盈。对于业绩预盈的原因，太平洋证券表示，由于上年同期质押股票股价持续走低等原因，公司计提资产减值准备约3.15亿元，导致上年同期经营业绩亏损。2023年上半年，公司各业务条线经营稳定，且未发生较大金额的资产减值准备，本期业绩扭亏为盈。
　　虽然目前多数券商预计业绩增长，但华林证券却不是其中一员。7月14日晚间，华林证券发布公告称，2023年上半年，归属于上市公司股东的净利润为9179万元至11474万元，同比下降68%至60%，上年同期为盈利28685.81万元。对此，华林证券解释称，2023年上半年，资本市场分化，导致公司自营业务收入同比减少；投资银行业务部分承销保荐项目已完成过会等待发行，暂未确认收入，同时公司信息技术投入较去年同期增加，综合导致归属于上市公司股东的净利润预计同比下降。
　　注册制下头部券商更具竞争优势
　　当前，全面注册制已经落地，券商的投行业务面临机遇与挑战，这将在一定程度上影响券商业绩。分析人士认为，对证券行业来说，注册制的全面实施将有利于增加创投项目的上市效率，一级市场退出更加通畅，长期来看，预计将为证券公司投行业务带来增量空间。不过，在市场化定价要求下，新股破发也随之出现，券商跟投浮亏成为影响业绩的重要因素。在注册制以及投行资本化下，对投行的定价能力提出了更高、更专业的要求。
　　财信证券研报称，在注册制及战略配售跟投机制下，证券公司的价值发现能力和定价能力的重要性凸显，投行资本化发展空间广阔，投行承销业务面临向专业化方向转型的要求，注册制提高了对证券公司行业研究、估值定价、风险控制等专业能力的要求以及资本实力的要求。在注册制下，投行头部集中趋势或将加强，头部券商有望获得竞争优势，中小券商投行业务面临向特色化方向转型挑战。
　　财信证券预计，券商行业2023年中报业绩将小幅增长或基本持平，主要是因为证券市场行情回暖，股票、基金交易量增加，市场活跃度提升。未来，头部券商在中国特色估值体系建设以及在与国际领先投行竞争下，亟须提升竞争力，叠加注册制实施、马太效应加强趋势，头部券商的业务发展前景向好。
　　山西证券同样认为，头部券商及投行特色券商将充分受益。注册制改革将促使投行业务服务链条拉长，投行业务集中度提升，头部券商在项目储备及综合服务能力上的优势将更加明显。
（文章来源：金融时报）