周三AI赛道又集体扑街了，ChatGPT、算力、AIGC、CPO、光模块等热门概念纷纷大跌，其中ChatGPT概念周三大跌2.52%，再刷回调新低。自6月21日跳空大跌开始，迄今ChatGPT已回撤超过20%。
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千亿巨头一度跌停
　　而作为国内ChatGPT赛道的龙头之一，受ChatGPT大跌所困，科大讯飞周三上演闪崩大跌。该股开盘以1.31%低开后，一路震荡走低，盘中一度触及57.6元跌停价，收盘时仍大跌8.63%。市值一天蒸发约128亿元，最新为1354亿元。按其23.46万户股民（6月末数据）计算。人均损失约5.4万元。自6月21日股价转跌以来，科大讯飞已累计跌超27%。
　　除了受AI赛道走弱拖累，在不少市场人士看来，科大讯飞近期的多份减持公告也在一定程度上打压了股价。日前，科大讯飞发布公告称，刘庆峰当天通过深交所大宗交易系统卖出公司股份3995.61万股，持股比例从7.27%降为5.54%。东方财富Choice数据显示，科大讯飞8月14日大宗交易成交3995.61万股，成交额23.5亿元，与刘庆峰减持股数相当。
　　除了刘庆峰减持外，公司大股东中国移动也计划在下半年减持。7月31日晚，科大讯飞发布公告称，持有本公司股份2.48亿股（占公司总股本比例10.7%）的股东中国移动通信有限公司计划在2023年8月22日-2023年12月31日以集中竞价或大宗交易方式减持本公司股份不超过2315.67万股（占公司当前总股本23.16亿股的比例为1%）。
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金山办公跌超7%
　　除了科大讯飞外，周三另一只AI赛道白马金山公办也股价大跌。周三金山办公以0.28%小幅高开，开盘后一路震荡走低，至收盘大跌7.53%。市值一天蒸发约141亿元，按其1.37万户股民（3月末数据）计算，人均蒸发约102万元。同样的，金山办公也在6月21日转跌，迄今累跌跌幅也超过27%。
03
科技股为何走弱？
　　数据显示，7月以来科技股集中分布的通信、传媒、电子、计算机这4个申万一级行业悉数下跌，其中通信、传媒领跌申万一级行业，累计跌幅均超9%；电子累跌超6%；计算机累跌近5%。
　　对于科技股的集体走弱，综合当前市场观点来看，核心因素无外乎以下几点：
　　一是近来A股整体走弱，唇亡齿寒下，板块走低就再正常不过了。数据显示，自7月31日冲高回落后，A股进入了新一轮回调期，截至8月16日收盘，沪深300指数累计跌了4.37%。深成指更是再刷回调新低。
　　二是科技板块此前涨的太多，获利盘抛压越来越大。拿上述提及的科大讯飞和金山办公来说，前者年内一度上涨超过180%，股价创出历史新高；后者也一度翻倍，股价一度突破500元关口。
　　三是A股存量资金博弈明显，这就导致市场板块轮动效应加剧。数据显示，周三沪深两市成交额为7042.35亿元，成交额进一步萎缩。从各月来看，自4月份日均成交额突破万亿后，A股成交额明显走低，8月以来的日均成交额只有8092亿元，下滑幅度接近30%。
04
机构仍看好AI赛道
　　要知道，在ChatGPT刚起势，带火科技板块那一阵，市场谈科技股行情都是以5年、10年为周期谈的，没想半年左右就出现了一波大的回调。不过机构仍普遍看好科技股前景，只是板块将迎来分化。
　　诺安基金陈衍鹏称，AI产业到了大浪淘沙分化阶段，下半年重点关注AI在广告、搜索引擎、游戏等领域商业变现逻辑。国内这一波人工智能浪潮的核心任务就是训练大模型。大模型将成为未来AI计算的“操作系统”，是解决AI应用碎片化的新开发范式。如果AI对于商业模式、业绩的改进能够得到验证的话，市场依然会给予较高估值，后续的关键是跟踪AI技术演进的逻辑，寻找能够真正落地的环节。
　　汇添富过蓓蓓也表示，科技股前三个月涨得非常多，然后也发生了回调，现在从高点回调的位置还是相当深，不是小幅回调。经过回调之后，如果再往上走，就会出现一个分化的行情，即市场开始逐渐找到科技到底要投什么，开始要投哪个主线。而这一轮科技主线，一定是围绕着人工智能领域以及人工智能基础设施、应用端整个产业链开始去发酵的行情。
　　不过摩根士丹利在此前的一份报告中引用了著名的阿玛拉定律，即人们总是高估一项科技所带来的短期效益，却又低估它的长期影响，认为二级市场此前对于大模型的态度过于狂热。
　　摩根士丹利指出，如果生成式AI想避免落入阿玛拉定律所描述的炒作周期，那么这些生成式AI产品将需要展示出吸引市场关注的“黏性”，而随着时间的推移，这将变得越来越具有挑战性。
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（文章来源：东方财富研究中心）