时隔一年余，证券业再赢“降准”。8月3日晚间，中国结算发文拟将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自16%调降至平均13%左右。
　　业内指出，此次调整直接利好券商板块，预计可释放结算备付金278亿元。8月4日，三大指数集体收涨，沪深两市全体成交额超万亿，整个市场赚钱效应较好，22只个股涨停。
　　贝壳财经记者据wind数据查询，自7月25日以来，券商股全线上涨，其中，有个股涨逾70%，如今，利好消息持续，券商股能否开启新一轮较大级别的行情？
　　证券业迎“降准”释放积极信号有利于活跃资本市场
　　8月3日深夜，中国结算发布消息，在去年4月已将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%的基础上，引入差异化最低结算备付金缴纳比例机制，拟自今年10月起，将缴纳比例调降至平均13%左右。
　　据了解，结算备付金是指结算参与人存放在其资金交收账户中用于证券交易及非交易结算的资金。自2019年以来，中国结算连续3次下调该比例，早在2019年12月和2022年4月，该比例分别从20%下调到18%、从18%下调到16%，从而释放更多流动性。
　　国泰君安非银刘欣琦团队指出，中国结算本次举措旨在配合货银对付改革落地实施、提升市场资金使用效率，落实中央政治局“要活跃资本市场，提振投资者信心”要求。
　　前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，这类下调或可视为证券业“降准”，将减少全市场资金占用，提高资金使用效率，提升市场流动性。“这将有利于吸引内资、外资加速流入A股市场，推动股市回暖，落实中央政治局会议提出的‘活跃资本市场，提振投资者信心’战略部署，推动市场行情反转，迎来慢牛长牛行情。”
　　据刘欣琦团队指出，按2022年A股市场日均交易额9252亿元计算，此次下调预计可释放结算备付金278亿元，提高市场资金使用效率、增强流动性，助力活跃资本市场。
　　“加强投资端改革是资本市场建设新重点，后续将有更多利好政策出台，助推中长期资金入市、利好资管机构高质量发展并催生更多券商机构业务需求，头部券商凭借其更强的专业化能力，将更受益于监管红利超预期发展。”刘欣琦团队表示。
　　杨德龙还指出，股票类业务最低结算备付金缴纳比例的调降对一般投资者并没有影响，历史市场表现上看，对投资影响也不明显，其主要是有利于减少全市场资金占用，提高资金使用效率，进一步释放流动性。
　　券商股近两周呈现普涨，新一轮更大级别上涨可期否？
　　自7月25日‘活跃资本市场’的消息传来，牛市棋手券商股“迎风而涨”。截至8月4日收盘，券商个股均呈现上涨趋势，其中，中小上市券商个股涨幅靠前，太平洋证券涨幅最大，近两周涨幅超过71%；财达证券、首创证券、天风证券涨逾30%。
　　伴随着券商股的上涨，市场对于其后续的发展持续性怀有疑问？
　　华西证券分析师吕秀华和罗惠洲在研报中指出，通过复盘历史上8次券商指数涨幅超过50%的行情，券商行情启动主要有六大条件，目前各方面环境支持一轮较大的券商行情出现，看好券商行情的持续性。
　　具体来看，从政策来看，自去年下半年以来，货币、财政、房地产政策陆续出台，货币流动性最宽松或趋向于宽松，稳增长政策发力。与此同时，当前流动性充裕，符合历史上券商行情发展的条件。
　　从估值看，目前券商估值处于历史低位，吕秀华和罗惠洲认为，本轮行情券商首次探底的2022年10月底PB估值1.18倍，估值分位数为历史0.3%，二次探底PB估值1.24倍，估值分位数为历史1.9%。
　　刘欣琦团队也指出，截至8月3日，券商板块PB估值仅为1.52倍，位居10年来的23.02%分位，安全边际和性价比极高。建议增持机构业务专业化能力更强的头部券商。
　　不过，吕秀华和罗惠洲也提醒，券商行情持续或面临多个风险，包括股债市场大幅波动自营投资收益下滑；市场交易萎缩；行业人才竞争致管理费率大幅提升等。刘欣琦团队也指出，如果资本市场大幅波动，券商业绩及行情将受影响。
　　新京报贝壳财经记者胡萌
（文章来源：新京报）