就在市场还在猜测上证综指是否会跌破3000点大关时，8月的最后一个周末，相关部门终于不负众望，祭出近年来最强组合拳。
　　8月27日下午，财政部、税务总局公告称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
　　同时，证监会网站也公布三条促进资本市场发展的政策：一是上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自2023年9月8日收市后实施。二是进一步规范股份减持行为：上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。同时从严控制其他上市公司股东减持总量，引导其根据市场形势合理安排减持节奏；鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。三是完善一二级市场逆周期调节机制，合理把握IPO、再融资节奏。包括阶段性收紧IPO节奏，特别关注和限制部分企业的再融资，向房地产企业倾斜等等。
　　整体来看，这一套的政策组合拳的出台是在情理之中，但力度却是意料之外。
　　印花税下调是在市场预期之中的。受近期经济数据疲弱、人民币汇率贬值压力较大、北向资金持续流出等因素拖累，8月A股呈现单边回落的态势，截至8月25日收盘，上证综指和深圳成指当月分别累计下跌6.90%和9.42%，成交量大幅萎缩，市场交易情绪也较为悲观，热点个股多杀多的情况也非常普遍，投资者信心不足的特征明显。
　　在此背景下，市场也传出过印花税下调的传言。按照印花税历次下调规律，均能在短期激发市场的交易热情。而自2008年9月19日印花税由双边调整为单边征收后，印花税政策再无变化。此次印花税对折下调，一方面能够降低交易成本，短期内重塑投资者的信心，另一方面也能清晰地传递高层呵护资本市场的决心。因此，短期内市场企稳甚至出现爆发性反弹的可能性较大。但目前印花税仅为千分之一，对折下调后，以10万元交易金额计算，每交易一笔能够为投资者节省50元印花税成本，信号意义强于实际意义。
　　进一步规范股份减持行为，则是正本清源，回应了被投资者一直以来诟病的“割韭菜”问题。
　　股份减持本身是一种正常的市场行为，但如果股东在减持前没有按照相关规定提前披露计划便卖出股票，甚至出现清仓式减持，无疑会对相关个股以及整体的市场氛围造成负面影响。尤其是在境外投资者参与程度不断加深的当前，市场运行机制和监管机制是否完善，将会进一步影响境外投资者对A股市场的态度。简而言之，目前监管层已经注意到了此类问题，但投资者更想看到的是出了这样的问题之后，监管对其惩罚以及后续相关措施是否合理公正以及能够起到明显的警示效果。
　　降低保证金比例以及完善一二级市场逆周期调节机制，合理把握IPO、再融资节奏，能够为市场起到输血和加快血液循环的作用。在市场疲弱的时候，交易量通常会出现萎缩，若有大规模的新股发行或再融资，很容易抽离场内资金，进一步加剧市场的疲软。提高杠杆率和阶段性收紧一级市场融资，毫无疑问能够促进场内资金的充裕和再循环。但具体而言，是否这些措施就能让场内资金毫无顾忌的冲锋陷阵，仍有一定的不确定性。
　　以一个市场观察者的身份看，这次监管的组合拳，主要目的还是在于传递政策信号和稳定投资者信心。大致的监管逻辑就是，我们不但给你想要的，还会给你比想要的更多；政策方向明显告诉投资者，要让股票市场恢复活力。
　　综合判断，市场短期快速反弹的可能性较大。但中长期看，信心的因素并不能被过分夸大。一个健康向上的市场，必定是投资者信心、经济基本面、政策面、个股基本面的共振产生的。当然，当务之急是先打造一个有赚钱效应的市场，如果能够产生羊群效应，那么市场短期基本就可以稳住了。
（文章来源：界面新闻）