8月23日，围绕着数字经济、高端制造、人工智能等主题，近20位产业专家在国金证券“2023年秋季策略会暨上市公司交流会”上进行主题分享，吸引了超过800家上市公司及上千位专业投资者、产业界人士到场交流。
　　国金证券总裁姜文国在致辞中表示，作为资本市场的参与者，国金证券将积极发挥“看门人”作用，同时，严格履行直接融资“服务商”的重要职责，坚持“以投行为牵引，以研究为驱动”的战略原则，努力在服务实体经济中担当作为，切实落实中央活跃资本市场精神，引导和支持资本健康、高质量发展。
　　对于下半年A股市场投资机会，国金证券认为，当下宜保持乐观，但不宜冒进。在国内经济尚未进入“被动去库”阶段之前，成长风格仍将是市场主线，将受益于流动性边际改善、情绪面回升以及自身相对较强的基本面支撑。
　　静待国内经济加速复苏
　　2023年以来，国民经济持续恢复、总体回升向好。如何看待当前经济复苏态势？
　　国金证券首席经济学家赵伟认为，国内市场“底部”特征明显。五月中旬以来，无论机构行为还是市场定价，“底部”特征都越加明显。7月份，中共中央政治局会议明确强调“加强逆周期调节”，针对制约经济恢复的两大核心“症结”，也都提出相应思路。在政策支持下，我国经济或于四季度见底改善，助力市场信心恢复。
　　展望2023年下半年宏观经济形势，赵伟表示，主要经济体疫后修复情况与财政发力力度关联密切；往后展望，全球经济在寻找“新稳态”的过程中，依然存在较大的不稳定性。美国财政年的顺周期扩张，以及中短期的库存回补行为，或增加二次通胀的风险；进而又会导致去通胀的后半程，通胀粘性较高，衰退或是缓解经济过热的“必要代价”。
　　对于下半年A股市场投资机会，国金证券策略首席分析师张弛认为，目前，市场底已现，人民币汇率贬值压力缓解，市场具备上涨动力。然而，无论基本面还是流动性恢复均总体偏弱，较难突破上方压力，故以“区间宽幅震荡”为主，不宜追高。静待国内经济进入“被动去库”阶段，市场方有望收获较大的上涨行情。
　　行业配置方面，张弛表示，在国内经济尚未进入“被动去库”阶段之前，成长风格仍将是市场主线，将受益于流动性边际改善、情绪面回升以及自身相对较强的基本面支撑，建议关注Al、“智能汽车、无人驾驶”大赛道的确定性机会、机械自动化、医药生物、电力设备等行业。
　　张弛进一步称，静待国内经济加速复苏，一旦CPI筑底回升，成长风格将走出分化，消费风格或切换为市场主线。
　　关注利率债、城投债、二永债
　　从上半年整体情况来看，债券市场也吸引了投资者较高关注。
　　国金证券固定收益首席分析师樊信江表示，债市长牛来自经济中的四大预期差：其一，修复结构分化，内生修复动能不足；其二，政策非“强刺激”，防风险重要性提升；其三，超预期、非对称式降息，意在压低长端利率，形成“牛平”；其四，股市与地产弱预期下，居民风险偏好收敛，主导债牛持续性。
　　展望下半年债券市场，樊信江表示，债市合意资产关注利率债、城投债、二永债。
　　“利率债方面，货币政策依然是核心看点，利率系统中枢下移打开债市下行空间，关注供给扰动、政策松绑超预期、机构止盈三大潜在风险；城投债方面，优选具备加杠杆机会的中部低债务率区域，关注永续及私募票息策略。二永债方面，中长久期银行永续债及3年期中高等级二级债投资价值较高，同时关注高波动下3年期波段交易机会，警惕二永债不赎回风险。”樊信江称。
　　近年来，国金证券研究所多元发力，加大人才引进，实现对市场重点领域全覆盖，推进研究3.0改革，加强总量、数研、上下游行业之间的研究协同，打造有深度、前瞻性的产业链、差异化和多元化研究特色，围绕“投行为牵引、研究为驱动”战略方向，增强内部协同形成了有效研究驱动与赋能。
（文章来源：证券日报）