美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月CPI同比上涨3.2%，低于预期3.3%；环比上升0.2%，符合预期，与前值持平。剔除波动更大的食品和能源后，7月核心CPI同比上涨4.7%，核心CPI环比上升0.2%。在连续12个月下降后，美国CPI同比增速首次反弹，重新攀升至3.2%，但略低于预期。数据公布后，美元指数短线下挫逾20点。互换市场显示，美联储年内再度加息的可能性下降。
　　7月总体CPI上涨，很大原因在于此前使得通胀大幅放缓的基数效应，从7月份开始将产生相反的作用。美国CPI同比从去年7月开始从9.1%的峰值下滑，且此后连续12个月下降。
　　由于CPI即将失去基数效应带来的好处，越来越多投资机构将注意力从同比CPI数据，转移到波动性更大的环比数据上，因此出现重大意外的可能性要高得多。
　　巴克莱银行的分析师认为，如果7月CPI符合他们的预期，核心CPI不及预期（总体CPI同比3.2%，核心CPI同比4.8%），这将支持他们关于美联储9月再次加息的基准预测。
　　二手车已经在6月显示出降温势头。截至今年6月，曼海姆二手车价值指数已较去年3月的峰值同比下降了11%以上，而CPI中的二手车项目仅较近期峰值下降了5%。SoFi投资策略主管Liz Young表示，曼海姆二手车指数通常领先零售价格大约两个月，这表明二手车项目将进一步降温。
　　高盛此前预计，季节性因素将对7月CPI中的服装和酒店项目构成压力，预计7月服装和酒店价格将分别下降2%，但高盛预计机票价格将上涨2.5%。高盛预计7月住房通胀将继续保持在当前水平附近（预计租金将上涨0.44%，业主等效租金将上涨0.47%），因新的租约与旧租约的租金差距将逐步缩小。
　　美国6月总体CPI的大幅回落主要源于去年的高基数，2022年6月WTI原油曾一度上涨至120美元以上，促使美国总体通胀触及40多年来的高位。而在去年6月之后，WTI油价持续下跌，仅在7月就一度跌至最低90美元附近，最低跌至12月的70美元附近。这意味着下半年高基数效应将减退，下半年的整体通胀预计将反弹。
　　对于未来几个月的核心CPI，瑞银预计，随着季节性因素的通缩力量消失，核心CPI环比涨幅将在整个秋季有所回升。尽管如此，由于租金价格趋势下降、二手车价格下跌、供应状况缓解以及工资增长放缓带来下行压力，预计核心CPI涨幅将在今年剩余时间内保持在0.2%-0.3%的范围内。
　　瑞银预计，未来几个月，美国整体CPI同比将上升，而核心CPI同比将下降。
　　高盛观点与瑞银一致，预计未来几个月核心CPI环比将保持在0.2-0.3%的区间，反映出住房通胀持续温和、二手车价格走低，以及随着劳动力需求继续放缓，非住房服务通胀放缓。
　　华尔街日报评美国CPI报告表示，市场一直在考虑美联储今年再次加息的可能性。新的令人鼓舞的通胀数据让这些押注失去了一些信心。美联储最有可能的路径是在今年剩下的时间里将利率维持在5.25%到5.5%之间，不过再次加息的可能性仍然存在。到2024年底，大约有1.25个百分点的降息已经反映在市场定价中。7月份CPI略低于经济学家的预期，与此同时初请失业金数意外的比预期糟糕。这是一个表明美联储的利率行动正在给美国经济降温的迹象，在抑制通胀方面他们可能没有那么多工作要做。
　　金融博客零对冲表示，美联储最青睐的新信号——核心服务CPI（除住房外）在7月份再次加速，环比增长0.2%，同比增速从3.9%加速至4.0%。最新CPI同比加速增长打破了连续12个月下降的纪录。7月份商品和服务通胀同比增速均有所放缓，但服务通胀仍高达6.1%。问题是，这是通胀的拐点吗？认为通胀回落软着陆目标将实现的看法过于乐观，通胀回落的预期是否即将在大宗商品（价格飙升的）现实之岛的岸边崩溃。
　　加拿大帝国商业银行分析师认为，两个表现良好的通胀数据读数并不是趋势，但会受到美联储主席鲍威尔的欢迎。这使得美联储9月份加息的决定面临风险，尽管如果即将公布的数据显示经济走强，加息仍然是有可能的。
　　富国银行资深分析师称，总体而言，通胀趋势较年初更加坚定地走在下行道路上。虽然总体通胀率已经迅速回到了个位数的低位，但到今年年底，同比通胀率可能会停留在3%左右。这将使持续回归美联储的目标变得遥不可及。
（文章来源：新华财经）